社會(huì)科學(xué)院金融市場(chǎng)研究室副主任 尹中立

　　沒有從根本上解決問(wèn)題

　　此消息發(fā)布就相當(dāng)于限制大小非減持，毫無(wú)疑問(wèn)是救市的表現(xiàn)，是一個(gè)政策信號(hào)。短期內(nèi)市場(chǎng)表現(xiàn)會(huì)很積極，上周五的A股市場(chǎng)低點(diǎn)會(huì)是之前一段時(shí)間內(nèi)的低點(diǎn)，之后市場(chǎng)表現(xiàn)會(huì)有所好轉(zhuǎn)。投資者現(xiàn)在主要是擔(dān)憂大小非減持，此消息發(fā)布后，會(huì)挽救此前投資者對(duì)市場(chǎng)喪失的信心。

　　但這個(gè)制度還是有不完善的地方，只是在一定程度起到緩解作用，沒有從根本上解決問(wèn)題。對(duì)大小非減持征收有差別的資本利得稅才是最為根本的救市手段。

　　中銀國(guó)際

　　首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家曹遠(yuǎn)征

　　屬于正常交易政策

　　這是很正常的交易政策，國(guó)際上一直有關(guān)于大宗交易的規(guī)定，國(guó)內(nèi)以前也有相關(guān)規(guī)定，這次只是在數(shù)量上進(jìn)行了細(xì)致的規(guī)定。對(duì)市場(chǎng)的影響“不好說(shuō)”。

　　獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家謝國(guó)忠

　　改變的只是交易形式

　　《意見》改變的只是交易形式，對(duì)市場(chǎng)的供應(yīng)量是沒有任何改變的，最終這部分股份還會(huì)在市場(chǎng)上進(jìn)行流通。

　　中金公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家哈繼銘反轉(zhuǎn)可能性不大

　　證監(jiān)會(huì)此次發(fā)布的《意見》，是對(duì)“大小非”解禁節(jié)奏上的控制，也會(huì)在一定程度上刺激市場(chǎng)出現(xiàn)反彈。不過(guò)，市場(chǎng)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)的可能性不大——因?yàn)橹袊?guó)的經(jīng)濟(jì)不是資本市場(chǎng)走勢(shì)所能決定的。申銀萬(wàn)國(guó)研究所研究總監(jiān)桂浩明關(guān)注后續(xù)利好從三個(gè)方面看：第一，從目前來(lái)看，大小非減持對(duì)市場(chǎng)構(gòu)成的壓力還是非常大的，政府選擇了從這里作為一個(gè)突破口是很有作用的。規(guī)定出臺(tái)之后，大小非解禁會(huì)在一定程度上受到控制，這對(duì)市場(chǎng)是一個(gè)利好的消息。第二，政府選擇在即將跌破3000點(diǎn)的時(shí)機(jī)發(fā)布這個(gè)規(guī)定，表明了政府對(duì)市場(chǎng)還是非常關(guān)心，也表示出了政府對(duì)目前市場(chǎng)的一種擔(dān)憂。最后一點(diǎn)，這個(gè)政策是政府“救市”、穩(wěn)定市場(chǎng)“組合拳”的第一招，后面應(yīng)該還會(huì)繼續(xù)有相關(guān)政策出臺(tái)，僅僅憑借這個(gè)政策是不能真正有效拯救市場(chǎng)的。

　　《華夏時(shí)報(bào)》總編水皮

　　重走牛市路線

　　這是最大的一個(gè)利好，關(guān)系著股權(quán)分置改革能否順利完成，以及今后幾年整個(gè)市場(chǎng)的供求。可以說(shuō)這一措施是超乎預(yù)期的，以前大家也只是提提信息披露的問(wèn)題，相信還會(huì)有后續(xù)相關(guān)措施出來(lái)。

