首页 国产 亚洲 小说图片,337p人体粉嫩胞高清视频,久久精品国产72国产精,国产乱理伦片在线观看

新浪財經

牛市進入下半場投資需要新思維(2)

http://www.sina.com.cn 2008年01月26日 14:31 和訊網-紅周刊

  A 股有望走出獨立發展行情

  徐剛認為 ,國內投資者的恐慌情緒更多是受美股股災的心理影響 ,A 股市場低估了美國經濟發展的韌性。 并且中國經濟經歷改革開放 30 年后 , 有望走出獨立的發展行情。

  國泰君安證券研究所所長李迅雷也認為 ,中國股市有不同于外圍市場的 “潛規則 ”,印度和日本股市的上漲與 GDP 呈正相關 , 而 A股卻經常發生背離。他認為,推動 A股上升的動力依然存在, 本幣升值、居民有價證券比重增加、經濟高增長下 上市 公 司盈 利 上 升 、高估值下資產注入不斷發生, 以及

  牛市末期出現的股市與宏觀經濟背離的現象還沒有看到。 所以 ,即使不敢言 10 年牛市 ,但這波始自2005 年的大牛市至少應有 4 年的生命 ,2008 年不應當成為牛市的終點 。

  轉換視角看宏觀調控

  在數次動用加息、 提高存款準備金率等貨幣手段治理通脹后 , 國家發改委最近明令限制企業提價 , 這是政府繼 2003 年 ”非典 “以來再度直接調控物價。 從本輪通脹來看 , 產品漲價似乎是因為豬肉 、 石油 、 農產品等因素所致 ,但是從根本上說,依然是過高的企業利潤率 、 過低的土地價格和工資報酬率之間的失衡。

  盡管每次調控中, 管理層特別聲明不是針對股市, 但是面對重 拳 來 襲 ,A 股每次都是如履薄冰 。 可香港經濟學家郎咸平卻認為這對股市并非壞事。 他在 “2008中國經濟論壇 ”上演講說 ,政府宏觀調控忽視了中國二元經濟的事實 。 房地產 、鋼鐵 、水泥等過熱部門和以民營制造業為主的過冷部門同時存在 , 使得宏觀調控的力度打了折扣 。 緊縮性貨幣政策使得本應投給過冷部門的錢, 反過來轉向過熱部門 , 導致大量貨幣繼續流向股市 、樓市等過熱部門 ,有可能維持這個過熱部門的泡沫 。 由此說來 ,緊縮性貨幣政策對股市流動性而言 , 狂歡派對尚未結束 , 市場在外圍股市帶動下的暴跌可能是暫時的 , 牛市下半場依然值得期待 。

  通脹壓力下關注漲價概念

  目前 , 在宏觀經濟運行過程中 ,我國的剩余勞動力已經出現拐點 ,廣東之前出現的“民工荒 ”即是例證。 近年來隨著城鎮化建設的推進 , 有限的土地資源日漸減少,這種不合理的現象亟需改觀。 低廉的要素價格需要取得合理的資源報酬 ,因此漲價在所難免。 政府進行臨時價格管制對治理通脹無可厚非 ,不過 ,這種管制的負面效果也不容小覷。

  正如中歐國際工商學院許小年教授的觀點 , “政府直接管制價格就控制通脹目標而言無異火上澆油 ,一方面使得企業成本不斷上升 ;另一方面 ,企業因預期利潤率下降 , 可能會選擇減少市場供給,增加通貨膨脹的壓力”。 因此,如果通脹在可控的范圍內,漲價概念特別是上游有定價權的以及下游議價能力強的上市公司,都是投資中應重點關注的對象。 另外 ,隨著加息空間的縮小 ,匯率政策的變化也值得關注 ,南方航空等背負美元債務的上市公司有望得到實質利好。

[上一頁] [1] [2]

    新浪聲明:本版文章內容純屬作者個人觀點,僅供投資者參考,并不構成投資建議。投資者據此操作,風險自擔。

【 新浪財經吧 】
 發表評論 _COUNT_條
Powered By Google
·《對話城市》直播中國 ·新浪特許頻道免責公告 ·企業郵箱換新顏 ·郵箱大獎等你拿
不支持Flash