那么，如何化解高估值，實現高估值下中國股市的“軟著陸”呢？答案是快牛變慢牛，致力提高上市公司質量，使其業績持續穩定增長；方法是既不將牛趕下坡，也不驅趕牛沖頂，而是讓牛兒在山坡吃草。這是快牛變慢牛的關鍵一步，也就是尚福林主席一再強調的保持市場平穩運行。

　　許多人把本次調整誘因歸于外圍股市波動，其實最主要還是國內經濟因素使然。新年伊始，央行在近一周內連續公開操作，回籠市場資金近5000億元，規模之大實屬罕見；緊接著，央行今年首次上調準備金率，亮出落實從緊貨幣政策的“頭道令牌”。除央行調控外，管理層一系列行政措施更是直指“快牛”、“瘋牛”個股和板塊———

　　如近期國務院要求從嚴執行閑置土地處理政策，并對于土地閑置滿一年不滿兩年的，則應按出讓或劃撥土地價款的20%征收土地閑置費，從而壓住了主力機構看好的地產、銀行板塊；調整出口關稅，壓住資源股；實行油、電限價，從而壓住了石化、電力板塊；當中小盤股走“瘋牛”時，深交所對全聚德等中小板題材股實施嚴密監控，并采取了包括臨時停牌、向相關會員及其營業部打電話、發書面警示函等一系列監管措施......

　　國家發展和改革委員會16日又發布公告，宣布12家生產方便面、小包裝食用植物油和乳品的企業在國家實行臨時價格干預措施期間，如果要提高列入提價申報范圍的產品出廠價格，必須按照規定報批，從而壓住了整個通脹受益板塊。

　　毫無疑問，這些板塊和龍頭企業，是中國目前“最賺錢”、“最具成長性”的企業。對其實行的一系列行政干預措施確實寓意深刻。可以預見，中國股市有效化高估值，實現“軟著陸”之時，就是上述板塊和個股啟動快牛之日。

　　慢牛走勢的投資策略

　　從市場運行來看，慢漲急跌的慢牛特征非常明顯，而深滬股市經歷三天的急跌之后，初步達到洗盤的目的。雖然后市仍然有震蕩，但輕指數重個股是現階段最好的選擇，投資者仍然可以擇機進場。

　　在美國經濟前景不明朗，外圍股市震蕩加劇，中國股市已經由快牛變慢牛的背景下，尋找能夠規避周邊市場波動的品種，尤其是對指數依賴較小，主要立足中國內需的板塊進行投資是最佳選擇。如2008年醫療改革如火如荼地展開，將大幅釋放醫藥板塊的內需動力，將會是一個持續時間比較長的投資主題；零售板塊主要依靠國內需求，不受周邊市場波動影響，能夠充分體現出主題投資的魅力等。

　　隨著上市公司年報披露正式拉開序幕，年報中的分配方案成為市場關注的焦點。由于在法規方面，對于上市公司進行分配并無強制性要求，相比之下在股改方案中包含分紅承諾的公司則具備較強的市場吸引力。

　　據證券時報信息部統計，滬深兩市A股上市公司中在股改方案中對未來分紅作出承諾的共有266家，承諾分紅公司有望分配近400億元。其中，分紅承諾是以當年可分配利潤的一定比例作為承諾的有197家。具備高比例分配能力的52家公司承諾分紅額度占四成。分紅承諾處于有效期的202家上市公司中，2007年前三季度每股未分配利潤在0.5元以上的公司有120家，占六成。在1元以上的有52家，所占比例為25.75%。從行業屬性上看，52家公司中，屬于鋼鐵行業有8家，化工7家，機械設備6家，煤炭5家，交通運輸5家，均屬于藍籌股較多的行業領域。