匡志勇

　　深交所邀11名業(yè)界代表探討創(chuàng)業(yè)板退市制度

　　多數(shù)代表認(rèn)為征求意見稿“太軟”

　　昨日，深圳證券交易所(下稱“深交所”)邀請來自學(xué)界、券商、創(chuàng)投、上市公司的11名代表舉辦創(chuàng)業(yè)板退市制度座談會(huì)，多名與會(huì)代表認(rèn)為目前公布的創(chuàng)業(yè)板退市制度(征求意見稿，下同)偏寬松。

　　“不支持通過‘借殼’恢復(fù)上市的表述，從字面看，留有余地。建議直接表述為‘不允許’通過‘借殼’恢復(fù)上市。”武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長董登新(微博)的意見獲得昨日與會(huì)代表的普遍贊同。包括申銀萬國(微博)證券首席分析師桂浩明、招商證券(微博)總經(jīng)理助理謝繼軍、國信證券內(nèi)核負(fù)責(zé)人曾信、東方富海市場總監(jiān)吳忠煒、深圳創(chuàng)新投副總裁孫東升等與會(huì)代表紛紛提出相同建議。謝繼軍甚至認(rèn)為：“不支持”的表述會(huì)給深交所后續(xù)工作留下難題。不明文規(guī)定為“不允許”借殼恢復(fù)上市，如果有關(guān)方面出面說情，深交所該怎么辦？

　　與會(huì)代表們對(duì)于A股市場“借殼上市”的痼疾普遍持反對(duì)態(tài)度，董登新、桂浩明、曾信都認(rèn)為，正是因?yàn)榻铓ど鲜械暮箝T存在，才會(huì)長期扭曲A股市場定價(jià)體系，這也是造成A股“三高”現(xiàn)象的重要原因。

　　廣發(fā)證券(微博)總裁助理張少華表示：“如果深交所沒有把‘借殼’恢復(fù)上市的門徹底關(guān)閉，應(yīng)該出臺(tái)更嚴(yán)苛的限制條件，比如對(duì)于借殼企業(yè)，審核條件要與IPO趨同。‘借殼’上市，也要上一次發(fā)審委。這樣同樣可以避免‘借殼’上市蔓延。”

　　即使來自上市公司的代表也對(duì)退市制度中反對(duì)“借殼”恢復(fù)上市的內(nèi)容表示支持。國民技術(shù)董秘朱旭也認(rèn)為，應(yīng)該在表述上將“不支持”變更為“不允許”，以增強(qiáng)條款的嚴(yán)肅性。朱旭甚至建議，主板和中小板應(yīng)該在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)成熟后，盡快采用相似的退市制度。

　　“我們希望在創(chuàng)業(yè)板出現(xiàn)直接退市。”董登新稱，“對(duì)于連續(xù)虧損三年的企業(yè)，希望不給一年的寬限期，直接退市。”

　　謝繼軍則認(rèn)為：“審計(jì)報(bào)告連續(xù)兩年為否定或拒絕表示意見才暫停上市，連續(xù)兩年半(中期報(bào)告)為否定或拒絕表示意見才終止上市的條件過度寬松。”在謝繼軍看來，國內(nèi)會(huì)計(jì)師事務(wù)所普遍尺度較寬松，如果到了審計(jì)師出具否定或拒絕表示意見的情況，這個(gè)公司的報(bào)表就完全不可信，就絕對(duì)不是一家正常的公司了，這是一種非常嚴(yán)重的情況。因此，謝繼軍建議，只要出現(xiàn)一年的財(cái)務(wù)報(bào)表為否定或拒絕表示意見，這個(gè)公司就應(yīng)該暫停上市。

　　桂浩明認(rèn)為目前公布的退市標(biāo)準(zhǔn)有些是流于形式。比如“連續(xù)120個(gè)交易日累計(jì)股票成交量低于100萬股”“36個(gè)月內(nèi)遭深交所公開譴責(zé)三次”等指標(biāo)，目前看來都難以想象，很難出現(xiàn)。對(duì)此，深交所相關(guān)負(fù)責(zé)人則表示：“A股歷史上，在36個(gè)月內(nèi)遭交易所公開譴責(zé)三次的公司有6家，連續(xù)120個(gè)交易日累計(jì)成交量低于100萬股的公司也有好幾家。”