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　　創業板上市公司的半年報已全部披露完畢。統計數據顯示，機構投資者二季度介入的力度明顯加強。不過，結合二季度創業板個股走勢看，機構是否重倉與個股股價表現并沒有必然的關系。這似乎給希望跟隨機構在創業板掘金的投資者澆了一瓢冷水。

　　根據證券時報數據部統計，創業板個股中機構持股占流通盤比例超過20%的共有18只。其中超圖軟件[微博]、三聚環保、萬邦達、三維絲、上海凱寶、藍色光標、碧水源、賽為智能等8只個股占比超過了30%。同時，數據顯示二季度機構進場力度明顯提升。如機構持股占流通盤比例最高的超圖軟件(二季度占比43%)，一季度時機構占比還只有24%；萬邦達一季度機構持股占流通盤比例24%，二季度升到39%。

　　從股價表現看，剔除6月后上市新股，創業板7月以來平均漲幅為15.05%，8月平均漲幅為5.17%，而上述18只機構持股較多的股票兩個時段漲幅分別為18.07%、8.07%，超越創業板平均水平。

　　不過，分析人士發現，機構重倉與否，與股價表現并沒有必然的關系。如機構持股占比最大的超圖軟件，前十大流通股東全是機構投資者，其中券商自營盤2家、基金6家、集合理財1家、社保基金1家，但7月以來該股只上漲了8.95%，8月更只漲了1.61%，跑輸大盤。另一方面，機構大比例增倉的個股也不一定表現出色。如金龍機電，機構持股占流通盤比例由一季度的5%大增3倍至20%，但該股7月以來跌約10%，8月跌近2%。

　　機構風格玩不轉創業板？也不是。機構持有流通盤30%以上的萬邦達、藍色光標、碧水源，最近兩個月的漲幅都超過30%，其中萬邦達漲38%。

　　這幾個月來，隨著基金、券商、保險公司、信托等多路機構投資者越來越多地進入創業板市場，市場形成了兩種廣為流傳的理念：一種認為機構持股占比高低，顯示了機構看好程度，應該尾隨機構投資，因此對機構重倉股趨之若鶩；另一種則認為牛股多是游資打造，機構重倉的股票沒有什么沖勁，要躲避機構重倉股。就此，分析人士認為，從機構重倉股和非重倉股的市場表現可以看出，重倉股有遠遠跑輸大盤的，也有遠超平均水平的；非重倉股同樣如此，股價有一飛沖天的，也有徘徊不前的。因此，普通投資者不宜單從機構持倉輕重程度來決定創業板股票投資。

　　分析人士也留意到，機構投資創業板，目前并沒有過于重視估值因素。去年大部分機構不愿投資創業板，最重要的一個理由就是創業板估值“離譜”、“看不懂”。現在，機構持有流通盤30%以上的創業板股票中，一半以上的動態市盈率超過100倍；機構持有流通盤20%左右的，反而市盈率都低于100倍。這是不是又走入了另一個極端，還有待觀察。

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