救市牌要一張一張出：哪些是大招 哪些又是虛招
證券時報 李想
每一次大跌后，市場都在急切等待一輪利好消息出臺，期待監管層能放大招挽救A股于水火。持續大跌之下，果然利好多多，哪些是實招救市？哪些是虛晃一槍？
兩交易所與中國結算聯手調低交易規費
實招指數：★★☆☆☆
7月1日晚間，滬深兩交易所和中國證券登記結算公司聯手通知，擬調低A股交易結算相關收費標準。兩交易所收取的A股交易經手費由按成交金額0.0696‰雙邊收取調整為按成交金額0.0487‰雙邊收取，降幅為30%。中國結算收取的A股交易過戶費一律調整為按照成交金額0.02‰雙向收取，預計降幅約為33%。8月1日起實施。
熱評： 30%或33%的降幅意味著什么？意味著每萬元成交客戶將少交規費0.2元。單純從降低交易費用的角度看，對股民來說甜頭不多，更多是利好券商，比預期中的降低印花稅差遠了。但相比真金白銀，這一舉措對市場更多是信心作用。
民生證券策略分析師李少君點評稱，這一舉動說明以實際行動維護市場穩定的部門正在陸續增加。錢雖少，精神佳。這不是第一個，也不會是最后一個。
有粉絲調侃說，“8月1日起實施，這是誠意嗎”、“十萬快錢交易才省不到六快錢，一個跌停就虧一萬快錢，還是趕緊跑吧”。
回顧2012年，證監會[微博]曾三次降低交易相關收費標準。消息宣布后，短期內市場漲多跌少，但并未扭轉股市下行趨勢。
兩擴大券商融資渠道，可發債可開展資產證券化業務
實招指數：★★★☆☆
證監會進一步擴大證券公司融資渠道，包括允許券商通過滬深交易所、機構間私募產品報價與服務系統等交易場所發行與轉讓證券公司短期公司債，同時允許證券公司開展融資融券收益權資產證券化業務，進一步拓寬證券公司融資渠道。
熱評：華泰證券對此給出了正向評價：擴源助力業務發展，擴大券商融資渠道，提升業務規模。民生證券首席策略分析師李少君分析認為，允許擴大證券公司發債范圍，有利于券商提高杠桿，提高資金供應能力，進而提升合規杠桿規模天花板，引入市場增量資金。
兩融新規出臺，可展期可強平
實招指數：★★★★☆
7月1日晚間，證監會發布《證券公司融資融券業務管理辦法》。其中包括允許融資融券展期、不再將強制平倉為唯一處理方式、券商可自主決定強制平倉線、已開信用賬戶中證券資產低于50萬可繼續融資融券等。
熱評：業內對此評價積極：兩融業務更靈活了，對券商和客戶都是利好，不是一刀切了，以后商量著來。
華泰證券羅毅評價稱，取消擔保比例和期限要求，轉為與客戶自行協商，不要求強制平倉作為擔物處置唯一方式，給予券商和投資者更多選擇和靈活性，利于市場平穩發展。放特別是放寬原有6個月期限，展期次數與客戶約定，延長融資融券周期為投資者提供便利，有利于投資者靈活控制，避免時間限制投資策略。
也有券商業務人士表示，這次新政出得突然，需要進行大量業務調整，“這段時間我們有的忙了。”
QFII、RQFII利用期指做空A股不實
實招指數：★★☆☆☆
就市場傳聞稱南方基金香港公司、高盛等外資機構做空A股市場，中金所[微博]對參與股指期貨市場的所有38家QFII，25家RQFII的期、現貨交易情況進行了核查。經排查，南方基金系RQFII沒有在我所開戶交易。包括高盛在內的QFII、RQFII在股指期貨中只能做套保交易，這些機構近期在股指期貨市場的套保交易符合規則，沒有所謂的大幅做空行為。中金所將繼續加強市場監測監控，切實維護市場秩序，嚴密防范和嚴厲打擊市場操縱行為。
