莊家又回來了 利用股改制造概念出逃

　　今日投資 曉林

　　“我胡漢山又回來了！”電影《閃閃的紅星》中一句經(jīng)典的臺詞，曾給一代人留下了深刻的印象。人，都有一些英雄情結(jié)的，也都有或曾經(jīng)有過偶像。試問有誰沒有崇拜過指揮千軍萬馬、運籌帷幄的將軍，或是只身獨闖龍?zhí)痘⒀ā⒋蛉霐橙藘?nèi)部的孤膽英雄呢？就連周星馳在《喜劇之王》中也把表演的最高境界描繪為能夠動情地說一句“對不起，我是臥底”

。

　　股市中的的英雄偶像是有很多的，新疆德隆的“合金股份”、南方證券的“虹橋機場”、銀河證券的“西寧特鋼(資訊 行情 論壇)”、呂梁的“億安科技(資訊 行情 論壇)”、趙笑云的“青山紙業(yè)(資訊 行情 論壇)”、以及一騎紅塵無人識——中科系的中科創(chuàng)業(yè)(000048)、豪門驚夢幾人醒——異動“農(nóng)凱系”、瀚海闌干百丈冰——銀廣夏(000557)和一個美麗的肥皂泡——藍田股份……多得沒有多少人能記得清楚。

　　莊家，曾經(jīng)多么令人景仰而有威懾力的一個詞啊，提起他們不少人現(xiàn)在仍會不由自主地激動地顫抖。這是怎樣的一個群體啊？這是個“英雄”的團體，只有他們才能給被無聊的生活束縛心靈的股民帶來些許刺激，只有他們才能激活人們的豐富情感，而不管是大喜或大悲。

　　2002年始，證券市場連續(xù)上演莊股驚魂鬧劇，跌停跌停再跌停，12個、13個……怨誰呢？

　　所有股價被操縱的背后實際上都有一個撲朔迷離的故事，正虹科技(資訊 行情 論壇)、世紀中天(資訊 行情 論壇)、鄭百文、瓊民源等的突然崩盤，也有我們現(xiàn)在還難以理清的“布局”。他們可以像導(dǎo)演一出戲一樣控制一只股票，有張有弛，有沖突，有高潮，有噱頭，有懸念，更有結(jié)局的出人意料讓人熱淚盈眶！

　　一、為什么說莊家又回來了

　　表1和表2分別統(tǒng)計了05年7月11日~8月11日期間滬深漲幅前30名股票與基金二季度重倉前30名股票同期的市場表現(xiàn)，從中不難發(fā)現(xiàn)：

　　1、基金二季度重倉前30名股票最高漲幅者是振華港機(資訊 行情 論壇)(+35%)，還要小于滬深漲幅前30名股票最低漲幅者深寶恒(資訊 行情 論壇)A(+40%)；

　　2、滬深漲幅前30名股票04年、05年平均市盈率都是64.75；而基金二季度重倉前30名股票04年、05年平均市盈率分別是23.88和18.39；

　　3、從05年較04年的平均成長性上看，滬深漲幅前30名股票沒有成長性；而基金二季度重倉前30名股票的成長率高達+29.82%；

　　4、從分析師綜合平均評級上看，截止8月11日收盤價，滬深漲幅前30名的股票沒有一家屬于買入評級(即為觀望或低于觀望的評級)；而在基金二季度重倉前30名股票中，除了萬科A、中國聯(lián)通(資訊 行情 論壇)、華僑城(資訊 行情 論壇)A、金融街(資訊 行情 論壇)、五糧液(資訊 行情 論壇)、福建高速(資訊 行情 論壇)外，其它都屬于買入評級。

　　表1、滬深漲幅前30名股票

　　資料來源：今日投資在線分析師數(shù)據(jù)平臺(下同)（新浪財經(jīng)注：該數(shù)據(jù)截止8月11日）

　　表2：基金二季度重倉前30名股票

　　至筆者完稿時，周五上海和深圳本地股又大放異彩，投機再現(xiàn)高潮。你說莊家有沒有回來？

　　二、莊家為什么會回來？

　　從價值發(fā)現(xiàn)到價值創(chuàng)造，從連手炒作到獨立坐莊，從孤家寡人式的幾個莊家到無股不莊，這是2002年前中國股市主力所走過的盈利之路。但就像馬克思說的：資本家剝削工人并非道德敗壞，而是價值規(guī)律的支配。中國股市的主力最終發(fā)展到這條路上，對絕大多數(shù)人來說，也不是道德問題，而是環(huán)境壓迫下的適者生存。

　　遺憾的是，任何一種模式，只有在剛開始時才會有效，也只有在少數(shù)人使用時才會有效。一旦用的人多了，時間久了，其正面效應(yīng)就會喪失，負面效應(yīng)就會累積并擴大。坐莊同樣也不能例外。

