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本報記者 申林英
昨天，在京召開的“東亞促進中小企業發展與投資高層研討會”上，中國證監會副主席屠光紹表示，目前中小企業板塊的上市企業股權分置改革，已經完成或基本完成，這將推動創業投資參與中小企業投資的積極性，為創業投資提供暢通的退出渠道，形成良性運轉機制。同時，屠光紹還就“構建多層次融資體系，促進中小企業健康發展”發表了看法。屠
光紹指出，良好的融資環境是中小企業發展的生命線，雖然中小企業在創辦時大部分資金來源于自我積累和自籌，但仍有至少50%以上的企業必須借助于金融機構的貸款，特別是在生產運營和擴大投資時對金融機構的需求更加強烈。除部分效益較好的中小企業外，絕大多數中小企業的自有資本通常不能滿足或者完全滿足投資需要，必須填補融資缺口。因此，多種融資方式協調發展是打破中小企業融資瓶頸的有效途徑。
屠光紹坦承，中小企業雖然數量眾多，整體上地位非常重要，但就個體來看存在規模小、差異大、透明度不高、經營風險比較大、在融資談判中處于弱勢等固有的特點。政府承擔著重要職能，應當建立和完善一個結構多層次、主體多元化的融資體系，鼓勵金融創新，形成多種融資形式共存、直接融資與間接融資并舉、銀企協調發展的良好局面。
就如何構建多層次融資體系，屠光紹指出，應立足國情，積極拓展中國中小企業直接融資渠道。
近年來，中國致力于推動風險投資事業的發展，建立了科技型中小企業創新基金，同時充分發揮資本市場的作用，推進多層次資本市場建設，建立全方位中小企業支持服務體系。
屠光紹表示，隨著中小企業板塊的建設和發展，必將進一步增強資本市場與國民經濟的結合度，使資本市場能夠更加全面地反映國民經濟的實際運行狀況。因此要繼續推進中小企業板的技術創新工作，進一步完善中小企業板塊的發行、上市審核機制，提高發行審核工作效率，改進中小企業板交易制度，提高市場流動性，在各方面條件成熟時向創業板市場過渡。同時，還要繼續研究拓展證券公司代辦股份轉讓系統的功能，以此為基礎，探索建立適合中國國情的多層次資本市場模式。
此外，屠光紹還表示，除股權融資外，發展債權融資對于面臨融資困境的中小企業來說也十分重要，二者之間應當保持一個適當的比率。目前，按照國務院文件的要求，我們正在加大研究力度，努力推動建立一個統一互聯的債券市場。屠光紹特別對股權分置改革與《證券法》修改發表了看法，他表示，目前中小企業板塊的上市企業股權分置改革，已經完成或基本完成，這將推動創業投資參與中小企業投資的積極性，為創業投資提供暢通的退出渠道，形成良性運轉機制。而《公司法》和《證券法》的修訂，將改變法律制度建設滯后于資本市場發展步伐的狀況。
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