繼續反彈有賴產業資本增持
大洋新聞 時間： 2013-11-07來源： 信息時報
大市近期出現弱勢反彈狀態，走勢很大程度仍追隨創業板的步伐。創業板在上周主要完成M頭的量度跌幅，前熱門板塊全線盡墨，由于累積升幅大斬倉也兇悍，但資金利率在月初回歸正常給機構以信心，在創業板綜指跌近1100點后，開始有抄底資金進場，介入金融、有色、煤炭、汽車等權重板塊，使得創業板題材股打開跌停，這也可能是創業板主力圍魏救趙策略。
本周之后，主板隨著創業板出現一起回升，滬指周一、二均回到2150點之上，國企改革題材受到挖掘，滬市國資部門由于有系統計劃，滬市本地股若干維持強勢，有資金跟進。繼電改題材之后，市場追捧油改題材，油田服務、頁巖氣、油品改革板塊漸有表現，但權重股較耗資金，金融、煤炭回吐，依靠汽車、高鐵填補空擋。周二創業板出現大幅反彈，互聯網金融、文化傳媒、環保等板塊領漲，但明顯看出成交量不足。
到周三創業板已成強弩之末，創業板綜指無力突破1180點后，拋壓如山，主板、創業板下午兩時后聯袂跳水，短線客不管三七二十一選擇了結，由此出現墻倒眾人推的格局。實際上，近期這種隨意的走勢不斷，并非下午出現了何種利空消息，以后也可能出現莫名其妙的回升、追漲走勢。
市場目前正處于季報消化期，由于三季度季報扎堆在上周公布，又適逢市況不好，股價與業績未有同步表現，本階段將出現一定的比價調整。從已公布三季度業績分析，主板公司很多公司比價并不高。近2500家A股公司三季度凈利潤同比增15.16%；優于一、二季度的同比增長10.61%、11.49%。今年上半年業績中，金融機構、兩桶油權重太大導致增長不實，篩除金融公司、兩桶油之后，上半年同比增幅4.6%，但三季度篩除后同比仍有14.34%。上市公司主業透明度繼續上升，三季度主營業務收入同比增長還有10.14%，凈利潤增長多出的5個百分點來源于稅收優惠、資金理財(放貸)或者聯合搞地產生意等等。
在這樣的業績背景下，當滬指回落到2100點附近時，滬市平均市盈率已到9.2倍稍下，若干股票的股息率已到可收集的范圍。繼續的下跌，會對未來的國企改革造成不利，首先是不少改革題材股前有增發計劃與預案，現時價位不少已經跌破擬增發價；其次是未來改革中對管理者有吸引力的是，股權激勵可超原40%比例，但較低的比價不利于權證激勵。
因此，市場未來的希望之一，在于產業資本在股票市場的增持。前階段有不少產業資本見高套現，但新近已經出現了中石化為代表的大股東增持，一旦大股東增持形成時尚，對于主板股指將構成一定支撐，也有利于股市的風格轉換。從最近主板對創業板的高依存度分析，創業板市場還是占據大部分活躍資金，市場風格轉換有待時日。古禪
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