導(dǎo)致市場對通脹前景不樂觀的另一個重要原因，是成品油價格改革與電價放開的懸而未決。一家基金公司的研究總監(jiān)認為，按照成品油價格與電價分別上漲20%計算，CPI數(shù)據(jù)至少需要30個月的時間才能最終消化其影響。但是機構(gòu)普遍認為，在當前的CPI水平上，很難討論成品油價格與電價的放開。里昂證券認為，中國通脹數(shù)據(jù)至少要降到6%以下，才會考慮能源價格問題，而這在時機上，很可能會到下半年，甚至明年了。

　　相關(guān)

　　分析

　　兩大因素促使CPI漲幅回落

　　與此前三個月依次8.7%、8.3%、8.5%的數(shù)據(jù)相比，5月份我國CPI同比漲幅出現(xiàn)了比較明顯的回落。專家分析，主要是食品價格回落和翹尾因素減少兩大因素使然。

　　國務(wù)院發(fā)展研究中心宏觀經(jīng)濟部研究員張立群指出，食品價格特別是豬肉、食用油等價格，是我國從去年五六月間開始驟然上漲的CPI的主要推動力。從統(tǒng)計局這次發(fā)布的數(shù)據(jù)看，這一推動力出現(xiàn)了明顯減緩。

　　“一些原來短缺的重要食品，自然生產(chǎn)周期已經(jīng)或接近完成，供求形勢正在發(fā)生變化。”張立群分析。特別是生豬存欄明顯增加，油菜作物三年來首次增產(chǎn)，使得豬肉和食用油的供求趨向平衡，價格自然出現(xiàn)回落。

　　翹尾因素的減少，也使得5月份CPI同比漲幅下行。中央財經(jīng)大學(xué)銀行研究中心主任郭田勇指出，CPI是從去年五六月間開始攀升，今年五六月后，由于去年同期基數(shù)不斷抬升，翹尾因素不斷減少，CPI的同比漲幅應(yīng)該開始有所下降。

　　據(jù)張立群介紹，CPI同比漲幅中，翹尾因素4月份占5.2個百分點，而到了5月份，降到4.8個百分點。僅翹尾因素減少一項，就使得5月份CPI同比漲幅回落0.4個百分點，占總共回落的0.8個百分點的一半。

　　對于CPI未來走勢，張立群認為，同比漲幅可能會繼續(xù)下行。因為農(nóng)產(chǎn)品生產(chǎn)是有周期的，供求一旦增加上來不會是短期的，這種供求趨向平衡的變化會持續(xù)發(fā)展。而且，越往后翹尾因素的影響越小，這會使CPI出現(xiàn)前高后低的局面。張立群認為，中國經(jīng)濟正經(jīng)歷從偏熱趨向穩(wěn)定的變化，通脹壓力有可能逐步減弱，但許多問題需要進一步觀察。

　　(據(jù)新華社北京6月12日電)