本報(bào)記者 劉翼

　　“能找到一些有亮點(diǎn)的行業(yè)嗎？”上海某知名券商研究所總監(jiān)問記者。

　　10月30日，滬深兩市三季報(bào)基本披露完畢，業(yè)績(jī)同比大幅下降甚至是報(bào)虧成為了三季報(bào)的主基調(diào)。但綜合判斷下，這并不是最壞的時(shí)刻。

　　“現(xiàn)在有充分的證據(jù)表明，四季報(bào)的情況還會(huì)更糟。”多名證券策略師不約而同的表達(dá)了這一看法。而一位券商經(jīng)濟(jì)學(xué)家給出的頭條建議是——持有現(xiàn)金。原因是，即將到來(lái)的將是實(shí)體經(jīng)濟(jì)的嚴(yán)冬。

　　三原因致業(yè)績(jī)驟降

　　10月30日，在央行降息的利好刺激下，A股出現(xiàn)了久違的上漲，收盤上漲43.8點(diǎn)，漲幅為2.55%。央行在兩月內(nèi)連續(xù)三次降息，一方面說明中國(guó)極力實(shí)現(xiàn)保增長(zhǎng)的目標(biāo)，從反面說，實(shí)體經(jīng)濟(jì)已經(jīng)出現(xiàn)嚴(yán)重下滑的信號(hào)，連續(xù)的貨幣政策使用正是說明了潛在威脅的嚴(yán)重性。

　　面對(duì)降息，A股投資者仍然頗為謹(jǐn)慎。30日指數(shù)小幅高開后，便迅速下滑，直到午后在外圍股市的大幅上漲帶動(dòng)下，才開始走穩(wěn)上揚(yáng)。

　　目前的A股要面對(duì)的基本面是：據(jù)已發(fā)布的三季報(bào)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，有625家上市公司業(yè)績(jī)同比下降，占兩市上市公司總數(shù)的40%，且大盤藍(lán)籌等權(quán)重股業(yè)績(jī)下降尤為明顯。

　　三季報(bào)報(bào)虧的公司共有174家，除去70家ST類公司外，104家上市公司顏面掃地，受電煤價(jià)格上漲影響，電力股幾乎全部入圍。

　　“半年報(bào)的時(shí)候，大家預(yù)計(jì)三季報(bào)的增長(zhǎng)會(huì)繼續(xù)放緩，但整體增幅還會(huì)在10%以上，但沒想到是這個(gè)情況。”上海某合資基金公司基金經(jīng)理如是說。“現(xiàn)在初步統(tǒng)計(jì)，肯定沒有10%。”

　　統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，上市公司業(yè)績(jī)下降、虧損，主要原因有三個(gè)：上游原材料價(jià)格的上漲；需求下降導(dǎo)致盈利放緩；持有金融資產(chǎn)導(dǎo)致?lián)p失。

　　原材料價(jià)格上漲導(dǎo)致業(yè)績(jī)下滑，最明顯的是電力行業(yè)。受電煤價(jià)格大幅上漲的影響，國(guó)電電力第三季度虧損2.46億元，每股虧損0.045元。

　　需求放緩型的行業(yè)主要有：有色金屬、鋼鐵、機(jī)械制造。在寶鋼、中鋁大幅減產(chǎn)的消息后，近日有消息說，工程機(jī)械行業(yè)由于訂單急劇萎縮，已經(jīng)大面積停產(chǎn)。

　　寶鋼股份今年7月至9月實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)28.46億元，同比增長(zhǎng)19.15%，基本每股收益0.16元。該公司前三季度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)124.91億元，同比增長(zhǎng)18.42%，基本每股收益0.71元。不過，面對(duì)下游需求嚴(yán)重萎縮、鋼材價(jià)格下滑等不利形勢(shì)，寶鋼股份對(duì)后兩個(gè)季度的預(yù)期并不樂觀。在剛剛過去的一個(gè)季度，寶鋼股份碳鋼利潤(rùn)環(huán)比顯著下滑，不銹鋼產(chǎn)品甚至出現(xiàn)虧損，不得不對(duì)不銹鋼產(chǎn)品及不銹鋼原料計(jì)提跌價(jià)準(zhǔn)備9.9 億元。

　　寶鋼股份表示，不銹鋼產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)狀況在四季度難以改變，同時(shí)預(yù)計(jì)碳鋼產(chǎn)品也將出現(xiàn)虧損，年末可能需要對(duì)碳鋼存貨計(jì)提相應(yīng)的跌價(jià)準(zhǔn)備。

　　從10月24日開始，柳工開始連續(xù)大幅下跌，至今5個(gè)交易日，股價(jià)累計(jì)下跌幅度為35%。作為基金重倉(cāng)的明星股，此番暴跌頗讓人意外，但公司三季報(bào)顯示，三季度凈利潤(rùn)2184.37萬(wàn)元，同比減少83.4%。截至9月末計(jì)提存貨跌價(jià)準(zhǔn)備3025萬(wàn)元，計(jì)提壞賬準(zhǔn)備7018萬(wàn)元(比年初增加2823萬(wàn)元)。

　　業(yè)內(nèi)人士指出，“工程機(jī)械行業(yè)是需求減少傳導(dǎo)最快的行業(yè)之一，出口下滑、房地產(chǎn)投資跟不上，訂單馬上消失。”

　　持有金融資產(chǎn)而遭受損失也是一類。三季報(bào)顯示，中國(guó)銀行仍持有90億美元的美國(guó)房貸抵押債券，所受損失不菲。今年8月,在資本市場(chǎng)長(zhǎng)袖善舞的三一重工已經(jīng)按承諾全面退出二級(jí)市場(chǎng)股票投資,三季度末交易性金融資產(chǎn)較年初降低98%。專業(yè)人士估計(jì)，三一重工在2007年實(shí)現(xiàn)投資收益超過4億元，但2008年將虧損1.6億元。

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