熱評：誰是空頭？空頭會如何出沒？參與股指期貨市場的所有38家QFII，25家RQFII顯然成了假想敵人。興業證券張憶東發聲警示空頭：請大家不要忘記當年“3.27國債”，不要忘記98年香港保衛戰。我的言論并不是針對特定的、具體的做空者，我和當前的做空者沒有任何的恩怨過節，只是就事論事、友情提示風險。如果這次股市“抗洪救災”時因為肆意做空而遭殃了，千萬別遷怒于別人，No Zuo No Die，瘋牛和瘋熊都是不正常，見好就收吧。”
中國基金業協會再公募基金唱多
實招指數：★★☆☆☆
繼王亞偉、莫泰山、但斌[微博]、江暉等13位私募大佬6月30日集體發聲全面唱多抄底行情后，7月2日，中國基金業協會在其官方微信上再度發布公募基金看大市系列。
熱評：唱多的公募基金中包括華夏基金[微博]和中歐基金[微博]。其中，匯添富基金表示，大趨勢沒有改變，未來是抓住市場錯殺機會、結構性機會的好階段；而廣發基金[微博]表示，牛市大邏輯沒有改變、市場有望企穩反彈。團結就是力量，期待抱團取暖的力量。
浙軍湘軍紛紛出手
實招指數：★☆☆☆☆
“浙商資本聯誼會”30多位會員發出倡議書，以實際行動共同維護資本市場繁榮。其中，兩市近兩日共有22家上市公司公告擬增持自家公司股份。
湘軍則以投研湘軍名義，發出“買入中國”暢議。建議管理層在非常時期動用非常政策同時也呼吁投資界的同仁們共同努力面對危機： 1.增加賣空保證金 2.禁止裸賣空 3.建議基金管理人同仁堅守價值，不集中踩踏。
熱評：面對股市的激烈動蕩和非理性下跌，浙軍、湘軍紛紛出手，在這樣的時刻，浙商從容應對的定力、勇于擔當的氣魄和精神以及高度的責任感，理當引來各方好評，正能量！
實招利好還有哪些？
1、下調印花稅
昨日晚間，交易所降低交易費用、證監會突發“兩融新規”的救市利好被微信和朋友圈刷爆，萬眾期待的另一條救市政策——下調印花稅正被股民們翹首期盼著。
印花稅的調整歸財政部牽頭負責，考慮到2007年5·30行情時印花稅上調是在晚上12點左右公布的，一時間，“12點財政部有更新”的傳言不脛而走。
有股民在網上調侃道：“財政部的同志來消息了，大家不要再刷新了，異常流量導致文件掛不上去了。”
海通證券首席經濟學家李迅雷[微博]認為，印花稅相比傭金而言無疑還是偏高的，相比最低萬分之三的傭金而言，千分之一的印花稅可以說具有較大的下降空間。
對股市影響來看，在2001年、2005年和2008年的三次降低印花稅，一次將雙向變為單向，都造成了股市的大漲。
2、成立平準基金 國家隊加快入場
匯金、險資都成為了本次救市的主力軍，近日傳有機構建議成立5000-10000億平準基金入市。
申萬首席分析師李慧勇的建議是：1、成立5000-10000億平準基金入市；2、正視危機，更高領導人出來穩定市場。救市，需要全副武裝的解放軍，不能光靠文工團和宣傳隊。
所謂平準基金，是指政府通過特定的機構(證監會、財政部、交易所等)以法定的方式建立的基金，通過對證券市場的逆向操作，熨平非理性的證券市場劇烈波動，以達到穩定證券市場的目的。
3、暫停IPO
雖然股市大跌，但證監會并未暫停新股發行(IPO)，近日再有6家公司首發申請獲通過，其中包括融資規模可能逾100億元的江蘇銀行。分析認為，資本市場化改革的方向不變，注冊制的大方向也不會變，在這個前提下，官方不會考慮暫停IPO。
但有業內人士認為，盡管暫停IPO可能性不大，但在一些細節方面可能會有微調。例如針對大盤股的募集金額，發行時間以及新股推出的數量等。
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