八面來風

　　利好遲早發揮作用

　　把握投資新動向短線反復振蕩向上

　　世基投資

　　管理層通過暫停審批新基金和加速新股擴容來調節市場資金供求。隨著管理層陸續批準新基金，QFII重新開閘，新股發行節奏放緩，市場資金面的緊張狀況已發生改觀。只不過連續下跌對市場的殺傷力太大，投資者漠視這些積極因素，可是隨著大盤逐步下跌，這些利好的累積效應遲早會發揮作用。

　　本周五大盤反彈未能延續，一方面是權重股弱勢壓制大盤，另一方面則是因為投資者的慣性心理影響。從上周五開始，基金出現了大量的凈贖回，更令人擔心的是，很多人是在出現20%的虧損情況下贖回離場，這與以前不到面值以上堅決不贖回的情況形成明顯反差。這也導致市場出現馬太效應，近期大盤的反彈往往延續不了兩天，就是因為短線獲利盤急于兌現。因此，雖然各方面因素都支持大盤出現反彈，但由于投資者缺乏信心，反彈過程一波三折。乍暖還寒時，最難將息。

　　把握投資新動向

　　廣州萬隆 凌學文

　　從本周的市場表現來看，局部熱點的反復走強在一定程度上緩解了市場的恐慌情緒，包括奧運題材、節能環保、創投題材、鋼鐵板塊等。尤其是鋼鐵板塊在最近兩個交易日里表現相當搶眼，呈現連續放量上攻的走勢。我們注意到，本周國家發展改革委公告正式同意廣西與武鋼、廣東與寶鋼開展防城港鋼鐵基地和廣東湛江鋼鐵基地項目前期工作。投資者可積極把握鋼鐵行業的整合重組機會，并建議重點關注行業龍頭、具有資源優勢的鋼鐵企業和被整合的企業。

　　值得投資者關注的是，本周鋼鐵板塊的強勁反彈也折射出當前市場的投資取向：調整充分且具有顯著的估值優勢。事實上，除了鋼鐵板塊之外，一些嚴重超跌且具備增長潛力的品種也紛紛展開強勁反彈的行情；值得提醒的是，在未來可能展開的階段性反彈行情過程中，新增資金和新基金的建倉方向無疑值得密切跟蹤。

　　短線反復振蕩向上

　　華泰證券 張力

　　隨著周四股指大幅振蕩，市場階段性底部可能明確，一輪反彈行情即將展開。但由于基本面并沒有出現太大的變化，前期導致市場下跌的因素依舊存在，此次股指上漲的根本因素還在于技術上的反彈要求。

　　不過，雖然難言股市已經反轉，但從技術層面來看，后市的確存在著較大反彈要求。從短期來看，本輪牛市股指跌幅已經超過了本輪牛市漲幅的一半，內在的技術反彈要求非常強烈。所以，本次上漲即使目前仍然是反彈性質，但高度應該具有一定的可操作性。

　　波段操作仍然是較好的選擇。因為市場將呈現振蕩向上的態勢，前期的下跌中許多投資者被深度被套，股指每上漲一個臺階都將面臨沉重的解套壓力，因此，股指后市的上漲必然是反復振蕩式的。對于個股而言，其上漲也很難一氣呵成，所以參與個股的時候不應盲目追漲，可以選擇在市場股指急拉后出現回調時逢低參與。

　　昨日市況

　　在周四形成單日反轉之后，周五滬深兩市大盤做修復性整理，由于鋼鐵股走勢強勁，受其影響較大的深市表現要明顯強于滬市。

　　昨日上海綜合指數開盤3790.11點，最高3838.06點，最低3746.40點，收盤3796.58點，跌幅0.20%；深圳成分指數開盤13572.38點，最高13941.90點，最低13457.22點，收盤13718.96點，漲幅1.26%。

　　兩市共有992只股票上漲，378只股票下跌，量能出現一定萎縮。