期待四，完善保薦人制度，對IPO、增發、配股三年內破發，保薦機構必須承擔類“坐市商”責任，以制約股價發行越高越好。何為保薦人？顧名思義：對企業過往已作盡職調查的“擔保”，對企業未來三年盈利預測的業績作“推薦”。建議：三年內破發以發行價買入不低于承銷額3至5%、且不低于保薦機構凈資產3至5%的股票。凡連續破發半年以上，保薦人應停止半年輔導期資格。保薦機構的類“坐市商”責任總量控制在凈資本的20%以內為限。

　　期待五，實施T+O的股票交易制度。包括中長期的股票抵押融資和T+O的盤中融資。

　　期待六，繼續大幅降息99個基點以上，年存款利率在1.26%以下，則投資上市公司的收益率、分紅率相對存款利率絕對有競爭力，此時把股票當作債券買，當然會有吸引力。2003年筆者在《上證報》主辦的研討會上提出：“砸鍋賣鐵買寶鋼”。熊市中寶鋼的股價從4元多漲到9元多，就是因為當時存款利率是1.98%，而寶鋼此時的股價實際分紅率在6%以上。

　　期待七，對ST股票股改后，包括其他新老虧損企業，必須保持三年盈利，“大非”才能減持。發起人是“家長”，必須承擔信托責任。

　　期待八，放松管制，啟動股市，放寬入市條件。不能只有“股民”往上市公司(銀行)注資、充實資本金、攤薄壞賬率；控股股東也要向股市注資、回饋股市。央企要帶頭回購、增持，包括戰略性持股和設立平準基金。如果說四萬億投資是基礎建設性投資，是民生性投資，那么拉動的是保障型消費和低端消費，而啟動股市是“增加財產性收入”擴大消費內需的重要一極，帶動的是中高端消費，產業鏈更為廣闊。

　　(本文作者為上海市經濟體制改革研究會副秘書長)

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