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劉俊 每日經(jīng)濟(jì)新聞
經(jīng)歷了連續(xù)四天大跌后，中小板昨日終于出現(xiàn)了2.74%的漲幅。分析師認(rèn)為，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)低于預(yù)期和擴(kuò)容壓力使中小板個(gè)股普遍估值偏高，股價(jià)出現(xiàn)大幅震蕩；在市場(chǎng)“抓大放小”
的格局下，僅有中小板細(xì)分行業(yè)的龍頭個(gè)股值得關(guān)注。
業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯低于預(yù)期
從上周三起，中小板指數(shù)率先步入調(diào)整，到本周一，短短四個(gè)交易日跌幅超過8%，四天市值損失達(dá)到45.4億元。昨日，9家中小板公司公布了2005年度業(yè)績(jī)快報(bào)，五增一減。僅有中捷股份凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)50%以上。分析人士認(rèn)為，中小板業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)明顯低于市場(chǎng)預(yù)期是近期中小板指下跌的主要原因，益邦投資分析師顧曄表示，50家中小板個(gè)股僅有5家預(yù)增50%以上，同比減少的就有7家。定位于高成長(zhǎng)的中小板并未表現(xiàn)出業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)潛力，顯然使市場(chǎng)大失所望。即使是業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的航天電器和七喜控股，在公布年報(bào)后依然出現(xiàn)大跌，也動(dòng)搖了市場(chǎng)持股信心。另外，過年后7個(gè)交易日，中小板指大漲8.35%遠(yuǎn)高于滬指3.33%的漲幅。其中如蘇寧電器漲了35%以上，市場(chǎng)回吐壓力明顯。
個(gè)股估值整體偏高
市場(chǎng)對(duì)于擴(kuò)容擔(dān)憂也加劇了中小板的下跌。益邦投資分析師顧曄認(rèn)為，目前，兩市擬股改和已股改公司總市值已達(dá)17493億元，總市值占比達(dá)到46.75%。市場(chǎng)監(jiān)管機(jī)構(gòu)均出臺(tái)政策，力促股改加速推進(jìn)，這樣二月底股改公司市值有望過半，全流通后新股發(fā)行為期不遠(yuǎn)。中小板作為第一個(gè)全流通板塊，很可能成為IPO的試點(diǎn)。而目前中小板估值水平明顯偏高，據(jù)統(tǒng)計(jì)該板塊市盈率約在24倍左右，遠(yuǎn)高于主板約12倍的水平，一旦新股以全流通發(fā)行，必然對(duì)目前市場(chǎng)個(gè)股有所沖擊。他提醒，市場(chǎng)主流趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變導(dǎo)致小盤個(gè)股有邊緣化的危險(xiǎn)。
隨著股市對(duì)外開放的加快，內(nèi)地股市與香港等市場(chǎng)逐步接軌。昨日國(guó)企指數(shù)創(chuàng)了8年半的新高，而帶動(dòng)市場(chǎng)上漲的是中石油、中石化、建行、交行等權(quán)重股，市場(chǎng)交易集中在這些個(gè)股中，而大量的小盤股卻無人問津。從QFII的選股來看，多為行業(yè)龍頭品種，理由很簡(jiǎn)單，具有規(guī)模優(yōu)勢(shì)的龍頭企業(yè)抗風(fēng)險(xiǎn)能力明顯高于小公司。近期A股市場(chǎng)亦是由中國(guó)石化、浦發(fā)銀行等大盤藍(lán)籌股唱主角，市場(chǎng)調(diào)整時(shí)，這些大盤股均在高位強(qiáng)勢(shì)整理，而以中小板等為代表的小盤個(gè)股出現(xiàn)大跌，不排除資金從這些個(gè)股中撤出，轉(zhuǎn)戰(zhàn)盤整中的大盤股中，以醞釀下一波行情。
僅龍頭企業(yè)值得關(guān)注昨日，跟隨主板市場(chǎng)，中小板也出現(xiàn)反彈，截至收盤中小板指上漲2.74%，有利好消息刺激的宜科科技出現(xiàn)漲停。德邦證券分析師周亮認(rèn)為，中小板有望跟隨主板一起延續(xù)反彈。目前主板市場(chǎng)仍處于強(qiáng)勢(shì)調(diào)整，后市仍有望創(chuàng)新高，同樣中小板行情也不會(huì)馬上結(jié)束。值得注意的，中小板中個(gè)股走勢(shì)已經(jīng)出現(xiàn)分岐，已不能以整個(gè)板塊保持強(qiáng)勢(shì)的眼光去看待中小板。不同個(gè)股我們必須以不同的角度去審視，投資者應(yīng)關(guān)注各自細(xì)分行業(yè)的龍頭企業(yè)，如蘇寧電器、航天電器、軸研科技等具有良好成長(zhǎng)潛力的個(gè)股，短線調(diào)整也提供了一定的逢低吸納機(jī)會(huì)。
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