　　我認(rèn)為反常的大調(diào)整該結(jié)束了，接下來(lái)重新走大牛市路線。主要基于以下考慮：1.道瓊斯指數(shù)已經(jīng)非常鮮明的重新走牛；2.大家非常擔(dān)心的一季度宏觀經(jīng)濟(jì)已非常明朗；3.再跌就是不合理的了，現(xiàn)在市場(chǎng)出現(xiàn)了“三破”，破發(fā)使再融資不能正常展開，AH股倒掛表明估值體系不正常了，破凈說(shuō)明市場(chǎng)完全失效；4.管理層出臺(tái)了管理大小非的措施。燕京華僑大學(xué)校長(zhǎng)華生

　　短期不會(huì)再救市

　　此消息肯定會(huì)支撐A股市場(chǎng)，對(duì)股市是利好，可以看作是一個(gè)救市的舉措，股市會(huì)在今后一段時(shí)間內(nèi)持續(xù)上漲。此消息發(fā)布已經(jīng)是一個(gè)重大舉措，短期內(nèi)不會(huì)再出臺(tái)像限制大小非減持等救市舉措。

　　基金看市

　　戰(zhàn)略從“防御”轉(zhuǎn)向“相持”

　　上投摩根雙核平衡基金擬任基金經(jīng)理芮崑

　　繼續(xù)觀察CPI和季報(bào)

　　證監(jiān)會(huì)適時(shí)推出了規(guī)范大小非減持的意見，并且在操作上細(xì)化規(guī)則，可以看作是管理層對(duì)市場(chǎng)精心呵護(hù)的舉措，對(duì)市場(chǎng)心態(tài)和籌碼的穩(wěn)定有相當(dāng)?shù)闹�益。通過(guò)大小非解禁中比例和方式的限定，可以讓市場(chǎng)形成較為明確的預(yù)期，不再恐慌；此外，1％以上的解禁需在大宗交易系統(tǒng)完成，能夠緩解二級(jí)市場(chǎng)突然遭遇大幅籌碼沽空的風(fēng)險(xiǎn)。因此，《意見》對(duì)資金和信心面的提振比較大。

　　不過(guò)，市場(chǎng)中期趨勢(shì)的形成尚依賴于宏觀經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利層面，從目前的情況來(lái)看，中國(guó)GDP增長(zhǎng)和已經(jīng)公布季報(bào)的數(shù)據(jù)大多符合或超出預(yù)期。但從謹(jǐn)慎的角度來(lái)看，還要繼續(xù)觀察后續(xù)CPI的走向和后續(xù)季報(bào)的盈利，來(lái)判斷宏觀政策趨向和企業(yè)盈利是否能繼續(xù)增長(zhǎng)。

　　泰達(dá)荷銀基金公司首席策略分析師尹哲

　　將轉(zhuǎn)入多空平衡期

　　市場(chǎng)在3000點(diǎn)-3200點(diǎn)之間已經(jīng)達(dá)到相對(duì)平衡的位置，估值也進(jìn)入平衡區(qū)�！兑庖姟穼�(duì)市場(chǎng)有比較積極的影響：大宗的解除限售存量股份轉(zhuǎn)讓將通過(guò)大宗交易系統(tǒng)進(jìn)行，這不僅限制了“小非”的流動(dòng)性，也減少了“小非”對(duì)市場(chǎng)的沖擊。在此影響下，市場(chǎng)在高開回落后，將逐漸企穩(wěn)。市場(chǎng)將由前期的“戰(zhàn)略性防御階段”進(jìn)入“戰(zhàn)略性相持階段”。

　　上海某基金公司人士

　　信號(hào)意義大于實(shí)際意義

　　該政策并不能使得大小非數(shù)量減少，減持壓力減少。因?yàn)榇笞诮灰缀�，可能還是有一部分大小非回到二級(jí)市場(chǎng)。比預(yù)期好的是，證監(jiān)會(huì)規(guī)定超過(guò)1％的必須走大宗，而不是可選大宗交易，表明了證監(jiān)會(huì)對(duì)市場(chǎng)的態(tài)度�？偟膩�(lái)說(shuō)，這是一個(gè)信號(hào)意義大于實(shí)際意義的政策。