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　　博眾投資 呂思瑩

　　11月7日盤后收評：

　　周四滬深兩市雙雙低開，在銀行股的帶動下股指一度翻紅，但由于缺少其它權重品種的配合及跟風買盤的不足，股指回落。臨近14：00股指小幅回升，但仍未收復半年線。截止收盤，上證指數報2129.40點，跌0.48%，成交701.8億；深證成指報8240.25點，跌0.57%，成交807.3億。

　　一、宏觀面

　　在中國上市公司協會2013年年會上，證監會主席肖鋼表示，要進一步完善并購重組的各項政策措施，探索引入定向可轉債、優先股等支付工具。據了解，優先股的推出正由證監會牽頭，銀監會、財政部、國務院法制辦、人大法工委等聯合積極推進，相關細則由上交所擬定。市場人士預計，優先股方案有望先于IPO方案出爐。

　　【點評】A股市場實行優先股制度，能完善上市公司的再融資。而且大小非普通股轉換為優先股，將大大減輕以往解禁股對市場的沖擊，有助于平衡A股市場的資金供給關系。同時也能促進A股市場進一步樹立價值投資的理念。長期利好資本市場，但由于優先股頻頻提及，短期對股市的利好刺激效應遞減。

　　二、后市展望

　　周四股指延續弱勢震蕩整理的格局。滬指早盤低位窄幅震蕩，2次欲沖擊半年線，但均觸及而返。臨近午盤收盤前股指突然跳水，跌勢延續至午后14：00，尾盤小幅回升，但仍未收復半年線。中小板及創業板跌幅大于主板兩市。指數近期表現疲弱，主要的原因有兩個：其一、極具賺錢效應的中小市值品種的持續調整，對市場人氣打擊較大。其二、據悉，四季度CPI或將上行，引發市場對于貨幣政策的擔憂。其三、60日均線給指數的走強構成技術上的反壓，市場擺脫技術上的頹勢需要消耗過多能量。其四、本周末三中全會即將召開，市場擔憂利好兌現及政策不及預期而引發市場的調整。我們認為，改革不是一朝一夕，是一個中長期的過程，改革紅利將會逐步的釋放。只是反饋到資本市場上，將由前期的爆漲過渡到逐漸有業績支撐、有競爭力的上市公司受到資金的追捧。所以，我們認為，三中全會釋放的改革紅利仍將中長期正面影響A股市場。

　　板塊方面，優先股或先于IPO推出，銀行、電力或率先試水，兩大板塊應聲上漲；環渤海動力煤價格指數連續四周上漲，刺激煤炭板塊逆勢飄紅；另外空氣治理、保險表現較強；而衛星導航、養老概念、石油、3D打印、電信運營、寬帶等板塊跌幅居前。行業板塊跌多漲少，部分品種的風險仍有待釋放。

　　整體上，股指維持弱勢震蕩，盤中以銀行股為代表的權重股拉動進而帶動股指反彈，但跟風買盤不足及上方技術壓力重重，股指上攻動能明顯不足。本周末將召開三中全會，改革紅利的釋放將抑制股指的調整空間。

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