　　坐莊盈利的基礎(chǔ)條件主要有二個：

　　一是價值能被大多數(shù)人認可。所謂價值吸引投資，價值也吸引投機跟風。“做股票不要功德太圓滿，總要留點利給他人賺賺”，這句格言說的正是這個道理。目前的股權(quán)分置改革大市場環(huán)境為莊家創(chuàng)造了“概念題材”盈利機會：預(yù)期上市公司對價方案差——股價下跌——吸籌——對價方案——洗盤——討價還價——皆大歡喜——順利出局。

　　二是股市系統(tǒng)性風險已經(jīng)較小。據(jù)今日投資8月號策略報告：宏觀經(jīng)濟雖有回落，但絕不會衰退；人民幣升值與股權(quán)分置改革對市場的影響正面更多；A股市場的整體估值即使按國際估值標準也極具吸引力等等。

　　所以莊家回來自然而然。可以說中國股市最缺少的是賺錢效應(yīng)，而不是其它什么的。

　　三、莊家回來對市場有意義嗎？

　　“水至清則無魚”。股市也是一樣，如果沒有莊家，沒有投機，最后的結(jié)局就象現(xiàn)在的不少證券公司，關(guān)門大吉。當然如果發(fā)展到象2000年無股不莊的年代，緊接著的就是我們已經(jīng)看了四年多的疲憊不堪的股市。

　　所以，識時務(wù)者才為俊杰。這并不是一句教訓(xùn)人的話，而是非常實在的話。所謂的時務(wù)，就是新的形勢、新的格局、新的生存與發(fā)展方式。

　　對中國股市的新形勢、新格局，可從下列幾點去認識。

　　1、價值投資理念已經(jīng)深入人心

　　自2002年開始，資本市場的投資主體與投資對象都在發(fā)生著積極的變化。一方面，證券投資基金超常規(guī)發(fā)展，尤其是開放式基金迅速崛起；加上QFII的實施，引入國際大型投資機構(gòu)。投資主體的積極變化，為市場誕生新盈利模式，催生新的投資理念，形成新的運行格局奠定了基礎(chǔ)，核心資產(chǎn)的勃興正當其時。從資金結(jié)構(gòu)上說明，傳統(tǒng)的坐莊模式已難再通行，因為坐莊的成功是建立在少量主力對大量的散戶基礎(chǔ)上的，當大部分資金都成為主力資金時，坐莊的唯一結(jié)果就是給跟風者發(fā)獎金。

　　2、坐莊也是一種主力盈利模式

　　坐莊作為一種主要的主力盈利模式在2001年前已被用到了極致，從控制論的角度闡述了一個觀點：當一種模式發(fā)展到極致后，也就是這種模式衰亡的時候，其再度的興起要等下一個輪回的開始。不知道現(xiàn)在有沒有開始？

　　3、規(guī)范發(fā)展已經(jīng)成為市場的主基調(diào)

　　目前的股市已經(jīng)不再是原來那種先發(fā)展，再規(guī)范，在發(fā)展中規(guī)范，而是在規(guī)范的狀態(tài)下發(fā)展，價值創(chuàng)造的工作變得越來越難。從規(guī)范與監(jiān)管的角度說明了內(nèi)外勾結(jié)式的炒作已難再盛行。

　　從2001年以來，深滬股市的大調(diào)整一直有莊股跳水相伴，這既屬于一種凝聚的市場風險快速釋放的表現(xiàn)形式，也是股票價格坐標重新定位的一部分。從本質(zhì)上看，莊股跳水，是市場價值體系重構(gòu)的必然結(jié)果，是從投機市場向投資市場過渡的一曲舊時代挽歌。回顧最近幾年來一些有代表性的莊股跳水的過程，以及當時相應(yīng)的相關(guān)因素、市場影響，對我們了解當前市場的一些深層次問題，有一定的裨益。

　　因此，盡管莊股不會完全消亡，實際上目前的行情中已有新莊在露面，也不可能排除以后更大級別的行情中仍然會有新的莊股稱雄，但市場演變的主流方向已經(jīng)展現(xiàn)在面前。對此，投資者應(yīng)當有更充分、理性的認識：

　　四、短期市場有沒有風險？

　　筆者在“買指數(shù)基金：時機第一，品種第二”(《證券導(dǎo)刊》第28期(8月1日))一文中，曾提出八月份上證綜指的運行空間：1004~1243(1256)點，現(xiàn)在依然保持這一觀點。

　　從時間周期上看，還有2~3周的上升期。結(jié)合45家第一、第二批股權(quán)分置改革的結(jié)束期以及全流通的制度出臺，時間上基本吻合。

　　當然，在經(jīng)過股價恢復(fù)性的上漲后，一些沒有相應(yīng)業(yè)績支持的股票，要注意風險了。