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本報記者 匡志勇 發自深圳
昨日，20家中小板股改公司中17家齊刷刷地亮出“10送3”的“標準送股”方案。有市場分析師認為，這么多中小板公司的對價方案迎合了“10送3”的市場預期，有“投機取巧”之嫌，還有基金經理介紹，中小板股改公司支付對價比例越來越少，這一趨勢值得警惕。
深交所計劃分兩批推出中小板上市公司的股權分置改革方案，昨日首批20家中小板公司股改方案同時亮相。有16家中小板公司采用了同樣的股改方案：非流通股股東對流通股股東每10股送3股，此外，威爾科技(002016.SZ)股改方案為每10股轉增1.11股加非流通股股東送股方式，折合送股比例為非流通股股東對流通股股東每10股送3股。只有3家公司的對價方案高于這一標準：華星化工(002018.SZ)、京新藥業(002020.SZ)每10股送3.5股，江蘇瓊花(002002.SZ)每10股送4.5股。
一位參與中小板股改的保薦人認為，中小板10家股改試點公司中大股東基本上都是民企，所以平均送股比例要高一點。而此次20家中小板股改公司中國企比例高，因此對價水平相應要低一點。另一位“10送3.5股”的上市公司股改保薦人告訴《第一財經日報》，該方案是前期和流通股股東溝通后得出來的，參考了46家股改試點公司平均對價水平“10送3.4股”獲得的。
江蘇瓊花上報的股改方案成為中小板的狀元，此次“10送4.5”的送股比例為20家公司之冠。江蘇瓊花董秘嵇雪松告訴記者，從送出率看，公司非流通股股東平均送出比例為每10股送2.19股，在20家中小板公司中處于中等水平。嵇雪松稱，公司定出“10送4.5”的方案也是希望股改能一步到位，不用修改方案。一家深圳券商的保薦代表認為，江蘇瓊花付出較高的對價水平，可能是從歷史角度考慮，一定程度上為公司上市之初的“誠信事件”埋單。
10家股改試點中小板上市公司的平均送股比例為“10送3.73股”，而這次20家公司有17家推出“10送3股”方案。一家深圳本地基金公司的基金經理冀先生接受記者電話采訪時認為，不同公司應該有不同方案，不能拿硬指標去套。但是，中小板上市公司對價方案中送股比例普遍越來越低，已經引起一部分基金經理的關注，值得警惕。冀先生認為，畢竟還有10天的商量過程，需要流通股股東與非流通股股東進行談判博弈。巨田證券分析師李江林持有類似的觀點。李江林介紹，市場投資者對于股改對價平均水平預期基本就是“10送3”左右，而中小板企業的平均對價水平也比主板要高。李江林強調：“但如果17家公司同時出臺‘10送3’的方案，迎合投資者預期，而非根據公司的具體股權結構作區分，就顯得有點投機取巧了。”
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