昨日，銀行間外匯市場(chǎng)美元對(duì)人民幣匯率的中間價(jià)為：1美元對(duì)人民幣6.9920元。就人民幣進(jìn)入“六時(shí)代”，前期我們做了相關(guān)受益板塊的投資提示，但無(wú)疑還有相關(guān)上市公司也面臨一定的不利影響。

　　此前，一般總是籠統(tǒng)地說(shuō)，要規(guī)避出口業(yè)務(wù)比重較大的上市公司，而這種泛泛而談的論調(diào)有可能令投資者錯(cuò)殺掉一些行業(yè)龍頭股或優(yōu)質(zhì)股。避免人民幣升值給我們的投資帶來(lái)的負(fù)面效應(yīng)，當(dāng)然是題中之意，但倒洗澡水時(shí)不能把孩子也倒了。

　　“外貿(mào)板塊飆漲主要還是超跌”

　　前日，商務(wù)部提前公布了一批進(jìn)出口數(shù)據(jù)，天相投資認(rèn)為，從其中率先透出信息看，比起出口一片慘淡的2月，3月出口增速可能已回升至30%左右，順差可能在130億美元上下，略高于此前專(zhuān)家估計(jì)。

　　大智慧行情系統(tǒng)顯示，外貿(mào)板塊昨日漲幅高居榜首，上漲4.99%.主要是超跌反彈。銀河證券宏觀(guān)分析師郝大明如是評(píng)論。他認(rèn)為，今年物資外貿(mào)行業(yè)存在較多不確定因素：要素價(jià)格上漲、勞動(dòng)力成本增加、出口退稅率下調(diào)、貨幣政策從緊和匯率風(fēng)險(xiǎn)。若是對(duì)美出口，這五個(gè)因素將會(huì)同時(shí)產(chǎn)生負(fù)面影響；若是對(duì)歐洲、日本出口，情況會(huì)稍好。

　　據(jù)上海證券首席宏觀(guān)分析師胡月曉研究，近期人民幣對(duì)美元的升值伴隨著人民幣對(duì)其它貨幣(如歐元、日元)的貶值。市場(chǎng)人士認(rèn)為，東方不亮西方亮，人民幣對(duì)歐元、日元貶值，對(duì)出口市場(chǎng)在這些地區(qū)的上市公司也是一個(gè)利好。如獐子島在去年年報(bào)中披露，該公司調(diào)理食品、裹粉食品、即食產(chǎn)品等，在日本、澳洲等市場(chǎng)具有較高的市場(chǎng)占有率。

　　規(guī)避本幣升值風(fēng)險(xiǎn)確定的個(gè)股

　　而規(guī)避人民幣升值的不利影響，投資者對(duì)于在去年年報(bào)中明確提示了人民幣升值風(fēng)險(xiǎn)的上市公司，無(wú)疑應(yīng)謹(jǐn)慎。

　　如東方海洋、獐子島等公司就在年報(bào)中披露，人民幣升值對(duì)公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的不利影響。獐子島稱(chēng)，公司水產(chǎn)加工品出口規(guī)模較大，人民幣幣值波動(dòng)和國(guó)際市場(chǎng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)將會(huì)影響該公司出口業(yè)務(wù)的盈利能力；公司四種主要產(chǎn)品中，除海參外，蝦夷扇貝、鮑魚(yú)和海膽三種產(chǎn)品的毛利率較上年不同程度下降。單就上述不利因素來(lái)看，獐子島今年的業(yè)績(jī)面臨較大不確定性，但公司的運(yùn)營(yíng)是個(gè)系統(tǒng)工程，如出現(xiàn)行業(yè)重組等其他利好因素配合，投資者也可關(guān)注其中的機(jī)會(huì)。這一點(diǎn)，我們下面會(huì)談到。

　　內(nèi)銷(xiāo)型紡織服裝企業(yè)受影響小

　　市場(chǎng)中一種較流行的觀(guān)點(diǎn)認(rèn)為，人民幣對(duì)美元升值，紡織服裝業(yè)受影響較大。我們?cè)谶@里提出一種有別大眾的看法：雖然對(duì)紡織板塊持謹(jǐn)慎態(tài)度是可取的，但在拉動(dòng)內(nèi)需的背景下，對(duì)以?xún)?nèi)銷(xiāo)為主、具品牌優(yōu)勢(shì)和完善營(yíng)銷(xiāo)渠道的服裝類(lèi)上市公司，受人民幣升值的影響并不大。

　　如報(bào)喜鳥(niǎo)去年內(nèi)銷(xiāo)收入4.54億元，外銷(xiāo)收入340.96萬(wàn)元；七匹狼外銷(xiāo)收入占其主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的比重僅1.75%，因此，人民幣升值的影響可以忽略。報(bào)喜鳥(niǎo)預(yù)計(jì)今年一季度業(yè)績(jī)同比增長(zhǎng)45%-75%，上年同期每股收益0.07元。而報(bào)喜鳥(niǎo)品牌附加值提高導(dǎo)致銷(xiāo)售收入與毛利率有所增加，企業(yè)所得稅率由33%下降至25%，是其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的兩個(gè)原因。

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