而指數低位和藍籌腰斬后抗跌能力增強，高送轉和年報業績浪等實質性題材會對行情有一定支撐，但難以形成關鍵性的行情好轉。

　　根據本報記者掌握的情況，目前基金可調配的資金在1500億左右。2月18日新批的兩只基金和節前獲批的兩只創新型封基，加上獲準拆分國泰、信誠等多家基金公司旗下基金，近一個月內，預計將有近800億(按募集上限計算)新資金入場。而基金專戶理財，由于需待實施細則公布后才能開展業務，短期內無法測算新增資金量。如依海外經驗(專戶理財總規模約為共同基金的1／10，是股票基金的1／5)，則長期看，專戶理財引入的資金將為2000億至3000億。總體上，短期內基金可動用的有效資金不足2500億。

　　而保險資金、社保基金、銀行系基金、QFII等機構近期也沒有資金擴容跡象。

　　此外，從新增開戶和參與交易的A股賬戶數來看，個人投資者入市步伐從今年1月份以來呈明顯放緩趨勢，交投亦轉冷。截至2月15日，今年以來5個完整周內，周新增A股開戶數從70.1萬下降至35.2萬，其中春節前后下降最為明顯。

　　解禁雙刃劍

　　與增量資金有效開閘不同的是，2月份乃至整個一季度將是資金需求的一個高峰。

　　據中金公司統計，2008全年，各種限售股份解禁的金額高達33121億元。而一季度將是解禁高峰。其中1月1891億元，2月3933億元，到3月，解禁金額更高達5102億元，為全年單月高峰。

　　中原證券的一份研究報告也顯示，2008年開始解禁的限售股市值約3萬億元。類比2007年，當年解禁市值約2.3萬億，實際減持市值約710億，實際減持比例為3%。如果解禁后減持比例達到5%，則07、08年市場合計大約需要2500億資金。這還不包括2008新股發行和再融資的資金需求。

　　而本月，雖然18日之后兩市的解禁壓力逐步減輕，但2月27日將迎來853億元的解禁壓力，中原證券提示，月底兩市股指仍將面臨一次重要考驗。

　　不過，“大、小非”解禁具有雙刃劍特征。上述政策研究人士指出，一方面是解禁之后不一定減持；另一方面，如果行情處于相對低風險階段，解禁減持后的資金還會留在證券市場，投資其他更有價值品種。一出一進，互為沖抵，實際上可以在一定程度上減弱解禁帶來的資金需求壓力。