與此同時，A股市場的內部隱患也并未徹底消除。最近公布的去年12月宏觀經濟數據超出了市場預期，當月CPI高達6.5%，此前有市場人士預期在全球經濟放緩的背景下，從緊的貨幣政策將會有所松動，但這一數據降低了這種可能性。在通貨膨脹的威脅下，A股市場的政策導向將依然是以“擠泡沫”為主，因此本輪調整中管理層基本未出臺大的利好措施，在這種信號影響下，目前不少機構繼續趨于謹慎，外圍資金的入場腳步沒有加速跡象。

　　中國平安巨額融資的前景不明，依然對于市場呈現出負面作用。同時，人們對大小非加快減持的擔憂有所增加，2008年2月、3月、8月、10月是大小非解禁的高峰，其中2到3月占解禁總量的30%。另外，到目前為止，720多只股票跌回去年“5·30”前的水平，投資者的信心在短時間之內很難恢復。

　　“中國股市的牛市上半場已經結束，下半場才剛剛開始。”安信證券首席經濟學家高善文博士如此認為。他說，2008年中國股市仍存在大量的不確定性，市場應當在慢牛行情中吸收和消化市場泡沫。

　　高善文強調，快牛將轉化成慢牛，并不表示這是中國股市崩盤的開始，而且目前中國股市趨勢性的下降還沒有見到。

　　減倉操作：不確定中尋找確定機會

　　與往年不同的是，到目前為止，投資者期盼的年報行情并未如期而至。今年影響年報行情的因素內外皆有，除了市場的不確定性之外，單從年報披露情況看，與往年相比，率先披露年報的ST和*ST公司過多，也是阻礙年報行情展開的重要因素。

　　“年報行情仍將是年后的市場熱點。”平安證券策略分析師李先明對此表示。年報行情引領股指高低起伏的關鍵仍然在于上市公司的業績，從此前上市公司陸續公布的業績預告和業績快報看，2007年多半公司都實現了凈利潤的高增長，因此支撐本輪年報行情的基礎還在。

　　在接受記者采訪的時候，不少分析師透露，一些個股由于其所處行業的特殊性，業績主要體現在四季度，導致三季報業績平平，年報業績卻十分搶眼，一旦其優異年報公布，往往會帶來股價的大幅飆升。這樣的品種主要有兩類：一類是地產股，由于房地產行業的結算大多在第四季度，前三季度業績不佳并不代表整體收益不理想，投資者可以從中尋找短線品種；另一類是年終債務或股權重組的品種，一些上市公司經營困難重重，但地方政府和銀行受利益驅動，不愿意上市公司退市，年報公布前往往是債務重組和股權重組的高發期，此類品種也有一定的表現機會。

　　廣發證券分析師則認為，由于2008年經濟不確定性增強，主流股票品種顯然受到更多壓力。而較少受到緊縮政策影響的中小盤股票表現活躍。資金結構的改變也是近期農業股及創投概念連續走強的背景因素。這種風格轉變是中期性質，中小盤股仍有繼續表現的機會。其中農業，創投及高成長的中小板個股是關注的核心區域，建議尋找目前并沒有大幅炒高股價的股票。

　　專家建議，在今年環境特殊的年報行情中，除了要選好品種之外，參與行情的倉位也是投資者應該高度注意的。由于大盤中線技術走勢尚不明朗，基本面內憂外患因素仍然存在，目前最穩妥的辦法就是控制在半倉或者半倉以下操作。投資者半倉的好處有兩點，一是可以降低大盤變盤的風險，進退自如，二是留有現金把握跌出來的機會，在下影線中求得利潤。