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12月1896億元解禁 A股2008如何收官
本報記者 劉宏剛 北京報道
雖然財政政策及貨幣政策重拳連續出擊，但解禁魔咒依然在A股上空盤桓。
在4萬億經濟刺激計劃及基準利率下調1.08個百分點的兩大消息作用下，A股維持了一輪小幅反彈。但由于存在對未來經濟將進一步惡化的強烈預期，以及大小非在這些利好的掩護下加速出逃，A股仍然弱勢難改。
莫尼塔首席策略分析師劉浩波認為，只有股指出現明顯的趨勢性上漲，大小非才有可能改變減持的趨勢。然而，投資者沒有等來趨勢性的上漲，倒是等來了2008年又一個解禁高峰：12月，將再有1896 億元大小非光臨A股市場。
研究表明，解禁額度高的月份創出高點后回落的概率偏大，歷史如果重演，2008年歲末的A股走向將再一次視大小非的眼色行事。
解禁魔咒
大小非解禁在2008年最后一個月又將迎來一個小高峰。
據西南證券分析師張剛統計，和11月份相比，12月份涉及股改限售股解禁的上市公司家數雖只有小幅增加，且交易日增加，但由于額度環比增加近九成， 導致單日的解禁壓力和單個公司的解禁壓力比11月份分別增加六成多和近八成。
總體來看，12月份合計限售股解禁額度為1896 億元，比11 月份的1002 億元增加894億元，增加幅度為89.22%，僅次于今年1月份和8月份的解禁額度。
國元證券宏觀策略分析師鄭旻對記者表示，這一數額接近今年8月的2000億左右水平，而后者是變盤向下突破的月份，這一現象值得警惕。
華林證券對近兩年“大小非”解禁節奏與大盤走勢的關聯情況進行了分析： 2007年單月股改限售股解禁額度在1000億元以上的月份為5月、8月、10月。其中，10月份的解禁額度最高，達到2492億元。而較為湊巧的是，大盤在2007年年內兩個重要的高點分別在5月29日和10月16日形成的。
而若將所有解禁限售股合并計算，截至目前，單月解禁額度最高的月份為2007年10月份，額度達到4671.92億元，恰巧是股指最高點的形成月份。
2008年的情況也并不例外，華林證券的研究表明：2008年單月股改限售股解禁額度在1000億元以上的月份為2月份和8月份，而2月份和7月底均形成了下跌波浪前的階段性高點。
結論不言自明：解禁額度高的月份創出高點后回落的概率偏大。某市場人士指出，如果這一規律繼續發揮作用，那將意味著，在迎來大小非解禁又一高峰的12月份，股市上行的期望或又將落空。
而在即將到來的2009年，合計解禁額度高達34587.11億元，是限售股解禁股數最多的一年，占2008年11月底無限售條件A股市值的105.70%。
2009年2月到5月，股改限售股月解禁額度分別為1338.49億元、1593.47億元、1134.81億元、2133.71億元，雖低于10月的4640.18億元，但其密集解禁程度形成的市場壓力堪憂。
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