股改喪失稀缺性特征 中小板仍有調(diào)整要求

　　在首批股改個股復牌后，中小板沒有感受到絲毫的做多熱情。整個市場氣氛低迷，不論是G股還是準G股都經(jīng)歷了比較凌厲的調(diào)整。就短期來看，板塊的震蕩格局仍難改變。

　　中小板個股復牌后市場反映并不樂觀，多數(shù)個股出現(xiàn)了震蕩走弱走勢。出現(xiàn)這一現(xiàn)象主要基于兩點原因：其一，目前尚未發(fā)生對價，流通股價值沒有提高。復牌個股目前尚處于“準G股”階段，由于對價尚未發(fā)生，流通股的凈資產(chǎn)和盈利水平都沒得到相應提高，本質(zhì)上

缺乏上升基礎(chǔ)。而且，當前市場整體處于調(diào)整階段，這部分個股跟隨大盤震蕩回落也不意外。其二，股改喪失了稀缺性特征。在中小板中，短期股改最為積極，G股本身的稀缺特征已經(jīng)喪失，目前已經(jīng)無法得到場外資金的持續(xù)關(guān)注，在復牌后，前期介入其中的資金產(chǎn)生了很強的獲利回吐壓力。

　　從周四的消息面來看，新老劃斷年內(nèi)有望實施，后市中小板將面臨著進一步的擴容壓力。投資者的心態(tài)受此影響，往往選擇觀望或者獲利了結(jié)。在另一方面，國資委在股改過程中給出的對價額度并不突出，在一定程度拉低了整個市場的對價預期。雖然中小板中多數(shù)屬于民營企業(yè)，但同樣受到了對價重心下降的考驗。在股改大背景下，擴容和對價始終是機構(gòu)資金關(guān)心的重點，而近期這兩個方面都沒有利好消息推出。

　　總體看，中小板在連續(xù)調(diào)整后，或?qū)⒚媾R著一定的反彈。但階段內(nèi)的震蕩整理已經(jīng)成為主基調(diào)。在消息面沒有明顯變化前提下，板塊的可操作性有所下降，不宜進場博反彈。

　　作者：第一