發(fā)展趨向

　　長期以來，“五虎將”由于歷史淵源，形成各自獨特的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。中建總公司靠近房地產(chǎn)領(lǐng)域，中冶總公司服務(wù)于有色和冶煉行業(yè)，中國中鐵和中國鐵建則靠近鐵路基建。但隨著業(yè)務(wù)范圍的擴大，它們的業(yè)務(wù)也不斷重合。

　　對于中國鐵建與中國中鐵，邱波認為，兩家公司同為國內(nèi)大型專注于基礎(chǔ)設(shè)施，尤其是鐵路項目建設(shè)的多元建筑工程承包商，中國鐵建累計參與修建鐵路32000多公里，占全國新線鐵路1／2強，設(shè)計鐵路干線占全國鐵路網(wǎng)3／5，承建公路超過18000公里。

　　這種微妙的競爭關(guān)系在1月5日公布的京滬高鐵招標結(jié)果中有突出表現(xiàn)：中國鐵建旗下中鐵十七局、中鐵十二局共中標337.4億元；中國中鐵旗下的中鐵一局、中鐵三局共中標219.7億元；中交股份中標137.2億元。

　　這僅是目前的競爭格局。

　　潘建平的報告認為，隨著基礎(chǔ)設(shè)施投融資體制改革及國內(nèi)建筑市場的發(fā)展，越來越多的企業(yè)正通過介入BT、BOT等運營業(yè)務(wù)，徹底改變其傳統(tǒng)盈利模式，提升其綜合建筑服務(wù)能力，這預(yù)示著打造綜合型建筑服務(wù)商的歐洲模式正逐漸成為行業(yè)發(fā)展的導(dǎo)向。

　　目前，中國大型建筑企業(yè)均有自己的設(shè)計院，大部分已經(jīng)接觸BT／BOT　等運營項目，基本具有綜合建筑服務(wù)商雛形。潘預(yù)測，未來雖然建筑工程業(yè)務(wù)收入占比仍然最大，但運營業(yè)務(wù)可能貢獻最多的利潤。

　　如此，主營集中于薄利的建筑施工環(huán)節(jié)的國內(nèi)建筑企業(yè)，尤其是五大央企，將紛紛轉(zhuǎn)向綜合建筑服務(wù)商，一場央企之間爭奪綜合建筑服務(wù)商的運動由此展開。行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的爭奪自上市融資開始。

　　廣發(fā)證券王飛認為，“建筑施工業(yè)是典型的資金饑渴型行業(yè)，無論從企業(yè)承接項目還是從企業(yè)發(fā)展說，資金運作和融資能力都是建筑業(yè)成功經(jīng)營的關(guān)鍵因素。”

　　對行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)者的爭奪，除企業(yè)自身的沖動，其動機還來自于國資委那只“看得見的手”。國資委“保留行業(yè)前三名”的說法前期已明確提出，到2010年，央企要調(diào)整和重組至80-100家。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，為避免被兼并的命運，各家央企紛紛擴張以求自保，而上市正是擴張自保的手段之一。

　　“上市對國資委整個盤子的擴大有好處，對企業(yè)則可以通過融資獲得更大發(fā)展契機”，上海隆瑞執(zhí)行董事尹中余認為，不過，央企紛紛上市，使國資委對旗下企業(yè)整合的難度變大。

　　“上市后，如果建筑業(yè)央企保留為5家，這和國資委設(shè)定的80-100家央企總數(shù)量不相適應(yīng)，顯然，建筑業(yè)占不到如此份額”，尹稱，上市后，國資委雖可采取類似鞍本合并，或東方電氣吸收合并東方鍋爐的整合方式，但操作難度太大，如何處理將考驗國資委智慧。