特爾佳(002213)

　　海通證券

　　特爾佳(002213)主營電渦流緩速器的研發、設計、生產和銷售，是我國電渦流緩速器行業的龍頭企業。公司目前電渦流緩速器的年產能達到1.6萬臺／年，產品在國內市場的占有率達到40%左右。

　　公司是一家汽車輔助制動系統產品制造和銷售公司。公司目前電渦流緩速器的年產能達到1.6萬臺／年，產品在國內市場的占有率達到40%左右。電渦流緩速器已經廣泛應用于大中型客車，未來能否進入貨車領域將成為緩速器行業發展的關健。在客車領域，受政策影響汽車緩速器在大中型客車的安裝率由2004年的30.62%上升到了2006年的49.37%，造成汽車緩速器市場的需求量穩步增長。在貨車方面，由于國家尚未出臺任何法規政策，因此緩速器尚未進入重卡的配套環節，隨著政府對安全意識以及責任的重視，重卡裝備汽車緩速器的法規也有可能在今后幾年內出臺，這將為緩速器行業打開新的市場。銅價上漲導致漆包銅線價格隨之上漲，原材抖成本的上漲給公司造成了較大的經營壓力。本次公司計劃發行新股2600萬股，募集資金將用于“電渦流緩速器項目”和“汽車電子技術研發中心”。

　　海通證券分析師趙晨曦認為公司2007年-2009年每股收益分別為0.21、0.23和0.26元。根據中小板市場可比上市公司估值水平，公司股票核心價值區間在7.35-8.40元。

　　中煤能源(601898)

　　申銀萬國

　　中煤能源(601898)擁有豐富的煤炭資源及完善的煤焦、煤機生產能力；資源廣泛分布于晉北、華東、蒙東、黑東等大型礦區，產品包含了動力煤、煉焦煤、焦炭、煤炭機械等多個種類。除自身生產實力突出外，公司在煤炭進出口貿易、代銷服務中積累了經驗，具備突出的行業比較優勢。

　　于公司煤炭產能增加之時，煤炭行業景氣度逐步推高，動力煤價格逐年抬高，焦煤價格漲勢更佳。根據供需環境變動，并結合產業集中度提高的判斷，未來幾年中國煤炭行業仍將維持景氣度高位，從而確保公司延續量價同升的健康發展格局。作為中國最大的煤炭進出口經營公司，公司煤炭綜合售價也受到國際煤價走勢影響。公司擁有多年煤炭貿易及進出口銷售業務經驗，能夠根據市場變化制定相宜的銷售策略，充分分享漲價帶來的收益。公司將本次融資獲得的資金用于二甲醚、烯烴等煤化工項目，項目建成后公司業務增長點將因此延伸到煤炭、煤焦、煤機、煤化工等四大領域；而憑借突出的規模與資源優勢，公司成為國內煤化工翹楚的戰略目標也將得以實現。

　　申銀萬國分析師詹凌燕等預計公司07-09年每股收益分別為0.38、0.48、0.61元，運用FCFF估值、資源估值及PE估值，公司股價的合理區間在18-22 元之間。