本報記者 簡俊東

　　實習記者 楊穎曄 深圳報道

　　孱弱的A股經不起任何的風吹草動。

　　11月18日，A股連續多日的上漲被一根大陰線打斷，當天上證指數下跌了128.05點，跌幅達到6.31%，截至11月18日收盤，剛剛站上2000點的A股重又跌回到1902.43點。

　　當天一則消息被市場獲知，這加劇了市場的恐慌，“交易所17號下發了一份名為《關于IPO網下發行電子化業務開展接入測試的通知》，這份通知是下發到保薦機構以及基金、保險等詢價機構的，明天會進行測試�！蹦橙�商人士告訴記者。

　　這一文件名稱中的IPO字眼引起了市場對于擴容的猜想。

　　IPO：不能承受之重

　　大環境似乎并不適合IPO的開閘。

　　A股融資實際上已經斷流2個月，從過會的情況看，證監會的網站顯示，從9月16日發審委通過了湖南博云新材料股份有限公司的首發申請后，就再也沒有公司過會。從上市公司的情況看，從9月25日華昌化工上市之后，就已經沒有公司上市，這也使得已經過會但是尚未發行的上市公司多達36家，其中就包括中國建筑以及光大證券等大盤股。

　　即使是IPO已經“斷流”，但是市場信心的崩潰還是使得指數屢創新低。9月25日新股停發之后，上證指數在10月28日創出了1664.93點的新低。直至4萬億元擴大內需政策出臺后，市場信心才有所恢復，一個缺乏融資功能的資本市場似乎已經失去了其本義，但是在如此弱不禁風的時候，如果讓IPO開閘會有什么后果？

　　“我們在進行交流的時候，不少投資者認為現在指數已經向上觸及60天均線，因此基于技術分析，市場出現調整，如果今天的大跌是源于一些技術面的分析，這反而說明市場并沒有出現問題，如果是經濟基本面出現問題，這才是需要關注的�！睂τ谑袌龅拇蟮�，東方證券副所長鄧宏光如此認為。

　　鄧宏光代表了市場上較為樂觀一派的觀點。

　　招商證券的策略報告認為，A股市場的獨立反彈行情仍面臨重重壓力。4萬億經濟刺激計劃重建投資者對2009年中國經濟增長底線的信心，預期的轉變為年末的反彈行情提供了基礎。但這波反彈仍將受制于解套壓力(2200點附近堆積的成交量約7000億)、大小非減持壓力、外圍股市的估值比較壓力。

　　廣發證券投資策略研究員姚力瑋也認為，從歷史經驗來看，依靠政策支撐的股市反彈難以長久持續。而沒有經濟和企業盈利作為支撐的股市反彈，難以長久持續�！笆袌霾粩鄷�受到利好政策和利空消息的反復刺激，兩者的相互影響將導致股指反復震蕩。近期宏微觀數據顯示，無論是經濟還是盈利都遠未見底。”

　　招商證券上述報告認為，全球經濟正處于深度衰退的邊緣，如果情況繼續惡化，中國很難獨善其身。

　　由此可見，如果希望借助4萬億刺激經濟政策的東風，似乎也難以承載IPO重啟。

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