南方周末記者 舒眉 發自上海

　　上周，在股指一路下跌的頹勢中，上半年力爭推出創業板的消息堪稱一抹亮色，對投資者來說創業板的開設可能意味著新的機會

　　上周中國股市可謂陰晴相間，股指一路下行，不過間中也出現一抹亮色。這抹亮色就是創業板。

　　在1月16日-17日舉行的2008年全國證券期貨監管工作會議上，證監會主席尚福林表示，要在多層次的市場體系建設方面取得突破，爭取今年上半年推出創業板。這是監管層首次明確創業板的推出時間。

　　消息一出爐，創投板塊就應聲而漲。

　　創業板上市企業將不少

　　創業板市場又稱二板市場，是與傳統主板市場在上市資源、上市條件、交易方式和監管手段等方面有顯著差別的新市場。創業板聚攏的是具有高成長性的中小型企業，特別是高科技企業。

　　除了創業板的開設時間，各方關注的另一焦點是創業板設定的上市門檻。去年12月16日，證監會有關人士就在“2008中國經濟形勢解析高層報告會”上透露，在發行標準上，創業板會適度降低對于公司的財務指標要求，不過在起步階段，公司股本總額不得少于人民幣3000萬元。

　　南方周末記者從券商處獲知，在最新的《創業板發行上市管理辦法》草案中，創業板的上市條件會大幅放寬。

　　與目前的主板和中小板市場不同，創業板最大的區別是，取消擬上市公司3年盈利的財務要求，將上市門檻定為下列條件之一：

　　“ (一)最近兩個會計年度凈利潤均為正數且累計不低于人民幣1000萬元，凈利潤以扣除非經常性損益前后較低者為計算依據；最近一期末凈資產不少于人民幣2000萬元；最近一期末無形資產(扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等后)占凈資產的比例不高于30%；發行后股本總額不少于人民幣3000萬元。

　　(二)最近一個會計年度凈利潤為正，凈利潤以扣除非經常性損益前后較低者為計算依據；最近一個會計年度營業收入不低于人民幣3000萬元，且最近一個會計年度比上一會計年度的營業收入增長不低于30%；最近一期末凈資產不少于1500萬元；最近一期末無形資產(扣除土地使用權、水面養殖權和采礦權等后)占凈資產的比例不高于50%；發行后股本總額不少于人民幣3000萬元。”

　　統計數據顯示，截至2006年底，全國50多個高新技術開發區的4萬多家企業中，年營業收入超過1億元的有3000多家。由此看來，很多企業都能達到兩年凈利潤超過1000萬元的要求，能到創業板上市的企業將不少。

　　首批上板企業將是優質企業

　　從1997年亞洲金融危機以來，經過十年發展，中國金融體系的主要矛盾已經不是系統性風險過高的問題，而是金融資源的利用效率太低而導致的嚴重的流動性過剩問題。

　　一方面是中小企業普遍資金短缺，需要的資金無法滿足，另一方面是嚴重的流動性過剩，這種狀況如同每年五千多億立方米的雅魯藏布江水滾滾外流，但中國整個西部地區、華北、東北和華東都嚴重缺水。

　　創業板提供了一個緩解的渠道，但要想首批登上創業板，卻沒那么容易。“為創業板儲備資源的工作在分批進行中，”深圳一家專注于中小項目的券商介紹，“有剛開始改制的，有正在接受上市輔導的，還有一些則早就準備好了，就等時機了。”

　　來自監管部門的消息稱，第一批企業會經過嚴格篩選，這些企業甚至都可以達到上主板的標準。“從有利于創業板質量及保障投資者利益的角度出發，創業板標準必須體現企業的盈利能力；同時，由于我國上市資源豐富，也需要設立相關標準篩選出具有高成長性的企業。”證券專家劉紀鵬教授說。他也是設立創業板的大力呼吁者。

　　他又解釋道：“創業板可制定兩套標準：一是針對一般企業上市的標準，即‘普通生’標準，這套標準主要衡量公司的盈利能力；二是針對具備‘五新三高’特點公司的上市標準，即‘特長生’標準。‘五新’指新經濟、新技術、新材料、新能源、新服務；‘三高’指高技術、高成長、高增值，這套標準主要衡量公司的成長性。”