有必要深究的是，在市場從1600點反彈至2000點后，市場各方心理究竟發生了何等變化。產業資本、大小非如何看待目前的反彈。

　　“這一階段，機構投資者參與的并不多，長期的價值投資者、產業投資者對市場比較看好。”張憶東告訴記者，“比如海螺水泥在市場上大幅購買水泥類上市公司流通股。”

　　“目前市場還是擔心大小非借反彈出逃。”上海某私募基金經理告訴記者。“本周交行、南車、海通的大小非將解禁。”

　　18日，中國南車的5.27億股首發機構配售股份解禁流通，占中國南車目前流通量24億股的1/4；而此前一天，剛有交通銀行的4.79億股首發戰略配售股份已經解禁。海通證券的12.89億股定向增發機構配售股份也將于本周上市流通。按照18日收盤價計算，解禁規模合計達到200多億元。

　　實際層面，大小非也確實在出逃。

　　11月17日，遠興能源的股東上海證大投資發展有限公司于通過大宗交易方式，減持公司股份977萬股,占公司總股本的1.91%。而在今年9月22日和8月初，證大投資已減持了遠興能源279萬股、410萬股。

　　如果小非的減持尚可解釋為個別的沖動顯現，大非由于代表著產業資本的意志，更受人關注，其減持動作殺傷力更大。

　　18日，深天地A公告稱，公司第二大股東深圳市投資控股有限公司于2007年7月10日到2008年11月14日通過集中競價交易方式，減持公司股份145.7萬股,占公司總股本的1.05%。

　　從7月開始減持，至今刊登公告，說明深圳市投資控股有限公司一直未獲合適減持時機，而大盤的反彈給大非提供了機會，大規模拋出導致觸及1%的公告線。

　　另外，霞客環保遭二股東減持后，11月17日再遭到三股東減持。2008年7月24日至2008年11月14日收盤, 自然人股東趙方平通過深交所掛牌交易出售霞客環保股份182.18萬股,占公司股份總額的1.06%,平均出售價格為5.84元/股。

　　吉林制藥也披露，截至11月17日，第二大股東吉林省明日實業有限公司通過深圳證券交易所出售公司無限售條件股份791.22萬股,減持比例達到5%。

　　“大小非的借反彈出貨未必是一種正確的選擇，等到過一段時間，你會發現，這可能是一種恐懼的表現。雖然A股仍面臨很多不利因素，但這些因素經過大幅下跌，已經被市場基本消化。從反面來說，目前階段大小非的出逃有利于解除反彈行情今后的壓力。”

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