政策青睞IPO帶來契機中小板喜中有憂

http://whmsebhyy.com 2006年06月02日 06:19 每日經濟新聞

　　于春敏每日經濟新聞

　　近日，繼中工國際和同洲電子之后，云南鹽化成為中小板第三家發布招股說明書的企業，中小板IPO步伐明顯加快。昨日中小板表現搶眼，50家個股無一下跌，中小板指數上漲5

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.24%，遠遠超過上證綜指的漲幅。分析人士認為，政策明顯在向中小板傾斜，加上自身所擁有的明顯優勢，中小板將成為階段性的熱點。

　　IPO為中小板帶來契機

　　新一輪擴容往往給市場帶來了新機會。如去年建行10月登陸H股后不久，即催動了H股市場一波45%的牛市行情，G長電在2003年11底上市后，A股掀起了藍籌股行情。出現這種局面并非偶然，原因是：擴容預期已久，在真正擴容時，其利空因素已被市場所消化；在擴容初期，上市新股不僅為市場注入了新鮮血液，而且資產質量都明顯較高，易受到資金的追捧。基于上述有利基礎，中小板IPO步伐快于大盤，無疑為該板塊全面上漲帶來新的契機。

　　海通證券認為，先前公布的《新股發行規則》關于放開申購上限以及恢復資金申購的規定，從側面為新股高調上市埋下了伏筆，會使中小板價值中樞上移。

　　深交所總經理助理馬東浩日前表示，中小板市場規模、發展速度仍遠遠不能滿足科技型企業的實際需要，為解決上述問題，他明確提出了下一步中小板發展的路徑建議。這可以是看成是管理層寄予中小板的厚望。

　　整體質量明顯優于主板

　　除IPO之外，支持中小板上漲的基本原因還是其優良的品質。同主板相比，中小板總體成長優勢突出。2005年度，中小板公司平均實現主營業務比上年增長37.71%，凈利潤增長13.54%，平均每股收益更是高達0.40元，遠遠高于市場平均水平。

　　在年報中，中小板公司優厚的分配方案也受到市場歡迎。50家中小板公司中，43家公司推出了現金分紅的利潤分配方案，共計派發現金股利8.19億元，占50家公司2005年度凈利潤總額的36.15%。此外，22家公司還推出送紅股或資本

公積金轉增股本的方案，共計送轉10.54億股，占50家公司2005年末股本總額的18.77%。

　　另外，與主板上市公司相比，中小板公司管理相對規范，透明度較高。特別是募集資金專戶存儲制度，幾乎徹底杜絕了中小板公司大股東變項侵占上市公司資金問題。

　　在炒作中小板個股時，有一點風險須防范。中小板ETF現在正在熱銷之中，中小板ETF是以中小板指數為標的的ETF，其投資很被動。而這種被動投資的特點決定了它將根據指數構成按比例配置到中小板個股，從而給游資提供了極好的套利機會。甚至有市場人士認為，各類資金搶籌中小板意在中小板ETF建倉時出貨。

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