五高手論劍中小板全流通對酒當歌還是懸崖勒馬

http://whmsebhyy.com 2005年12月01日 00:49 北京現代商報

　　5·19行情以來股市最大的投機盛宴已經開席，地點在中小板。但由此帶來的消極影響已經為市場埋下了禍根……

　　昨日在大盤調整之時，中小板頑強向上，從盤面上看，其已被超級強莊完全控制。

　　目前的中小板有政策撐腰，一方面集體完成股改；另一方面今日開始就有了獨自計算的指數，世面上各種指數滿盤皆綠，難道管理層打算在“萬綠叢中”培養一個紅色標桿嗎？

　　現在來看，中小板已經實現全流通，其政策意義已經遠遠高于主板市場。再加上

中小企業板率先Ｔ＋０的傳言，不管有用沒用，卻能夠提供投機的極佳題材。

　　對酒當歌，投機力量會把行情做大做足，但這些將會引發主板市場的嚴重失血，冰火兩重天的景象還會重現，藍籌股成為重災區，股市可能再跌４到１６個月。而這與ＰＫ臺選手分析的負面影響相比，顯得微不足道。

　　ＰＫ臺上５位選手把脈中小板，挖出４大要害值得深思。

　　深圳大擴容

　　上有Ｇ股優先再融資的政策，下有深圳市場饑渴的發行欲望。炒高中小企業板

股票后，不可避免地會出現大量的新股ＩＰＯ、增發、配股。由于人氣高漲，擴容將相對順利。勝利女神對此持異意，“以往國企業績糟糕，整合優質資源勉強上市，圈了錢就業績大變臉。希望中小板把好入門關，不要成為普通投資者的又一塊傷心地。”

　　如果打著創新做幌子，暗地里卻干著瘋狂圈錢的勾當，全流通還真要緩些實行。

　　解放老鼠倉

　　早就有位經濟學家呼吁中小板應率先實施全流通，這次他終于如愿。不過在他提出這個觀點的時候，就已經有人揭發其公子持有大量的中小企業板原始股，這位經濟學家顯然是全流通的最大受益者。假如中小板中個股都是拼湊上市、包裝上市、造假上市的垃圾品種，大量的老鼠資金期待著被高價解放，逍遙小炒懷疑，中小企業板的行情將放走我國股市歷史上最大的碩鼠。

　　扭曲價值投資

　　成熟股市的投資真諦就是價值投資，但深圳中小企業板一共也沒有幾家真正意義上的科技公司，中小板品種僅僅因為股本規模偏小，就使得股價高高在上，顯然違背了價值的真正含義。追漲狂徒預測：今后的投機者將瘋狂追逐袖珍股，就像世人瘋狂追逐魔鬼的身材，魔鬼的身材奪走女人的健康，追逐袖珍股會埋葬價值投資的理念。

　　扼殺創業投資

　　當初創建中小板只是起一個過渡作用，管理層的實際意圖是準備在條件成熟時推出真正的創業板，中小板指數也將會演化為中國的納斯達克指數。而這一切都是為了我國的創業投資的發展，這才是經濟發展、科技進步的根源。

　　從國際經驗來看，成熟

資本市場除了納斯達克市場一枝獨秀外，中國香港、新加坡、德國等地的二板市場走勢都極度低迷，甚至有的國家準備關閉二板。在這種背景下，深圳中小板應強化監管，提高掛牌企業質量，這樣才能充分激發投資者的操作興趣。如果一味地通過改革交易手段，以全流通刺激股民的投機欲望，無異于飲鴆止渴。

　　對酒當歌還是懸崖勒馬？已經到了不能不想的時候。

　　商報實習記者周科競王磊／文潘燕／圖

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