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　　中國證券網(wǎng)訊 兩會將于本周召開，本次兩會的主要看點包括經(jīng)濟(jì)增長目標(biāo)是否下調(diào)，國企改革能否突破，貨幣和財稅政策力度，深化改革的具體舉措等熱門議題。外媒列出券商機(jī)構(gòu)對相關(guān)內(nèi)容的一些前瞻分析，本網(wǎng)整理如下：

　　經(jīng)濟(jì)增長：料今年GDP增長目標(biāo)7%左右

　　巴克萊、瑞穗、中金等多數(shù)機(jī)構(gòu)均預(yù)計，國務(wù)院總理李克強(qiáng)將于3月5日作《政府工作報告》時披露，2015年GDP增長目標(biāo)從2014年的7.5%左右下調(diào)至7%左右，CPI目標(biāo)從3.5%左右下調(diào)至3%左右，M2增速目標(biāo)從13%左右下調(diào)至12%左右。中金、巴克萊均預(yù)計，今年城鎮(zhèn)新增就業(yè)目標(biāo)料與去年一樣，設(shè)定在1000萬人以上

　　中金認(rèn)為，GDP目標(biāo)下調(diào)并不表明政府希望增速繼續(xù)下降，而是在當(dāng)前增長動能疲弱和就業(yè)可能轉(zhuǎn)差的情況下，將7%視作今年保就業(yè)的增長下限，并表明不再片面追求經(jīng)濟(jì)增長，而希望推動調(diào)結(jié)構(gòu)和促改革。

　　貨幣政策：降息降準(zhǔn)組合拳或連續(xù)出擊

　　申萬宏源、海通證券、澳新銀行等多家機(jī)構(gòu)預(yù)計，今年中國主要面臨通縮風(fēng)險，央行[微博]將加大貨幣寬松力度。

　　彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐樂鷹與陳世淵稱，中國貨幣政策已邁入寬松周期，凸顯出政府對經(jīng)濟(jì)增速放緩的深切擔(dān)憂，預(yù)計第二季度將再次降息。

　　瑞穗證券亞洲首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家沈建光表示，在兩次降息之后，融資成本將相當(dāng)有效地下降，但未來仍需進(jìn)一步降息，預(yù)計下次降準(zhǔn)會在3月末，下次降息將在4月份。

　　財政政策：加力增效，承擔(dān)更多調(diào)結(jié)構(gòu)功能

　　高盛預(yù)估今年赤字率2.5-3%，不會超過3%，對經(jīng)濟(jì)約有1個百分點左右的推動。申萬宏源、瑞穗、巴克萊和匯豐均預(yù)計赤字率料由此前一直堅守的2.1%上調(diào)至高達(dá)2.5%。匯豐預(yù)計，今年財政赤字?jǐn)U大，支出重點將是社會保障和政府主導(dǎo)的基建投資。

　　中金認(rèn)為，兩會料更強(qiáng)調(diào)“積極財政政策要有力度”，強(qiáng)調(diào)優(yōu)化財政支出結(jié)構(gòu)，財政支出的重點領(lǐng)域?qū)⑹强萍肌⒔逃�、文體和農(nóng)林，預(yù)計預(yù)算赤字從去年的1.35萬億元增至1.6萬億元，年度財政赤字將更有彈性，此外，一般地方債發(fā)行額度料從4000億元增至6000億元，同時可能允許地方發(fā)行專項債，并歸入政府性基金預(yù)算。

　　瑞銀證券中國經(jīng)濟(jì)學(xué)家胡志鵬：今年面臨地方政府債務(wù)管理機(jī)制的轉(zhuǎn)變，地方財政將面臨較大壓力，需要財政政策在穩(wěn)增長方面發(fā)揮更有利的作用，后續(xù)若地方政府投資大幅收縮，帶來較大下行風(fēng)險，中央料

　　加大財政對沖力度。

　　房地產(chǎn)政策：基調(diào)或為“松”

　　南方基金首席策略分析師楊德龍[微博]：樓市政策方面會進(jìn)一步寬松，調(diào)控力度減小，有些地方甚至?xí)�出臺一些扶持樓市的政策。

　　高盛：中國房地產(chǎn)市場今年仍將處于調(diào)整期，由于供給過剩問題嚴(yán)重，房地產(chǎn)投資增速今年將繼續(xù)下滑。國泰君安：2015年房地產(chǎn)投資增速料從2014年的10.5%降至5%左右。

　　瑞銀證券的胡志鵬稱，若后續(xù)銷售回落，房地產(chǎn)政策仍有進(jìn)一步放松的空間和必要性，包括進(jìn)一步下調(diào)房貸利率和房貸首付比例，減免二手房的交易稅費等。

