戴德舜：個稅調(diào)整對中低檔消費品的影響比對奢侈品的影響更大，醫(yī)療領(lǐng)域、普通的消費品行業(yè)、超市行業(yè)等或?qū)⒁虼耸芤妗?/span>

　　王宗合：個稅方案調(diào)整從中長期看，有利于提高居民消費率，中長期對消費構(gòu)成利好。

　　張輝：個稅調(diào)整會對消費類行業(yè)有一定刺激作用，我們會考慮適當(dāng)增加日常消費，包括醫(yī)藥、食品飲料、家電、零售甚至旅游等行業(yè)的配置比例。

　　證券時報記者 程俊琳 朱景鋒

　　上周二，期盼已久的個稅改革方案獲國務(wù)院常務(wù)會議通過，個稅免征額上調(diào)，所得稅率級次級距也將做出調(diào)整。此次個稅改革將會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生什么影響？一直處于穩(wěn)定增長的大消費行業(yè)能否借助此次稅改迎來大發(fā)展？又將對股市帶來什么影響？本期圓桌邀請鵬華消費優(yōu)選基金經(jīng)理王宗合、海富通基金研究總監(jiān)戴德舜、諾德基金公司基金經(jīng)理張輝探討這些問題。

　　證券時報記者：您如何看待此次個稅調(diào)整？

　　王宗合：個人所得稅政策主要是調(diào)整社會分配關(guān)系，包括兩個層次，一個是調(diào)節(jié)政府和居民收入分配之間的關(guān)系，上調(diào)免征額，在稅率不變的情況下，增加居民收入，減少政府收入；第二個是居民內(nèi)部收入分配之間的關(guān)系，免征額上調(diào)，在稅率不變的情況下，低收入人群的減稅增收效應(yīng)明顯高于中高收入人群，有利于啟動內(nèi)需。

　　戴德舜：個稅調(diào)整是“十二五”期間可支配收入倍增計劃的一部分，有利于提高低收入階層的購買能力和工作積極性，將使整個中低收入的工薪階層受益，同時調(diào)整稅率檔次則有利于全面降低居民納稅額，提高居民收入，以上舉措有利于提振消費者信心。

　　張輝：個稅調(diào)整與居民收入和通貨膨脹的大背景密不可分，出發(fā)點在于通過稅收調(diào)起到改善中低收入人群的收入水平的目的。個稅起征點的大幅調(diào)高，對中低收入人群的稅負(fù)起到明顯的減免和減輕作用，有助于邊際上改善中低收入人群的生活水平。

　　證券時報記者：您認(rèn)為個稅調(diào)整后對經(jīng)濟(jì)會產(chǎn)生什么樣的影響？社會財富分配兩極分化趨勢能否得到緩解？

　　戴德舜：個稅方案調(diào)整后對經(jīng)濟(jì)本身不會產(chǎn)生大的影響，但是傳遞出了一種信號，有利于穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)發(fā)展預(yù)期。

　　王宗合：個稅方案調(diào)整有利于提高居民收入水平，從中長期看，有利于提高居民消費率，對經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型有一定意義；作為體現(xiàn)二次收入公平性的重要政策之一，個稅政策在調(diào)節(jié)收入方面在各個國家都起到很重要的作用。我國也不例外，個稅免征額的上調(diào)有利于在社會財富再分配中向低收入人群傾斜。

　　張輝：過去幾年，中國普通收入者增長緩慢，社會貧富兩極分化現(xiàn)象日趨嚴(yán)重，我國低收入勞動人口數(shù)目眾多，個稅調(diào)整可以在一定程度上起到緩解社會貧富的兩極分化。但是要根本緩解這一趨勢，我們認(rèn)為政府還需要動用稅收調(diào)節(jié)、轉(zhuǎn)移支付、擴(kuò)大就業(yè)和技術(shù)升級等多種政策措施。

　　證券時報記者：個稅調(diào)整對股市帶來什么影響？哪些行業(yè)或板塊有望受益？

　　戴德舜：從近期的市場表現(xiàn)來看，個稅調(diào)整并沒有對股市構(gòu)成影響。從長遠(yuǎn)來看，大消費行業(yè)向好發(fā)展是必然的，但由于前期漲幅較大，目前板塊整體估值水平較高，尤其是食品、飲料等行業(yè)。從細(xì)分行子業(yè)來說，個稅調(diào)整對中低檔消費品的影響比對奢侈品的影響更大，因為調(diào)整對低端收入人群影響遠(yuǎn)勝于高端收入人群。我認(rèn)為低端的醫(yī)療領(lǐng)域、普通的消費品行業(yè)、超市行業(yè)等或?qū)⒁虼耸芤妗?/p>

　　王宗合：居民收入的提高，特別是中低人群收入的提高，有利于啟動內(nèi)需，中長期對消費構(gòu)成利好，但這需要時間。

　　張輝：就股市而言，個稅調(diào)整會對消費類行業(yè)有一定刺激作用，但是考慮到個稅調(diào)整總體而言是對中低收入者起到一定稅務(wù)減免作用，對高收入者影響很小，對通脹和財政赤字等宏觀經(jīng)濟(jì)影響也不大，因此對推動中低端消費和日常消費的作用可能更直接一些，相應(yīng)地這類行業(yè)板塊可能有小幅收益，而整體股市不會受太大沖擊。

　　證券時報記者：基于您對此次個稅調(diào)整帶來各方面影響的綜合判斷，您在投資上會做出何種調(diào)整或布局？

　　王宗合：由于個稅調(diào)整對經(jīng)濟(jì)的影響，對行業(yè)的影響，對上市公司的影響是中長期的利好，短期效應(yīng)有限，暫未考慮因為該政策做投資方面的調(diào)整。

　　張輝：就投資而言，我們會考慮適當(dāng)增加日常消費，包括醫(yī)藥、食品飲料、家電、零售甚至旅游等行業(yè)的配置比例，并將更加關(guān)注立足于中低端消費的個股。我們認(rèn)為，提高內(nèi)需和消費升級是個長期的趨勢。

新浪聲明：此消息系轉(zhuǎn)載自新浪合作媒體，新浪網(wǎng)登載此文出于傳遞更多信息之目的，并不意味著贊同其觀點或證實其描述。文章內(nèi)容僅供參考，不構(gòu)成投資建議。投資者據(jù)此操作，風(fēng)險自擔(dān)。