歐美攻勢減緩必分化 A股量能遞增顯分歧
⊙中信建投北京三里河路營業部 云清泉
上周五，美國三大股指依然窄幅波動，不僅日收盤漲跌不一，而且全周漲跌情形還不盡相同，即道指日調0.03%、周漲0.51%，標普日升0.16%并將周漲幅擴大到0.71%，納指日跌0.66%，上周形勢也由小漲轉而下挫0.35%。放眼全球，其他主要股指絕大多數仍然保持震蕩上攻姿態：阿以5.7%的漲幅獨占鰲頭，緊隨其后的意、巴等也勁升4%以上，只是上行速度明顯降低的現象十分普遍，大多數股指的周波幅又在縮減，而英、法、德、加則逼近年內峰值，且日在連漲四周后再添一顆極標準的長上影陰十字星，說明市場在敏感關口下方有些不知所措，短期內再現分化的可能就很大。
不同于股市，國際期市已由此前的普漲轉入漲跌互見的局面。美元指數上周上沖下突形成一顆陰星，短期弱勢雖未改變，可周均線卻又一次形成多頭排列，其中半年線還穩步上行構成支撐，近日止跌回升的希望就相對更大些。原油連續第四周收高，由于已超額完成形態量度漲幅，去年峰值又恰在110美元整數關上，中短期反復或許就近在眼前了；CRB指數、黃金和白銀、銅上周雖漲跌各異，但目前都在中期下降壓力線附近，能否突破自然將會成為近期的主要看點；玉米、小麥遇阻回落，前期低點因此將承壓，續升的黃豆和周末逆轉的棉花也未擺脫盤局，這就明顯有別于狂飆的豆粉。
美國近日偏少的數據和企業財報總體利多。雖說6月的零售額增幅和新住房開工數差強人意，可7月的紐約州制造業指數、費城聯儲制造指數卻都比預想的好，房地產建筑商信心指數還升至2006年以來的新高，6月CPI與工業產出數據也可圈可點，上周初請失業金人數又創出兩個月新低，而花旗、高盛、摩根士丹利和強生、GE的財報則不同程度地好于預期，盡管谷歌[微博]與微軟[微博]財報欠佳并拖累股指走軟。近日市場比較猶豫，一個重要原因或許就是伯南克有關QE的鴿派講話。
僅就技術狀況而言，美股至今仍在延續去年11月以來的上升趨勢，道指、標普近日依托均線支撐繼續碎步上行，上周四還同時創出歷史新高，而從始于6月底的狹窄的上升通道看，它們卻都處于不進則退的尷尬境地，率先創新高的納指還跌破了近期上升通道的下軌，這對市場整體運行就不太有利；上周波幅驟降至前一周的50%、46%、37%，預示近日波動區間很可能將會擴大，如果無力沖破通道線的束縛，就可能會下探5周均線(15263點、1652點、3517點)的支撐。此外，周線皆為小陽的道指與標普也略有不同，納指還收成常見于頭部的長上影陰星，三者微妙的差異就頗為耐人尋味。
A股上周順勢小幅高開后出現沖高回落態勢，滬深大盤最終收低2.30%、4.35%，不僅收復5周均線再次功虧一簣，而且還跌破了反彈通道的下軌，重返弱勢盤局就在所難免，但量能卻進一步增加，多空激烈搏殺也就不會造成一邊倒。
以量能來說，上周總成交額較前增加一成多，9920億無疑是六月以來的單周天量，除周四外還都高于年內的日均水平，且每日間量變算數均值又大幅回落到8%，表明近日參與熱情仍比較積極并在繼續提高，雙方的表現也沒有冒進之嫌，短期內發生劇變的可能就很小。上周滬深單位股指內量能陡增68%、47%，說明多空之間的分歧已加劇，并投入重兵進行激烈搏殺，無論哪一方獲勝，都勢必會加大短期波動；比較而言，區間寬幅震蕩最為現實，大漲與大跌可能都不大。
以股指來看，兩市遇阻下調并帶動短期均線拐頭下行，上周五還跌破了修正過的趨勢線支撐，破位處即2036點、7926點就會抑制技術反彈的有效高度，下調目標便指向了1920點、7300點一帶，而此前上漲的0.618與3/4回調位又在1926點、7436點上下，這極為接近大陽釘后次日即6月26日的回探低點，近日若慣性下探至此，其多重支撐的威力很可能就會體現出來。不過，近兩周組合及量價關系認同盤整而不支持勁升，在拉鋸戰中等待突破契機，就會成為化解拋壓的正道。
綜上，期市品種的漲跌或將被顛覆，股市減速普漲往往也是下調的前兆，A股多空分歧就更有必要進行調和了。本周寬幅震蕩可能偏大，權重股動向與量變仍需留意，站上2050點、8000點雖難，跌破1945點、7425點并深調也不容易。
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