證券時報記者 鄭曉波 周榮祥

　　證監會[微博]創業板發行審核部副主任李量昨日在“中關村科技金融高峰對話”論壇上表示，創業板作為多層次資本市場的中間層次，其首次公開募股(IPO)供給制度的效率、再融資功能的簡便快捷高效、并購重組機制的簡便、強制退市機制的剛性化，可謂創業板市場“四位一體”的整體制度骨架。

　　李量說，創業板屬于風險集聚的市場，其風險大于主板。創業板企業存在結構不完善，存在“輕資產結構”和不完整的業務模式，對客戶、供應商、核心技術人員和實際控制人的依賴性強，都是可能導致經營失敗的因素。投資者在期望分享公司高成長的同時，有義務識別公司披露的風險因素，自行承擔較高的投資風險。

　　他進一步表示，不同于其他國家或地區的創業資本市場，我國創業板是一個重監管、有門檻的市場，通過專業審核已經剔除不少可能存在“系統性風險”的公司，從制度上維持保障投資者的最底門檻，維持著市場的公信基礎，但審核監管不可能消除市場的風險，也不可能保障公司股價變動。

　　對于創業板的監管，李量表示，從當前看，堅持創業資本服務支持自主創新和戰略性新興產業的定位目標，保持從嚴監管、嚴防系統性風險、強化誠信規范，這是監管者首要的不可動搖的工作重心。

　　李量認為，簡化并提升創業板信息披露質量是市場實踐的迫切要求。從IPO源頭和再融資持續過程保持公司治理的有效性，實施包括創業板公司利潤分配政策和強化現金分紅在內的投資者保護工作，這是一切工作的重中之重。創業板將全面督促公司建立健全利潤分配的制度，披露現金分紅義務和非現金分紅利潤或資本公積的投資安排，從根本上確立公司對投資人負責和履行社會責任的治理基因。

　　李量還表示，強化創業板持續推進“創新型創業”和“資本嫁接技術”的機制，最重要的是形成一個寬容寬松的環境及相應的政策體系。在此價值取向下，逐步建立寬松的有效政策取向，如IPO審核更加簡化、更注重披露責任追究；如隨市場規模和服務能力變化，在發行條件設置方面研究更放松的條款；如在發行定價、發行上市時機選擇、發行方式上進一步強化市場主體的自我約束功能；如再融資在申報文件、披露范圍和審核程序上更加簡化；在發行方案、投資者選擇和定價方面更加尊重公司自治和市場主體之間的相互博弈。

　　“寬松化政策引入是一個大方向，思想可以更加解放，步子需要既穩又快，這取決于市場整體功能建設的接受程度。”他說。

　　李量強調，腳踏實地的市場基礎性功能建設和積極進取的市場增量發展，市場誠信規范，公司治理提升，發行供給效率改進，再融資并購重組和強制退市機制并重，這是創業板長期可持續的系統工程和中心工作。“創業板市場正步入良性快速發展的正確軌道。”他說。

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