圖為中信證券首席策略分析師毛長青。

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　　10月31日，北京國際金融博覽會在北京展覽館開幕。“新財富”中國證券市場投資策略會于11月2日在展覽館報告廳舉行。

　　在本次策略會上中信證券首席策略分析師毛長青在談及中國資本市場的投資機會時表示，從中長期來看是看好中國的資本市場，放在未來3—5年的時間段，中國資本市場可能會迎來中國經濟金融轉型期的一波牛市，樂觀一點可能會在明年的下半年，如果保守一點，在2015年上半年，這是一個比較好的時間點，政策預期的明確，流動性開始好轉。

　　毛長青指出，三中全會之后到下一波牛市開啟之前，這個市場可能會是一個調整期，我個人傾向于也是一個調整期，這個調整期時間到底多長現在還不能特別確定，比較可以確定的是今年年底，明年上半年，這個調整期可能會是比較明顯的，當然我也不認為這是一波非常深層的調整，我覺得是一個結構性的調整，以結構性的調整為主。在這波調整過程中，市場仍然會有一些結構性的投資機會，這個結構性的投資機會我個人覺得主要表現在兩根主線。一個就是人民政府投資的，當然并不是人民政府投資的所有內容都是可以做二級市場投資的，我們要看的是政府投資的結構調整，邊際改善最突出的那一塊，可能會是這一段時期行業景氣會逆流上行的這樣一個行業和板塊可能才會有機會。舉個例子，環境保護，這一塊政府投資的力度在明年肯定會比今年上一個大的臺階，實際上今年2013年我們看今年政府年度的投資增速，財政支出的投資增速增長速度最大的實際上也是環保，我新明年這塊仍然會是政府投資的主力。環保、高端裝備、電子信息，這些領域可能還是政府投資力度比較大的。這是一條主線。

　　毛長青說，另外一條主線是人民群眾消費的，這個時間段我看好大消費板塊，包括農業、醫藥、食品飲料、商業餐飲旅游，大消費的這些板塊，是我在這個調整期看好的。主要三個方面，一個通脹在一個上升的通道，消費類受益。第二，整個消費的數據也在逐步改善。第三，真正三中全會的改革方案出來之后，理智分析，真正受益的，別看三中全會前整個市場圍繞一些短平快的改革主題在炒作，但是真正三中全會之后，整個市場受益的，我們能夠看到的是市場管制的放松，是中國內需的釋放，可能是最大的看點，最受益的還是大消費這個板塊，比較確定的行情的啟動就是從11月中旬開始，也就是三中全會結束之后，大消費板塊是短線的一個起點，而且持續的時間可能會有半年左右的時間。這是我對三中全會后市場的一個基本的展望，也就是說其實分兩段，我認為三中全會之后整個市場從方向上來講可能會進入一個調整期，這個調整期可能持續的時間會在半年左右的時間，相對比較長。這是第一個時段。

　　毛長青強調，第二個時段在明年下半年，乃至后年上半年，最晚后年上半年，我覺得中國資本市場還是會迎來中國經濟進入轉型期的一個牛市。這是我對三中全會后整個市場方向，還有風格的變化，總的來講，三中全會的前后市場會有比較大的，無論是方向上還是風格上，比較大的變化，這個要提醒大家注意的，一定會有比較大的變化，支持今年以來整個市場保持一個相對比較平穩，甚至相對走強的一個基本的原因就是改革的預期，三中全會結束后，這個因素可能會逐步的淡出，更重要的回歸到經濟的基本面，回歸到通脹，物價水平的變化，流動性總的來講明年會有一些適度偏緊的狀態。三中全會之前的市場非常簡單，因為也只有十個交易日，這十個交易日市場沒有太大的風險，改革的預期還在不斷的升溫，對這個市場起到一個支撐，短期的市場風險不大，但是中期市場的風險還是存在的。

　　(證券時報網快訊中心)

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