把握2008年最后的機遇

　　距離年終還有一個季度的時間，年底前三個月的政策調整對中國股市乃至中國經濟未來的走勢至關重要。中國經濟的發展必須要把握機遇，充分利用內外部環境的變化，做好調整工作。

　　首先，利用通貨膨脹"做點事"。如何利用通脹做點事？第一，通脹可以讓富人手里的錢變毛，讓通脹縮小貧富差距。第二，采取適當的補貼政策，理順農產品價格。應該放開豬肉價格，財政錢多，利用通脹可以讓中國的保障制度盡快完善。測算一下，中國十幾億人口，就算有一億個家庭吃不上豬肉，一億個家庭一年補2000元，才2000億，就是去年股票交易印花稅2005億的數額。美國的財政多少錢花在了保障上，多少錢是政府的行政開支？中國的財政主要是行政開支。而2008年，除了中國澳門特別行政區、中國香港特別行政區在拿財政補貼低保人群，新加坡也在補，美國也在補，都是用財政政策應對通脹，讓自己的人民不吃虧。外國人都愿意來中國，因為我們什么都便宜，理發20元或25元人民幣，他們那里是30美元或40美元。在這種情況下，利用通脹干點事，要抓住這個機遇。

　　其次，利用股市泡沫"做點事"。

　　去年，中國的IPO融資是4552億人民幣，世界第一，比美國多130億美元。股市里的錢，實實在在要在上漲的時候，把融資再融資做起來，把錢引到上市公司，中國這么多好的項目要發展起來，這不是在化解流動性嗎？何必非要看著它別扭，認為指數高了就有風險。

　　再次，利用美國的經濟衰退"做點事"。美國衰退是中國的機遇，抓緊時間轉型。我們能不能從制造業的低端向服務業和金融業轉型，股市是關鍵。中國的外匯儲備這么多，世界一流大公司可以到中國來，中國市盈率高，是最有競爭力的。來了以后他的錢必須要投出去，我們的外匯就可以帶走一批。不管是H股公司，還是大公司在融資中，適當也可以做這樣的考慮，把我們的外匯儲備消化一點，這種聯動性是正相關的。

　　我們要避免陷入兩個認識誤區：第一，沒有看到現在的金融時代是以證券金融為主導，以資本市場為基礎的現代金融體系；第二，把股市當壞孩子，從骨子里并不喜歡它，只是對其利用、限制、改造，股價一起來就怕它鬧事，趕緊把它壓下去。

　　我們能否從改革的角度、從現代經濟的角度、從股市本身來分析大小非的問題，這里面有許多問題要研究，要深入分析深層次的原因，要找到問題的癥結所在，對癥下藥標本兼治。既要考慮到眼前的救市之道，又要有根除病因的深謀遠慮。

　　股權分置改革一直有爭論，大家都希望從爭論中找到正確的方向。現在看，股改的方向是正確的，但具體方法還需要繼續探索。今年是改革開放30周年，總結中國改革30年的歷程，最重要的成功經驗是堅持正確的方法論，沒有鄧小平同志"摸著石頭過河"的方法論，中國就不會從那樣一個困難的局面走過來的，實現今天舉世矚目的發展。股市走到今天也需要總結，我們如何利用好經濟好的基本面，抓住機遇把中國的資本市場發展起來，打出中國股市的一手"好牌"，讓上市公司、投資者和市場三方共贏。

　　從股改的角度看，只要政策和認識對頭，方法得當，股市很快就可以好起來。中國股市在4000點以上，是符合國家戰略利益的。但是，如果不從思想和方法上反思，端正股市發展的正確思路，就無法解除對中國股市的格局和中國經濟的擔憂，對未來三年的發展也難以樂觀。

　　我們曾經遇到過2004年困境中求發展的機遇，那時，似乎所有人都說中國要發生危機，否則，決策層不會說"銀行改革是背水一戰，只許成功不許失敗"。中國的金融機構隨著股市的發展脫困了，中國的國企隨著股市的發展也脫困了。2008年，我們又面對這樣的歷史機遇，應該抓住。

　　(劉紀鵬為中國政法大學法與經濟研究中心教授、博士生導師，李北偉為吉林大學管理學院教授)

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