招商證券首日僅漲8% 市場即將出現調整
招商證券上市首日便遭滑鐵盧，首日收盤僅上漲8.42%，不僅09年上市的新股中表現最差，而且還是自06中國國航上市首日破發以來新股表現第四差。分析人士指出，從最近幾個IPO公司來看，主板IPO已沒有出現之前的巨額漲幅，超額溢價基本被擠出，新股發行逐漸走向正軌。
罕見，招商證券首日漲8%
招商證券昨天正式在上證所掛牌上市，開盤報35.01元，漲幅12.94%。一度上漲到35.7元，漲幅達到15%，但此后全天呈緩緩下滑走勢，午盤前漲幅就已經回落到10%以下，此后再也沒有回到開盤價上方，尾盤還一度加速下跌。截止下午收盤，招商證券報33.61元，漲幅8.42%，成交量171萬手，成交金額59.33億元，換手率59.93%，振幅8.35%。
滬市雖然久未有新股上市，招商的上市并未引發市場追捧，同創業板上市的火爆相比，游資基本未參與這只大盤新股的炒作。統計顯示，招商證券的首日表現為09年最差，此前表現最差的“星期六”首日漲幅為23.22%。而從中國國航2006年8月18日首日破發算起，招商證券為三年來表現第四差新股，其他的三只股票分別是大洋機電、工商銀行和上港集團。在經歷了牛熊大轉換之后，招商證券的上市首日表現具有標志性的意義。此前，機構預測的招商證券上市首日價格區間普遍位于32.90—40元，其中方正證券預測價格為42.8-52.31元，銀河證券給出的上市首日價格區間為36.45-40.50元，平安證券的預測價格為29.00-33.00元。
遭殃，券商板塊集體下跌
招商證券上市，對于近千億的市值看來，并沒有給整個市場帶來大的沖擊，但是，給券商板塊的沖擊不小，券商及參股券商板塊集體下跌，光大證券收跌3.53%，國元證券跌2.24%；參股招商的中糧地產和中海海盛也分別下跌超過2%和3%。
招商證券上市以后，券商股已達到11家。目前券商股在二級市場的平均動態市盈率僅為33倍左右，而招商證券的發行市盈率就已經達到了56.26倍，因此，招商證券上市首日漲幅不大，已在預料之中。
理性，IPO逐步走向正軌
民族證券行業分析師宋健認為，招商證券的發行價格本身就不低，按照目前的經營情況、資產規模和業績，公司的整體情況跟光大證券相似，但發行價格遠遠高于光大證券，導致招商證券的高市盈率。它的發行價本身已經包含未來的預期和長期股價的上漲空間，因此上市以后，整體的溢價空間已大大壓縮。
宋健還指出，從最近幾個IPO的公司來看，主板IPO已經沒有出現之前的巨額漲幅，超額溢價基本已經被擠出，新股發行逐漸走向正軌。
信號，市場即將出現調整
信達證券研發中心副總經理劉景德表示，招商證券每股31元的發行價格定價偏高是其上市首日險些“破發”的一個原因，而其二，則可能是目前市場即將出現調整的一個信號�！霸谂Ｊ兄校还馨l行價有多高，新股都不會‘破發’，而如果市場轉弱，新股的表現也將跟著疲軟�！眲⒕暗抡f。
管小峰 徐建華 尹 武
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