光大證券研究報(bào)告認(rèn)為:

　　三條主線把握反彈行情

　　“國(guó)十條”威力體現(xiàn)在有助于提振投資者信心和改善對(duì)中上游景氣度的預(yù)期，投資計(jì)劃相當(dāng)于把國(guó)內(nèi)外需求割裂開(kāi)，也是構(gòu)建反彈脈絡(luò)和熱點(diǎn)所在。如果沒(méi)有 4 萬(wàn)億的投資刺激計(jì)劃，因國(guó)際金融危機(jī)深化影響導(dǎo)致我國(guó)出口為主的需求繼續(xù)下滑，這樣市場(chǎng)預(yù)期下游行業(yè)的需求將回落，反過(guò)來(lái)倒逼中上游，從而使得所有行業(yè)景氣度回落。但是該項(xiàng)刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃的推出，對(duì)扭轉(zhuǎn)中上游行業(yè)的景氣度有較大的作用。因?yàn)橄掠蔚男枨蟾淖冎饕獊?lái)自于出口需求的下降，現(xiàn)在刺激經(jīng)濟(jì)計(jì)劃可以彌補(bǔ)一部分房地產(chǎn)投資和出口需求下行帶來(lái)的不利影響，穩(wěn)定了國(guó)內(nèi)需求，并把國(guó)內(nèi)外的需求割裂開(kāi)來(lái)，這是本輪A 股市場(chǎng)將走出一輪獨(dú)立于海外市場(chǎng)的反彈行情的主要原因。行情還有震蕩上攻的空間，可以從三條主線來(lái)把握：1、首先看政策計(jì)劃落實(shí)形成的反彈主線；2、跟風(fēng)機(jī)構(gòu)投資者；3、尋找短期洼地，關(guān)注熱點(diǎn)輪動(dòng)。風(fēng)險(xiǎn)因素是：首先對(duì)一些追高的投資者注意市場(chǎng)回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，忌“貪”；其次，從市場(chǎng)供求關(guān)系看，大小非問(wèn)題并沒(méi)有從根本上解決；再則，短期內(nèi)基本面惡化還有使股市走弱的可能性。

　　中銀國(guó)際研究報(bào)告認(rèn)為:

　　關(guān)注央企注資預(yù)期概念股

　　為應(yīng)對(duì)美國(guó)次貸危機(jī)，國(guó)家對(duì)央企的注資實(shí)際上已啟動(dòng)了，以后，注資行為將成為常態(tài)。4萬(wàn)億元的投資主要還是要從企業(yè)資本金上注入，以降低企業(yè)的負(fù)債結(jié)構(gòu)。而注資的重點(diǎn)是國(guó)資委圈定的能源、基礎(chǔ)設(shè)施、公共公益性的項(xiàng)目等8 大類別。不過(guò)，4 萬(wàn)億元投資中哪些是用于項(xiàng)目投資，哪些是用作資本金注入要清楚地區(qū)分。中鐵建近期已經(jīng)獲得了注資，用于一些基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)。另外，首都機(jī)場(chǎng)集團(tuán)將在年底前獲得政府注資10億元人民幣。據(jù)悉，這10億元屬于國(guó)家出臺(tái)的4萬(wàn)億元拉動(dòng)內(nèi)需政策中的一部分，近期東航、南航、國(guó)航等也表示集團(tuán)可能獲得政府注資。相信解央企眼前之困、支持央企發(fā)展將是4萬(wàn)億的一個(gè)重要投向。電力行業(yè)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中屬于關(guān)系重大的行業(yè)，目前成本壓力顯而易見(jiàn)，有可能成為下一批獲得注資的央企。此外，鋼鐵、石油化工、有色金屬也有可能獲得注資。注資的直接影響是降低企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率，進(jìn)而降低其財(cái)務(wù)成本。但被注資的企業(yè)一般都是目前經(jīng)營(yíng)處在困境的企業(yè)。注資體現(xiàn)了政府對(duì)企業(yè)的扶持態(tài)度和對(duì)企業(yè)發(fā)展前景的樂(lè)觀態(tài)度，但注資不能改變行業(yè)發(fā)展周期和企業(yè)自身管理水平。從投資機(jī)會(huì)看，短線可能帶來(lái)一定的投資機(jī)會(huì)，但中長(zhǎng)線還應(yīng)關(guān)注企業(yè)的經(jīng)營(yíng)狀況，企業(yè)的自身“造血”能力才是長(zhǎng)期發(fā)展的基石，也是企業(yè)的投資價(jià)值所在。

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