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　　《紅周刊》特約作者 李瑋

　　本周市場(chǎng)調(diào)整要素是兩個(gè)方面，一方面是降準(zhǔn)后市場(chǎng)沒(méi)有借機(jī)快速突破，那么就需要回踩支撐，類(lèi)似2月5日之后的走勢(shì)；另一方面是新股密集申購(gòu)周期再現(xiàn)，市場(chǎng)會(huì)有局部的挖坑效應(yīng)，這兩要素后都是反彈起點(diǎn)。

　　降息之后市場(chǎng)整體上和2月5日降準(zhǔn)類(lèi)似，指數(shù)無(wú)法快速向上突破，那么只能回踩支撐夯實(shí)基礎(chǔ)再度上攻，2月10日之后出現(xiàn)連陽(yáng)就是在這樣的基礎(chǔ)上出現(xiàn)的，那么從這個(gè)角度來(lái)看，股民沒(méi)必要對(duì)市場(chǎng)過(guò)度恐慌。筆者認(rèn)為市場(chǎng)另外一個(gè)調(diào)整要素就是新股要素的沖擊，新一批新股密集申購(gòu)周期出現(xiàn)，每次都會(huì)形成局部的挖坑效應(yīng)，而之后又會(huì)連陽(yáng)，節(jié)前市場(chǎng)的連續(xù)反彈也是在這樣的環(huán)境下出現(xiàn)的，更何況如今市場(chǎng)還在“兩會(huì)”周期，所以綜合來(lái)看，下跌提供的是機(jī)會(huì)，股民應(yīng)該充分把握。

　　從未來(lái)行情角度來(lái)看，在市場(chǎng)流動(dòng)性持續(xù)寬松的背景下，將延續(xù)資金推動(dòng)型行情。繼去年11月21日央行[微博]全面降息之后，2月5日央行以普降和定向相結(jié)合方式全面降準(zhǔn)，之后又于3月1日對(duì)稱(chēng)式降息，同時(shí)結(jié)合推進(jìn)利率市場(chǎng)化改革，將金融機(jī)構(gòu)存款利率浮動(dòng)區(qū)間的上限由存款基準(zhǔn)利率的1.2倍調(diào)整為1.3倍。

　　筆者認(rèn)為隨著降息、降準(zhǔn)以及一系列定向?qū)捤纱胧┑年懤m(xù)出臺(tái)，行情有望繼續(xù)在未來(lái)維持“慢牛”行情，尤其是央行動(dòng)作頻繁，近期央行發(fā)文下調(diào)地方分支機(jī)構(gòu)常備借貸便利(SLF)利率，隔夜利率由去年的5%降為4.5%，7天利率則由7%降為5.5%；同時(shí)與去年相比，14天期限品種未現(xiàn)身，只保留隔夜和7天品種。此次央行新增地方分支機(jī)構(gòu)SLF操作限額2200億元人民幣，增加后全國(guó)總限額為3400億元。

　　綜合來(lái)看，滬指10連陽(yáng)后在本周首度出現(xiàn)中陰線，并且下穿5日均線，而深成指更是雙雙下穿5日、10日均線，疲軟態(tài)勢(shì)盡顯。但如果股民僅僅看到這一點(diǎn)就會(huì)被指數(shù)所欺騙，股民應(yīng)該從時(shí)間角度來(lái)看，如今處于“兩會(huì)”周期之中，指數(shù)大跌的可能性很小。近期一連串的政策利好陸續(xù)出臺(tái)，市場(chǎng)有一個(gè)消化的過(guò)程，即便是新股抽資帶來(lái)的調(diào)整，投資者也要明確新股挖坑效應(yīng)之后往往是新的反彈，這個(gè)已經(jīng)屢屢被市場(chǎng)證明。■

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