證券時(shí)報(bào)記者鄭昱 周悅

　　昔日盈利大戶房產(chǎn)、鋼鐵行業(yè)公司齊齊邁向景氣低谷，煤炭公司也難獨(dú)善其身。從三季報(bào)情況來看，地產(chǎn)、鋼鐵公司已提前踏入冬季門檻，一方面業(yè)績環(huán)比大幅下滑，另一方面存貨同比猛增。WIND數(shù)據(jù)顯示，截至30日，109家地產(chǎn)公司已有101家公布三季報(bào)，報(bào)告期內(nèi)合計(jì)創(chuàng)造凈利潤32.86億元，較二季度的71.05億縮水過半。

　　與此同時(shí)，地產(chǎn)上游的鋼鐵公司業(yè)績也隨著行業(yè)周期大起大落。而鋼鐵上游的煤炭行業(yè)公司則總體跑贏大市，三季度普遍業(yè)績超過預(yù)期。但業(yè)內(nèi)人士卻對(duì)后市持謹(jǐn)慎態(tài)度，認(rèn)為煤炭價(jià)格下降周期已至，地產(chǎn)、鋼鐵、煤炭或?qū)⑸舷掠尉皻庖黄鹣禄��?/p>

　　95家地產(chǎn)公司庫存增1545億

　　WIND數(shù)據(jù)顯示，報(bào)告期末可比95家地產(chǎn)公司存貨達(dá)到4174.36億元，較去年同期的2629.03億元同比增長58.78%，新增的1545億庫存意味著地產(chǎn)公司面臨嚴(yán)峻的資金壓力。與此同時(shí)，地產(chǎn)類公司盈利逐漸呈現(xiàn)分化局面，報(bào)告期內(nèi)已披露三季報(bào)的101家公司中，57家凈利潤同比增長，25家業(yè)績翻番，44家業(yè)績同比下降。

　　地產(chǎn)公司不僅存貨壓力巨大，現(xiàn)金流狀況也普遍堪憂。前三季度，保利地產(chǎn)、萬通地產(chǎn)經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-81.76億元和6.21億元，同比下降67.67%和220.11%。WIND統(tǒng)計(jì)顯示，已披露的101家公司中，僅有25家前三季經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金額凈額為正。

　　在政策和樓市調(diào)整的背景下，龍頭公司也受到挑戰(zhàn)。今年三季度，萬科實(shí)現(xiàn)銷售面積136.6萬平方米，實(shí)現(xiàn)銷售金額114.9億元，較上年同期分別減少29.4%和31.9%。金地集團(tuán)前三季共實(shí)現(xiàn)銷售面積73.1萬平米，較去年同期下降8.6%。

　　從三季報(bào)來看，不少地產(chǎn)公司于報(bào)告期內(nèi)增加了貨幣資金，緩解資金鏈的緊張局面。其中，萬科、保利地產(chǎn)期末擁有貨幣資金分別為199.42億元、48.31億元，環(huán)比分別增長29.7%、 33.5%。金地集團(tuán)也擁有較為充裕的現(xiàn)金儲(chǔ)備，截至9月30日賬面的貨幣資金為80.2億元，應(yīng)收款項(xiàng)約3億元。

　　上海證券分析師沈莉指出，房地產(chǎn)公司今明兩年的盈利數(shù)據(jù)會(huì)有惡化的趨勢(shì)，而行業(yè)景氣在政策剛出現(xiàn)時(shí)會(huì)有時(shí)滯，未來一段時(shí)間地產(chǎn)股將面臨考驗(yàn)。

　　鋼鐵公司凈利環(huán)比縮水近半

　　與二季度業(yè)績相比，上市鋼企如今遭遇冰火兩重天。據(jù)WIND數(shù)據(jù)顯示，截至30日，40家地產(chǎn)企業(yè)已有36家披露三季報(bào)，其中有28家實(shí)現(xiàn)業(yè)績同比增長，占比77.78%。36家公司合計(jì)創(chuàng)造凈利潤102.84億元，較二季度的202.71億縮水近半。

　　行業(yè)龍頭寶鋼股份盈利能力也呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，三季度凈利潤為28.45 億，雖然同比增加19.15%，但比二季度下降了47%，剔除財(cái)務(wù)公司影響后，其經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額為112.3億元，同比減少130.5億元。

　　三季度以來，伴隨重工業(yè)增速持續(xù)下滑，鋼材出口增速下降，鋼價(jià)出現(xiàn)持續(xù)暴跌。而8月份重點(diǎn)鋼廠的鋼材庫存比例升至31%，創(chuàng)歷史新高水平。面對(duì)低迷的需求以及高企的庫存，鋼企紛紛無奈采取檢修或減產(chǎn)的方式保持供需平衡。

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