A股市場近期爆發(fā)的千點(diǎn)暴跌，正值上市公司年報潮來臨之際。遲到的年報業(yè)績浪能否到來？在這微妙的節(jié)點(diǎn)上，投資者是該爭食業(yè)績蛋糕，還是回避市場不確定性所帶來的風(fēng)險？市場分析人士認(rèn)為，減倉操作，靜觀事態(tài)發(fā)展不失為近期較好的市場策略。

　　新華社記者 秦晴 攝

　　在鼠年即將來臨的最后幾個交易日，中國股市經(jīng)歷了一場罕見的“暴風(fēng)雪”。從1月15日到1月22日的短短六個交易日，上證指數(shù)暴跌1000點(diǎn)，跌幅近20%，創(chuàng)出中國股市跌幅新紀(jì)錄。而經(jīng)歷連續(xù)兩周的下跌后，滬深兩市A股的總市值已經(jīng)縮水近4萬億元。

　　投資者熱盼中的跨年度行情未能出現(xiàn)，相反卻迎來了周線上兩根冰冷的長陰，2008年股市的不確定性在此間表現(xiàn)得淋漓盡致。滬深股市的巨幅震蕩，引發(fā)了市場對牛市的擔(dān)憂：號稱“牛熊分界線”的半年線已被深度擊穿，“熊市大本營”——年線正在經(jīng)受著考驗(yàn)。

　　上市公司年報業(yè)績增長可期

　　根據(jù)滬深證券交易所公布的上市公司2007年年報的披露預(yù)約時間表，從1月15日起，兩市1500多家上市公司的2007年年報將陸續(xù)公布。但是，由于會計準(zhǔn)則變動及監(jiān)管部門對年報編制提出新要求，在遭遇連續(xù)“跳票”之后，2007年首批年報直到1月22日才姍姍出爐。

　　營口港(600317)和ST臥龍(600173)同為滬市第一批發(fā)布年報的公司，兩者表現(xiàn)尚可。而深市首份年報S*ST鑫安(000719)的表現(xiàn)卻讓人大迭眼鏡。2007年度公司仍處于全面停產(chǎn)狀態(tài)，股改及資產(chǎn)重組等工作均無任何進(jìn)展，全年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入9.4萬元，利潤總額及凈利潤均為虧損1.31億元。另外，S*ST鑫安因連續(xù)3年虧損，將成為今年第一家暫停上市的公司。

　　數(shù)據(jù)顯示，截至1月22日，滬深兩市共有731家公司公布了2007年度業(yè)績預(yù)告，其中表示預(yù)增和略增的公司有467家，實(shí)現(xiàn)扭虧的公司有近100家，其中超過200家公司業(yè)績增幅在100%之上。有市場人士分析，上市公司2007年上半年業(yè)績增長逾七成，2007年第三季度整體業(yè)績?nèi)员３衷鲩L六成的高速，去年業(yè)績增幅在50%左右不成問題。

　　盡管到目前為止，發(fā)布2007年年報的上市公司只有14家，但滬深兩市發(fā)布業(yè)績快報的上市公司已達(dá)76家。在已發(fā)布業(yè)績快報的76家上市公司中有28家小盤股，其中山下湖、威海廣泰等19家公司均在業(yè)績說明中表示，由于公司在2007年度發(fā)行股票，募集資金大大增加了公司每股凈資產(chǎn)、股東權(quán)益等，公司的凈資產(chǎn)收益率、每股收益等因此都有一定幅度的下降。

　　尤其值得注意的是，盡管2007年上市公司業(yè)績可能依然盡如人意，但不少公司也發(fā)出一些預(yù)警信號。根據(jù)專家的分析，成本上漲、出口遇阻等問題將對2008年上市公司業(yè)績產(chǎn)生很大影響。接下來上市公司年報將大批量發(fā)布，不少公司的年報會折射出2008年的趨勢，投資者需要對此多加留意。

　　那么，在此情勢下，新一波年報業(yè)績浪行情是否會隨之到來呢？民生證券張志民表示，2008年A股市場機(jī)會表現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性牛市，可能更多的是以個股行情的形式演繹業(yè)績浪。

　　市場最大的風(fēng)險在于不確定性

　　進(jìn)入2008年以來，市場的不確定因素驟然增加，所帶來的直接后果就是，先前的單邊上漲行情發(fā)生了改變，市場的寬幅震蕩日益頻密。

　　中央財經(jīng)大學(xué)證券研究所所長賀強(qiáng)表示，2006年是大順之年，2007年是大起之年，2008年是大發(fā)之年，但2008年的變數(shù)很多，走勢比較復(fù)雜。

　　從外部環(huán)境看，持續(xù)半年的美國次貸危機(jī)因花旗、美林的巨虧，風(fēng)險再次放大，引發(fā)了全球股市的持續(xù)暴跌和對美國經(jīng)濟(jì)衰退的恐懼，周邊市場一時跌跌不休。“次級債危機(jī)在加速蔓延，美國經(jīng)濟(jì)回落已經(jīng)成為事實(shí)，經(jīng)濟(jì)衰退的可能性增大，這將對整個世界經(jīng)濟(jì)發(fā)展產(chǎn)生很壞的影響，包括我國。”長江證券研究員鐘華認(rèn)為。

　　雖然美聯(lián)儲緊急降息75個基點(diǎn)以及美國政府發(fā)布了千億元的減稅計劃，在一定程度上重振了投資者的信心，使得全球股市舒了一口氣，但是值得注意的是，在上周五的交易中，美國股市繼續(xù)出現(xiàn)下跌，由于投資者擔(dān)心各大銀行將面臨更多的信貸市場虧損，以及美聯(lián)儲將不會再次下調(diào)足量的利率而難以刺激經(jīng)濟(jì)增長，美國股市道瓊斯指數(shù)大跌171.44點(diǎn)。美聯(lián)儲通過大幅降息以刺激經(jīng)濟(jì)的辦法已呈現(xiàn)出“強(qiáng)弩之末”的態(tài)勢。