急需救市提振信心

　　市場的信心還在嗎？

　　“要學會與泡沫共存。”國金證券首席經濟學家金巖石堅定看多年內市場能夠上達8000點。他的信心無非幾點，一是人民幣升值背景下資金不斷流入；二是世界經濟領頭羊的地位促使市場發展迅猛；三是資產重估后降低了過高的估值。

　　“暴漲之后有暴跌，這是可以理解的，畢竟過去一年指數漲幅透支了未來兩三年的業績，但是中國長期的經濟增長是向好的，盤整過后，與經濟同步的股市增長會更加理性化。”東方證券策略分析師張揚堅定看好“黃金十年”，不過他認為，股市不可能在GDP年增長10%左右的情況下，再出現超過100%的上漲。中央財大證券研究所所長賀強也表示，目前的調整是必要的，而股市仍將反映宏觀經濟的發展。

　　目前市場最缺的就是信心——記者采訪到的多家分析機構都表示：“中國牛市的基礎尚未發生改變，上市公司的業績持續上漲，即便號稱被次貸影響最深的中國銀行，其年度盈利也超過了30%；但是此時此刻，最大的風險已經變成了管理層的管控。”

　　“即便不從救市角度考慮，管理層也應該考慮恢復新基金的發行以及大幅調低印花稅，并將嚴格限制上市公司的惡意圈錢行為，進而盡快推出股指期貨給市場提供避險工具。”

　　“深不見底的壓制已令市場出現了難以估量的巨大風險。”韓志國表示，多個國家都在救市，而中國股市歷時了5個多月的壓制政策仍舊沒有發生變化。跌破年線后，政策的緘默將使整個市場變得危險。

　　“過去5個月，大盤一直在試探政策底。5500點不是、5000點不是、4500點不是，如今跌破年線仍不是，這表明政策根本無底，管理層應該立刻明確態度，然后讓市場自己尋找支撐。如果放任大規模的贖回和‘多殺多’的局面，后果不堪設想。”

　　馬佳穎表示，以往每年年初都是信貸發放高峰季，今年開始按季度審核放貸量，致使信貸開年即從緊——對于這項政策，各方觀點并不統一，不少人認為，在美國政府宣布減稅，亞洲不少國家動用養老金救市的情況下，中國政府不應該不說也不做。

　　救市政策猜想

　　一位香港投行人士在接受本報采訪時表示，管理層一直沒有動手采取積極干預，可能原因如下：首先指數并未跌到管理層心理警戒線，很可能掉下4000點他們才會出手，而且管理層預期即將在3月召開的“兩會”將對股市起到刺激作用；另外，管理層認為次貸危機并未對中國造成直接影響。

　　真要這樣淡漠嗎？股指在最近一周的繼續暴跌，似乎是對政策無為的無聲抗議。韓志國表示，中國股市在5個月政策打壓和次級貸危機的影響下，已經到了最危險的時刻，管理層出手防治股市崩盤是當務之急。

　　韓認為，監管層應該從5個方面著手：迅速叫停平安的天量融資；馬上恢復股票型基金發行；印花稅政策調整刻不容緩；叫停新股IPO以及制定一個兩年內如何平衡大小非解禁與市場擴容平衡的政策；先推股指期貨后推創業板。

　　近日，幾位證監會前主席也針對市場發出了呼吁。全國人大常委會財經委副主任委員周正慶建議對目前的新股發行制度進行改革，對上市公司首次融資后進行再融資的時間間隔、規模等是否應加以限制等問題，從實際出發予以研究。

　　而全國政協經濟委員會副主任劉鴻儒則表示：股價的正常波動是否需要政府出面調控值得研究，但股災等非正常波動除外。“假如大家像對待銀行那樣對待資本市場，那我們資本市場的任何問題都好解決。”

　　上述香港投行人士也認為，政府應當采取有效的手段。因為此次大跌主要來源于心理恐慌和不確定性，她認為政府可以采取的措施是：增加資金供應，批大量的基金刺激成交；單向征收印花稅，刺激交易量。

　　她還認為，考慮到春節前只剩下2個交易日，不認為政府會出手，而是繼續觀望走勢，預期仍是震蕩探底，對后市影響相當重要。另外，散戶因普遍被套牢，而不得不滿倉過年。

　　管理層何時才會出手？不是應該該出手時就出手嗎？