又聞萬點聲 更像是良好預期

　　本報記者 劉泰山 李龍俊

　　近期，市場反彈受阻，上證指數一直難以攻克前期高點2944點一帶。就在市場各方糾結于加倉還是撤退的時候，東北證券卻在本周突然拋出股市將上萬點的論調。此觀點一出，立即引發了市場熱議。有人不屑，說這是在“畫餅充饑”，完全不靠譜；有人警覺，說這是“見頂信號”，反彈即將結束；也有人叫好，說“萬點論”很給力，至少讓我對后市更有信心……市場各方眾說紛紜，熱鬧非凡。

　　“萬點論”只是個觀點

　　目前市場分歧明顯

　　目前出現的“萬點論”只是極端個案，而且該機構是將萬點實現的時間放大到了十年。對于今年市場走勢，目前市場觀點分歧，看多和震蕩為主流觀點。  

　　龔方雄、謝國忠

　　兩大牌罕見齊唱多

　　在中國股市，龔方雄、謝國忠是多空陣營最執著也最有號召力的旗手，不過現在他們的觀點卻微妙地趨于一致。那就是，2011年有望成大牛市起點！

　　3月2日，摩根大通董事總經理龔方雄認為，今年的A股不確定性較少，將呈現震蕩上行之勢；上半年調控政策密集出臺，每一次調整都是機會；下半年政策出盡，市場擴張，藍籌股不應繼續被低估，金融板塊會有20%-30%的升幅。龔老師有一句話特別讓人激動：大牛市有一天會像2006年、2007年一樣卷土重來。

　　一向愛發盛世危言的謝國忠竟然也開始看好股市，他認為股市今年要走牛是有條件的。一是房價下調后，資金流轉起來了。第二個條件就是中國經濟轉向消費周期。謝國忠的言外之意非常明顯，那就是房價下跌有助于股市上漲。

　　帶頭大哥

　　瞬間看高7000點

　　草根名人“帶頭大哥”又現身了！不過在短暫露面后，他又迅速消失，雖然只是驚鴻一瞥，但他的觀點很扯人眼球：“5月份后我就要開始看多，一直看到7000點。”

　　2007年因收費薦股被抓的“帶頭大哥”，很久沒有出現，但江湖上一直有他的傳說。2010年獲釋后，今年他以“織圍脖”方式再次復出，表示“這次不收散戶一分錢”。據“帶頭大哥”推測，“5月前大盤會一直跌。5月后大盤將沖擊7000點以上位置。

　　高調發聲之后，“帶頭大哥”突然又因種種原因停寫博客，并聲稱以后不再談股票，只談風花雪月。

　　上半年無行情

　　震蕩可能性大

　　深圳合贏投資認為，預計上半年CPI不會低于5%，而加息將會有兩到三次，存款準備金率也有2個百分點的上調空間。上半年市場將持續震蕩調整，難以出現趨勢性行情。和聚投資、深圳金中和投資等也表示市場有結構性機會，但沒有指數行情。除了私募外，瑞銀證券張化橋也相當謹慎，“我感覺很多專家太樂觀了，我想他們可能把希望和預測混淆了。”

　　廣發證券認為通脹管理、樓市調控、產業結構調整三大問題將是兩會期間討論的重點。因此，大盤調整仍將繼續，近期滬市橫盤震蕩蓄勢的可能性較大。

　　2007年“萬點論”成見頂宣言

　　對于經歷過2005年到2007年大牛市的股民而言，“萬點論”并不陌生，2007年“萬點論”一度甚囂塵上！2005年隨著股改穩步推進，跌破千點的A股隨后迎來了波瀾壯闊的大牛市行情，上證綜指在2007年10月16日一度上漲至歷史最高點——6124.04點。彼時每天幾百只股票漲停，投資者賬戶每天都在增長，紅紅的大盤映紅了股民的臉，分析機構的頭腦也異常狂熱。

　　2007年年底，在成都召開的部分機構策略報告會上，“黃金十年”和“萬點論”反復轟炸著聽眾的神經，讓懷疑者都不好意思說出自己的想法。

　　當參與者極度狂熱之時，風險積累至最大。伴隨著2007年11月中國石油的上市，A股從緩跌變成急跌，隨后貨幣政策的收緊、大盤股的再融資成為市場下跌的加速器。到2008年4月滬指首次跌破3000點，指數遭遇腰斬；當市場認為3000點是鐵底時，指數稍作反彈又加速下滑，2008年10月最低下探至1664點，3000點入場的投資者幾乎又被腰斬。回顧市場走勢，以6124點為塔尖，指數暴漲12月后又暴跌12月，只留下“萬點論”高不可及。

　　東北證券放“衛星”：

　　大牛市已起航 10000點不是夢

　　本周，東北證券拋出一篇名為《居民資產配置結構變化與股票市場趨勢關系分析》的報告，該報告指出，A股超級大牛市已經起錨，上證綜指上萬點不是夢，甚至這還不是終點，僅僅是未來超級大牛市的一個波段。

