B轉H預期引爆B股 投資者驚呼漲得小心臟吃不消
金證券記者 江芬芬
中集B(200039)打頭，萬科B(200002)接棒，沉寂多時的B股正在歲末年初掀起一場“移民盛宴”。
2012年12月25日，中集集團開創國內資本市場“A+B”轉“A+H”先河，自香港上市后，昨日H股現價較B股最后收盤價高55%。2012年12月26日，萬科A股和B股攜手停牌，雖然公司方面“照死也不承認”，但醞釀“B轉H”的傳言甚囂塵上。
伴隨著“移民”預期，近日B股更是集體躁動，昨日上證B股上揚1.06%，連收13根陽線，以致潛伏其中的投資者連呼“小心臟吃不消了”。
財富效應引爆B股
A股發動的此波兇猛反彈已讓人咋舌，不過相比B股的一往無前仍然要自愧不如。昨日，B股市場再度爆發，上證B股指數上漲1.06%，收于247.5點；深證B股指數更暴漲3.7%，收于737.51點。個股方面，張裕B、閩燦坤B均封漲停，南玻B上揚9.04%，長安B上漲7.82%，老鳳祥B、本鋼板B、江鈴B、古井貢B、寶石B漲均逾5%。
以2012年12月14日算起，上證B股指數已連收13根陽線，階段漲幅高達11%。深證B股更是短短13個交易日內瘋漲18%。
B股的“瘋�！毙星椋靡嬗趥�股的財富示范效應。據了解，2012年8月15日，中集集團發布A+B轉A+H的方案，擬將已發行的B股轉換上市地，以介紹方式在香港聯交所主板上市及掛牌交易。原持有B股股份的投資者可選擇行使現金選擇權而向公司安排的第三方提出收購其股份的要求，也可選擇繼續持有H股。
由此，中集集團開創國內資本市場“A+B”轉“A+H”先河。2012年12月25日，公司在香港上市首日開盤價12.6港元。昨日，中集集團港股下跌0.91%，收報于15.3港元。即便如此，以中集B最后交易日收盤價9.7港元計算，H股現價較之溢價55%。
萬科轉股推波助瀾
據了解，目前滬深兩市共有105只B股，其中84只屬于A+B股。近年來B股由于定位模糊，鮮被資金眷顧，日益被邊緣化。盡管近日B股上演“一騎絕塵”的走勢，但絕大多數A+B股的B股較其A股折價，其中近三成股票打了半折。
此外，市場上關于B股改革路徑也是眾說紛紜，有代表性的意見除了上市公司回購注銷B股外，還包括推出國際板并與B股市場合并、繼續保留B股市場恢復其融資功能，以及A、B股合并等。
但從目前來看，B股轉道H股被上市公司所熱衷。地產老大萬科的朦朧轉股預期，亦對B股行情起到推波助瀾的作用。近日，萬科一紙公告稱因籌劃重大事項，A股和B股股票自2012年12月26日起停牌。
《金證券》記者注意到，昨日有港媒報道，萬科擬把其全部B股轉板至H股交易，交易料于日內公布，并有望于首季完成。市場消息同時指出，萬科已委托中信證券安排，將于日內向港交所遞交上市申請，將其于深圳B股掛牌的13.14億股，全數轉移至H股掛牌。若以其停牌前報12.5港元計，該批股份市值約164億港元。
昨日，萬科內部人士仍對《金證券》記者謹慎表示，“一切以公告為主”。不過，市場多方人士對此相當篤定，認為萬科“B轉H”應無懸念。
改革紅利成就“盛宴”
除了上市公司積極謀劃，監管部門也是樂見其成。2013年元旦起，證監會發布的《關于股份有限公司境外發行股票和上市申報文件及審核程序的監管指引》正式實施，該指引廢止原來一系列財務規定及對應的前置程序，為B股轉H股提供了便利。
而對比港交所規定的B轉H“介紹上市”要求，放眼B股市場，約有30家到40家B股企業符合香港主板上市要求，有潛在轉板的可能。但是，《金證券》記者接觸的一位券商研究員則指出，“從B股公司自身的業務實力、大股東的資金實力等方面考慮，中集B轉H的案例并不具備廣泛的示范效應。B股轉H股比較適合有國際業務背景、有外匯收入，并且股東多為境外投資者的B股企業。”
目前，滬深兩市B股公司七成業務基本都在國內，股東構成多為國內投資者，在他看來，這類企業采取“增發A股，回購B股”或者直接B股轉A股的途徑也許更合適。
不過，正如一位長期投資B股的投資者所言，“對于此前死水一潭的B股來說，任何改革都會給B股帶來機會�！鄙耆f研究員也不諱言，B股的制度紅利仍有可能繼續釋放，中期仍可順勢做多。
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