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　　股指期貨周五即將上市，中國(guó)資本市場(chǎng)翻開嶄新的一幕，對(duì)于交易第一天的走勢(shì)，長(zhǎng)江證券金融工程部有以下六個(gè)觀點(diǎn)：

　　一、參考之前其他商品期貨(比如黃金和鋼材)推出第一天的交易情況，以及內(nèi)地投資者習(xí)慣做多的習(xí)慣，我們認(rèn)為股指期貨高開的幾率會(huì)很大。由于股指期貨比股票市場(chǎng)提前15分鐘交易，這也導(dǎo)致股指期貨脫離現(xiàn)貨指數(shù)高開幾率大增。

　　二、在股票市場(chǎng)開盤后，股指期貨會(huì)受到現(xiàn)貨指數(shù)走向影響逐漸回歸理性。并且這之后現(xiàn)貨指數(shù)會(huì)在大部分時(shí)間引領(lǐng)著股指期貨的走向。在以后套利力量強(qiáng)大之后，這種趨勢(shì)會(huì)更加明顯。

　　三、交易第一天交易不會(huì)太活躍，價(jià)格也可能不會(huì)連續(xù)。預(yù)計(jì)到周五開戶數(shù)量會(huì)接近10000戶，但是相信第一天觀望氣氛會(huì)較濃厚。大家更多的可能都是在嘗試，而不會(huì)大規(guī)模的進(jìn)入這個(gè)嶄新的市場(chǎng)。

　　四、日內(nèi)可能出現(xiàn)極端行情，可能會(huì)有較多投機(jī)機(jī)會(huì)。在目前開戶客戶中，90%以上來自商品期貨市場(chǎng)的客戶，機(jī)構(gòu)客戶由于還沒有出臺(tái)具體政策，開戶只占不到2%。所以交易第一天無疑會(huì)呈現(xiàn)出散戶行情的特點(diǎn)：不大的資金就會(huì)讓期指出現(xiàn)較大的動(dòng)蕩。

　　五、ETF可能出現(xiàn)套利機(jī)會(huì)。由于股指期貨套利者可能利用ETF來套利，所以ETF價(jià)格可能會(huì)高于其單位基金資產(chǎn)凈值。這樣投資者可以賣出ETF，同時(shí)在一級(jí)市場(chǎng)買入一籃子股票申購(gòu)成ETF，進(jìn)行溢價(jià)套利。

　　六、由于四月份合約在4月23號(hào)到期交割，只有一個(gè)周的交易時(shí)間，所以5月份合約可能會(huì)成為主力合約。主力合約交易量會(huì)更加大，流動(dòng)性較好。