股改運作全面推進 中小板公司繼續(xù)活躍

　　□北京首證

　　周一行情中，大盤繼續(xù)震蕩反彈，個股行情依然維持著高度活躍，上海本地股及ST板塊無疑是周一行情中表現(xiàn)最為亮麗的群體，不過我們也不能忽略另外一個板塊的巨大機會，那就是中小板群體，在股權分置改革將全面推進的背景下，中小板也將成為市場資金的重點追逐方向。

　　股改運作全面推進

　　此次反彈行情是股權分置改革所推動的行情，先是管理層于5月初推行股權分置改革的試點工作，四家公司進行試點工作，然后于一個月之后就推出了第二批42家公司的試點。當這第二批試點公司陸續(xù)實施股改方案之后，近期證監(jiān)會、國資委、財政部、央行、商務部聯(lián)合發(fā)布《關于上市公司股權分置改革的指導意見》，而在上周末，證監(jiān)會正式發(fā)布了《上市公司股權分置改革管理辦法》，并自發(fā)布之日起實施，這意味著股權分置改革將從原來的股改試點進入到全面推進階段。而近期的反彈行情中，市場行情圍繞著股改這一主線展開，作為重大制度變革下的必然選擇，以及各大機構制勝未來市場的戰(zhàn)略性布局需要，股改群體必然是機構資金的重點運作方向。如今股改運作全面推進后，也將推動股改行情發(fā)展到一個新的高潮。

　　中小板將成為股改突破口

　　在近期市場中，股改行情演化為市場發(fā)展的主線，其中上海本地股表現(xiàn)尤其出色，這主要是上海市政府明確表態(tài)，本地股的股改運作將全面提速。不過我們分析，中小板才是未來股改運作全面推進的突破口，主要有兩方面的原因：1.中小板的多數(shù)公司都是民營背景的公司，進行股改運作的阻力比較小。在第二批試點公司中就有10家中小板品種，目前尚未進行股改的中小板只有40家了，而一旦股改運作全面推進，則中小板可能是最先完成股改的一個群落，而市場也在傳言，中小板公司將在10月份全面完成

　　從近期市場運作角度來看，藍籌股基本上維持著修整狀態(tài)，從一個側面反映出投資基金基本上處于不作為狀態(tài)。但是具有高度政策敏感性的市場游資卻是積極把握了這一難得的投資機遇，市場游資集中優(yōu)勢兵力對股改行情進行了強勢炒作。經過近期的強勢反彈之后，上海本地股群體的很多品種都已經透支了未來的對價方案，相應的風險也開始逐漸顯現(xiàn)。相對而言，基本面比較清晰，未來對價預期比較明朗的中小板對市場游資具有更強的吸引力。而如果我們觀察近期市場，可以發(fā)現(xiàn)，近期中小板活躍的背后有市場資金不斷地收集籌碼，隨著股改運作的全面推進，中小板行情的活躍程度也將不斷提升。

　　低價次新品種值得關注

　　那么投資者如何來把握近期的中小板機會呢？我們對不同品種賦予不同的應對策略，對于已經實施股改方案的第二批試點公司而言，其已經不再含權，短期內的上漲動力減弱，內在價值將決定其中線定位，投資者應該中線追蹤。而其他尚未實施股改運作的中小板將成為近期市場資金的主要傾斜對象，相應這樣的個股短線將表現(xiàn)出更強的彈跳能力，其中上市時間比較短的個股更容易創(chuàng)出上市新高，而價位比較低的品種也會有比較出色的市場表現(xiàn)。