　　國企改革：綱領(lǐng)性文件料在兩會后出臺

　　巴克萊認(rèn)為，政府仍可能不會放棄國有企業(yè)大股東的地位。國企改革總體方案將闡明國企分類和評估體系，將放寬所有制要求，以吸引私人和外國資本，尤其是競爭性行業(yè)。

　　高盛預(yù)計，市場會關(guān)注國企改革的推動形式：是讓民間有更多在國企投資的空間；還是開放更多領(lǐng)域，讓民營資金可以不受限制或減少對民營資金限制以展開自由投資。

　　中金表示，國企改革總體方案將會更加明確混合所有制的改革方向，逐步推進(jìn)職工持股，加快推進(jìn)國企戰(zhàn)略重組。

　　金融改革：利率市場化是關(guān)鍵

　　巴克萊指出，值得關(guān)注的金融和資本市場改革重點領(lǐng)域包括：利率市場化、實行存款保險制度、或擴(kuò)大人民幣波幅、資本賬開放和人民幣可兌換的措施、擴(kuò)大股市互聯(lián)互通、IPO注冊制和增加民營銀行牌照。

　　彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家歐樂鷹與陳世淵認(rèn)為，利率市場化是金融改革的關(guān)鍵組成部分，保護(hù)儲蓄利率遲早能提高家庭收入，幫助消費在經(jīng)濟(jì)中扮演更重要的角色。

　　申萬宏源首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李慧勇估計，人民幣國際化料續(xù)有大動作，滬港通后有深港通，并進(jìn)一步擴(kuò)大資本項目開放和人民幣跨境結(jié)算范圍，完善有管理的浮動匯率制度。

　　財稅改革：長益之前將有短痛

　　巴克萊指出，三大財稅改革領(lǐng)域是預(yù)算管理、稅制結(jié)構(gòu)和中央與地方財政關(guān)系，包括削弱地方政府的融資能力，增加潛在債務(wù)違約風(fēng)險和放緩?fù)顿Y速度。今年稅制改革重點是將增值稅擴(kuò)大至建筑、房地產(chǎn)、金融和消費服務(wù)這最后四個行業(yè)以及消費稅和資源稅改革。

　　中國國家信息中心高級經(jīng)濟(jì)師祁京梅表示，料繼續(xù)減稅，包括消費稅和奢侈品稅，以擴(kuò)大國內(nèi)消費；亦將調(diào)整稅種，包括通過減免稅來扶持小微企業(yè)。祁京梅認(rèn)為，房產(chǎn)稅今年料難以推出，3月才開始不動產(chǎn)統(tǒng)一登記，明后年推出有可能。

　　“一帶一路”戰(zhàn)略：料規(guī)劃兩會后公布

　　巴克萊預(yù)計，“一帶一路”戰(zhàn)略的實施將成為今年政府工作的優(yōu)先重點，將發(fā)揮中國在資本、裝備制造(如電氣、電信)、基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)(如高鐵、港口、能源和水利)方面的競爭優(yōu)勢。

　　野村認(rèn)為，“一帶一路”應(yīng)有助緩解上游產(chǎn)業(yè)的嚴(yán)重過剩并提高海外投資，但短期效果有限，預(yù)計不足以扭轉(zhuǎn)增速下行趨勢。

　　銀河證券指出，“一帶一路”國家層面規(guī)劃將包含基建、貿(mào)易、產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移等多項內(nèi)容。

　　股市影響：政策利好或刺激A股反彈

　　高盛私人財富管理中國區(qū)副主席暨首席投資策略師哈繼銘預(yù)計，“兩會”之前及召開期間A股通常會下跌，帶來進(jìn)場的好時機(jī)，看好服務(wù)消費行業(yè)板塊，包括醫(yī)療保健、互聯(lián)網(wǎng)、金融服務(wù)、旅游休閑及文化娛樂行業(yè)等。

　　申萬宏源的李慧勇表示，若國企改革做到位，國企將迎來第二春，當(dāng)前上市公司三分之二是國企，企業(yè)經(jīng)營效益大幅改善，必將大幅提升投資者回報，建議關(guān)注新技術(shù)和互聯(lián)網(wǎng)運(yùn)營，及其與傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)的相互滲透，包括金融安全、新能源等。

　　南方基金楊德龍認(rèn)為，兩會中可能會有政策性利好，對相關(guān)板塊有刺激作用，有利A股市場進(jìn)一步反彈，互聯(lián)網(wǎng)金融、新能源、農(nóng)業(yè)、機(jī)器人行業(yè)料有扶持政策。一帶一路、京津冀協(xié)同發(fā)展、長江經(jīng)濟(jì)帶三大國家戰(zhàn)略未來料成為股市重要的投資主題。

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