投資者報(bào)(分析員 黃鳳清)春節(jié)臨近，在管好自己錢包的同時(shí)，更要布局好自己的股票。

　　究竟該清倉過個(gè)安穩(wěn)年，還是捂著股票靜待年后反彈時(shí)機(jī)？也許以往春節(jié)后股指的表現(xiàn)能給予我們一些啟示。

　　《投資者報(bào)》研究部對過去18年春節(jié)之后上證指數(shù)的漲跌情況進(jìn)行了統(tǒng)計(jì)，我們發(fā)現(xiàn)，在春節(jié)之后的一兩個(gè)月內(nèi)，市場往往會出現(xiàn)一波上漲行情，節(jié)后兩個(gè)月指數(shù)上漲的情況占了七成。

　　節(jié)后首日上漲概率超七成

　　1991年~2008年這18年中，上證指數(shù)在春節(jié)后首個(gè)交易日有13次為上漲，占比達(dá)72.22%。其中2000年節(jié)后首個(gè)交易日上證指數(shù)跳空高開，整個(gè)交易日上漲9.05%。

　　1996年及1993年節(jié)后首個(gè)交易日上證指數(shù)漲幅分別達(dá)到8.87%、5.65%。其他春節(jié)后第一個(gè)交易日上漲的年份，上證指數(shù)當(dāng)日上漲幅度均小于2.5%。1991年及1992年節(jié)后首個(gè)交易日上證指數(shù)漲幅甚至小于0.5%。

　　我們發(fā)現(xiàn)，上證指數(shù)在春節(jié)后首個(gè)交易日上漲時(shí)，股市往往處于牛市之中，分別是1991~1993年、1996~2000年以及2006~2007年。有所不同的是，1998~1999年春節(jié)時(shí)期A股正處于牛市的階段性下跌中，1993年則處于牛市末端。

　　需要注意的是，并不是所有首個(gè)交易日股市上漲的年份均處于牛市階段，即使在熊市，節(jié)后首個(gè)交易日也有可能出現(xiàn)上漲行情。2002年、2004年及2005年便屬于此類情況。雖然隨后的時(shí)間內(nèi)市場并未走出熊市陰影，但上證指數(shù)在這三年首個(gè)交易日均呈上漲態(tài)勢。

　　春節(jié)后首個(gè)交易日上證指數(shù)下跌的有5次，其中跌幅最大的為1995年2月6日，下跌幅度達(dá)5.13%。其余年份下跌幅度均小于3%。上證指數(shù)在春節(jié)后首個(gè)交易日下跌時(shí)，股市往往處于熊市或牛市的末端。

　　節(jié)后一個(gè)月上漲概率六成

　　不管股市在春節(jié)后首個(gè)交易日是否能呈現(xiàn)上漲走勢，人們總是希望節(jié)后能走出上漲行情。而事實(shí)上也確實(shí)如此，各種來源的資金在年末結(jié)算后進(jìn)入股市、1~4月年報(bào)集中披露等因素的刺激下，股市往往能在節(jié)后的一個(gè)月內(nèi)有較好的表現(xiàn)。但遺憾的是，與首個(gè)交易日相比，股市在節(jié)后一個(gè)月(以22個(gè)交易日計(jì)，下同)上漲的次數(shù)有所減少。

　　過去18年中，春節(jié)后一個(gè)月上證指數(shù)上漲的有11次，所占比例為61.11%。其中1993年春節(jié)后一個(gè)月上證指數(shù)上漲28.18%。當(dāng)時(shí)股市正處于牛市末端，其間最大漲幅達(dá)到40%。1997年及1992年節(jié)后一個(gè)月上證指數(shù)漲幅分別達(dá)到20.51%及18.89%，其他年份節(jié)后一個(gè)月漲幅均小于15%。而2002年在節(jié)后的6個(gè)交易日內(nèi)，股指略微震蕩，一度下跌1.36%，隨后延續(xù)節(jié)前反彈趨勢，在節(jié)后一個(gè)月上證指數(shù)上漲9.48%。

　　在春節(jié)后一個(gè)月股指呈上漲趨勢的這些年份中，A股普遍處于牛市之中。其中1992年、1996~1997年、2000年及2006~2007年，上證指數(shù)處于牛市的上漲通道中， 1999年股市則處于牛市的下跌階段，上證指數(shù)在節(jié)后一個(gè)月呈盤整狀態(tài)。

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