即使在熊市中，也不乏春節后的上漲行情，如1995年、2002年及2004年節后一個月上證指數均上漲，但股市整體仍處于熊市時期。此外，我們注意到，就節后一個月上證指數的上證幅度而言，熊市時期或牛市末端期間的漲幅比很多牛市時期的漲幅都要大。

　　春節后一個月上證指數下跌的有7次，跌幅最大的為2008年，2月13日~3月13日上證指數共下跌13.66%。在這7次下跌中，4次處于熊市時期，1次處于熊市的末端，還有2次處于牛市期間的階段性下跌中。

　　其中在1991年及2005年節后的一個月內，上證指數均呈先升后跌的走勢，2001年的情況則正好相反。

　　節后兩個月上漲概率超七成

　　倘若把眼光放長遠一點，春節后兩個月(以44個交易日計，下同)的時間，股市走勢又呈現出新的變化。

　　18年中，春節后兩個月上證指數上漲13次，占比同樣為72.22%。其中1997年春節后兩個月上證指數向上攀升37.17%，為所有年份中最大漲幅。1992年節后兩個月上證指數上漲21.72%，其余年份漲幅均小于20%。

　　在節后兩個月股指呈上漲趨勢的這些年份里，股市在1992年、1996~1997年、2000年及2006~2007年這6年的春節處于牛市的上漲通道中，1998~1999年處于牛市的下跌階段，2001年的春節處于牛市末端。與前面分析相似的是，并不是所有上漲的年份都處于牛市階段，1995年、2002~2004年均未走出熊市，但上證指數在這些年份春節后兩個月均呈上漲態勢。

　　春節后兩個月上證指數下跌的有5次。受目前這一輪大熊市影響，2008年下跌最為慘烈，跌幅達到27.21%，其間一度出現小幅反彈。1994年下跌幅度也達20.28%，其余年份跌幅均小于12%。

　　首日上漲則月上漲概率大

　　一個有趣的現象是，上證指數13次在春節后第一個交易日出現上漲，其中有10次在節后一個月亦呈上漲趨勢，占比達到77%。由此，我們可以預計，若股市在春節后第一個交易日上漲，則節后一個月呈上漲趨勢的可能性很大。

　　另外，上證指數在節后一個交易日上漲且節后兩個月亦呈上漲趨勢的情況出現了10次，只有1991年、1993年及2005年例外。

　　同樣，上證指數11次在節后一個月內呈上漲態勢，其中有10次上漲延續至節后兩個月甚至更長。按照這個比例，那么倘若股市在節后一個月內上漲，節后兩個月內仍維持上漲態勢的可能性超過九成。

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