　　超級牛市起航

　　萬點都不是終點

　　東北證券本周發表一篇名為《居民資產配置結構變化與股票市場趨勢關系分析》的報告，這篇報告稱，從反映中國居民消費支出增速的總體指標及一些具體指標看，從2006年至2008年開始，我國居民資產配置結構總體已經開始發生趨勢性的拐點變化，房地產等實物資產的消費支出在整個居民資產配置組合中的比重將不再呈上升趨勢，居民資產配置重點將逐漸由實物資產向金融資產轉移。

　　報告中更大膽預測，對于A股投資者來說，“我們正活在一個令人感到幸運和振奮的時代。基于我國居民資產配置結構正發生趨勢性拐點變化的判斷，大膽猜測，大牛市已經起航，上證綜指上1萬點也只是其中一個波段，該輪牛市的高點將可能是未來幾十年再難企及的頂部，錯過了該段時期，將可能再無如此長時期系統性的大幅上升機會。”

　　大牛市

　　原來是10年后的事

　　看到萬點不是夢，甚至這還不是終點的論調，不禁讓人血脈賁張。但再仔細一看，東北證券原來說的是至少10年后的事情。東北證券報告表示，未來10至15年時間將可能是A股市場投資的黃金時期。

　　10年后的事，現在來說或許有些太早。但股諺云，“分析師兩片嘴，上下都是理”。東北證券當然也留下了伏筆，在報告最后表示：需指出的是，由于經濟處于轉型期，目前市場這種總體震蕩盤整、重心不斷上移的格局仍將維持較長時間，直到經濟出現新的增長動力、進入相對穩定增長階段為止，預計該階段至少要持續到2014-2018年。

　　股民叫好機構不屑

　　萬點論”一出，引發了股民、機構和專家的熱烈討論。

　　股民樂聞

　　唱多總比唱空好

　　萬點論一出，立即成為了廣大股民的焦點話題，記者在各大股吧看到了股民對此發表的熱烈討論。東方財富網河北鋼鐵股吧一位股民表示，A股上萬點，那是比較正常的狀態，一點都不夸張。上證指數吧一位股民則表示，上次萬點論時，大家都相信，結果是大跌。現在拋出萬點論，大家都將信將疑，甚至有的以為又要大跌，實則可能相反。股民王先生表示，“看了這樣的研究報告之后，心情倒是不錯，實際上哪個投資者希望股市跌嘛，都希望漲噻，唱多總比那些天天喊跌的好嘛。即使唱多是空了吹，也沒得哪個怪他，要是說跌說準了，就要被人罵烏鴉嘴了。”

　　還有一些股民對此不以為然，投資者陳先生認為：“最近市場上看多的聲音越來越多，10年后漲到1萬點，簡直就是放空炮，說了等于沒說。希望機構忽悠散戶的時候投資者們還是應該多長長腦子。”

　　機構不屑

　　“萬點論”空了吹

　　“這完全是嘩眾取寵。”某基金公司投資總監表示，無需多言，中國股市達到1萬點完全有可能，但關鍵是看這需要多長時間，10年后或者十幾年后不是沒可能。這樣的觀點，不知道對于投資者在當前市場的操作而言有什么真正的指導意義。作為一家專業的證券研究所，東北證券此舉難逃炒作嫌疑。

　　“他們都沒指定時間，假以時日一萬點肯定能到。”南方基金首席策略分析師楊德龍不屑地表示。咨詢機構華訊投資則表示，如果說今年A股就能上1萬點，恐怕不會有人敢相信，畢竟市場再好，在有限的時間內也不可能達到如此的地步。更有與東北證券觀點直接針鋒相對的，湘財證券發布的最新策略報告認為，地緣局勢惡化或將加劇輸入型通脹的擔憂，進而引發貨幣政策的調控，更多的可能是曇花一現的行情。中金公司也在其近期發布的數量化策略研究報告中明確發出警告，倉位水平再次回到歷史高位，存量資金推動的股市行情難以為繼。

　　記者手記

　　熱鬧背后

　　萬點論自有生存土壤

　　有人不屑，說萬點論是在“畫餅充饑”，完全不靠譜；有人警覺，說這是“見頂信號”，反彈即將結束；也有人叫好，說“萬點論”很給力，至少讓我對后市更有信心……

　　當前市場的迷局和A股歷史上長期的單邊市，是萬點論生存的土壤。首先，在春節后市場啟動反彈以來，2944點一帶成為了市場一道難以逾越的障礙。先是在此位置出現單日暴跌，然后經過小陽反彈后又再度受挫于此。但與此同時，市場并沒有失去卷土重來的希望。在此之下，到底是撤退還是加倉，投資者不免進退兩難。因而萬點論的拋出，讓看空和看多的人，除了市場之外有了觀點交鋒的新載體。此外，A股歷史上，長期處于單邊市，投資者只有做多才能賺錢，因此對于“萬點論”，即便不信也樂于聽聽。

　　如果說2007年的萬點論是大盤大幅上漲所引發的市場狂熱，那么，在滬指處于2940點附近的今天，再聞此聲，更像是市場各方對于中國經濟長期向好的良好預期。

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