總之，認(rèn)沽目前都毫無(wú)價(jià)值，廢紙一張。不是末日輪的操作熟手，切莫輕易進(jìn)場(chǎng)，且倉(cāng)位一定要輕。

　　下半年權(quán)證投資機(jī)會(huì)

　　1、獲取原始權(quán)證

　　在S類(lèi)或可轉(zhuǎn)債類(lèi)上市公司發(fā)行認(rèn)購(gòu)權(quán)證之前，即購(gòu)買(mǎi)相應(yīng)本股，是通過(guò)原始權(quán)證獲利的方法之一。

　　因目前權(quán)證數(shù)量稀缺，新權(quán)證如新股一樣，稀缺性明顯，開(kāi)盤(pán)連續(xù)漲停的可能性大。

　　2、把握本股板塊熱點(diǎn)，拿足權(quán)證的最大收益。

　　在人民幣升值的大背景下，國(guó)內(nèi)資產(chǎn)重估是本輪大牛市的重要估值依據(jù)。因此金融類(lèi)、房地產(chǎn)類(lèi)、消費(fèi)類(lèi)的上市公司是重點(diǎn)板塊，這類(lèi)板塊的權(quán)證在基本面，除非業(yè)績(jī)地雷，一般是安全可靠的。即只要本股處于強(qiáng)勢(shì)上行，權(quán)證則更強(qiáng)勢(shì)上行，這類(lèi)權(quán)證上漲更持續(xù)；而國(guó)企重組、整體上市是市場(chǎng)的熱點(diǎn)，熱點(diǎn)既朦朧，又清晰，各行業(yè)龍頭，有母公司背景的上市公司都有可能成為母公司上市的平臺(tái)。因此這類(lèi)上市公司的權(quán)證的爆發(fā)力更強(qiáng)。

　　3、備兌權(quán)證發(fā)行將活躍權(quán)證板塊。

　　備兌權(quán)證屬于典型的衍生權(quán)證。備兌權(quán)證是由獨(dú)立的第三方(如券商或投資銀行等大型金融機(jī)構(gòu))發(fā)行。標(biāo)的資產(chǎn)可以是單一股份、股價(jià)指數(shù)、一籃子股票等。權(quán)證的行權(quán)不會(huì)造成上市公司總股本的增加。而目前的股本權(quán)證由上市公司發(fā)行，標(biāo)的資產(chǎn)為發(fā)行人或其子公司發(fā)行的股票。權(quán)證的行權(quán)會(huì)造成公司總股本的增加。

　　總之，2007年下半年的權(quán)證市場(chǎng)將從一個(gè)品種稀缺過(guò)渡到品種豐富，從板塊單一過(guò)到板塊多樣。2007年下半年的大盤(pán)應(yīng)不同于上半年，波動(dòng)幅度應(yīng)更大。因此在操作上，權(quán)證個(gè)股在大盤(pán)處強(qiáng)市、盤(pán)整市、弱市中，有不同的操作模式；在四種盈利模式中，即價(jià)值盈利模式、趨勢(shì)交易模式、認(rèn)沽反彈模式和末日輪模式，投資者應(yīng)根據(jù)大盤(pán)的情況和權(quán)證溢價(jià)情況，選擇合適的盈利模式和倉(cāng)位。從價(jià)值模式來(lái)看，負(fù)溢價(jià)意味著機(jī)會(huì)，但負(fù)溢價(jià)不意味著現(xiàn)在就一定有機(jī)會(huì)；也可從趨勢(shì)交易的實(shí)盤(pán)角度上看，權(quán)證市場(chǎng)從來(lái)不缺機(jī)會(huì)，缺的是對(duì)龍頭的把握，若沒(méi)有強(qiáng)勢(shì)龍頭，就要休息了。

　　重點(diǎn)個(gè)股

　　中化CWB1(580011)

　　估值面：中化CWB1溢價(jià)率為-2.01%，屬于折價(jià)權(quán)證；溢價(jià)率橫向低于認(rèn)購(gòu)權(quán)證加權(quán)平均溢價(jià)率3.96個(gè)百分點(diǎn)，縱向低于歷史平均溢價(jià)率23.08個(gè)百分點(diǎn)；剩余期限較長(zhǎng)，短期不受退市權(quán)證影響；杠桿比率為1.51，相對(duì)較高。在權(quán)證市場(chǎng)存量減少溢價(jià)率上升時(shí)有補(bǔ)漲可能。

　　公司基本面：公司綜合實(shí)力行業(yè)第一，享有國(guó)家焦炭出口十分之一以上的配額，將受益于今年國(guó)際焦炭?jī)r(jià)格的暴漲；積極向?qū)崢I(yè)領(lǐng)域拓展，目前已投資2個(gè)億建設(shè)PT-MEG和ABS兩個(gè)項(xiàng)目，將成為公司今后幾年新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)；持有1億股交通銀行和476萬(wàn)股新安股份股權(quán)；董事會(huì)醞釀重大投資項(xiàng)目。