“空”氣彌漫 繼續(xù)震蕩探底

　　下周趨勢 看空

　　中線趨勢 看平

　　下周區(qū)間 3800-4050點

　　下周熱點 中小盤題材股。

　　下周焦點 周邊市場及政策動態(tài)。

　　□申銀萬國 錢啟敏

　　本周滬深股市在內(nèi)外因素的交織作用下，出現(xiàn)加速下跌的走勢，其中上證綜指擊穿4000點整數(shù)關而深成指則失守年線位。從目前看，一方面要關注周末有沒有政策消息出臺，同時從市場自身而言，大盤有繼續(xù)震蕩探底的要求。

　　首先，隨著行情的大幅下跌，投資者心態(tài)極度弱化，借利好出貨，低位沒有資金承接的現(xiàn)象相當普遍，即便短線超跌反彈，操作周期也極為短暫，行情缺乏持續(xù)性走強的動力。

　　其次，從影響短線市場的因素看，利空或不確定因素并沒有明顯化解，例如周邊市場大幅震蕩，國際油價、金價持續(xù)新高，就內(nèi)地市場看，宏觀調(diào)控后續(xù)政策令人關注，小非解禁繼續(xù)對供求關系產(chǎn)生影響，各種謹慎性因素仍然制約大盤反彈。

　　第三，從技術面看，本周股指新低不斷，K線仍在下降通道當中運行，均線系統(tǒng)繼續(xù)空頭排列，即便出現(xiàn)短暫企穩(wěn)，但力度也很弱，成交萎縮明顯，因此行情仍有震蕩探底的要求，繼續(xù)下跌的趨勢不變。

　　不過，由于短線跌幅較大，投資者需要關注周末政策面的動態(tài)，如果有利好政策出臺，行情可能會有反復。假如出現(xiàn)了大幅反彈，建議重倉者可沖高減磅適當降低倉位。

　　跌勢趨緩 期待新熱點涌現(xiàn)

　　□銀河證券 易小斌

　　本周大盤繼續(xù)震蕩大幅下跌，4000點重要整數(shù)心理關口沒有獲得較大的抵抗即告失守，隨后創(chuàng)出調(diào)整以來新低3891.70點，兩市成交量也進一步萎縮，短期觀望甚至絕望的情緒開始蔓延，投資者心態(tài)繼續(xù)趨淡。由于沒有實質(zhì)性的利好出臺，市場的做多力量明顯不足，即使外圍市場一度強勁反彈，國內(nèi)新基金的不斷發(fā)行有望增加資金供給，市場也已經(jīng)逐步進入合理的估值范圍，上市公司業(yè)績增長依然比較明確，但仍未能阻止指數(shù)的進一步下滑，這說明目前市場已經(jīng)到了恐慌階段。

　　從盤面看，本周市場熱點基本消失，即使一度大幅走強的江蘇陽光、銀星能源等強勢品種，在臨近周末時也紛紛補跌，而新的熱點又未能出現(xiàn)。不過值得注意的是，本周煤炭資源類績優(yōu)個股開始反彈，新股題材中的東華能源等個股也開始有所表現(xiàn)，顯示出短期反彈的欲望非常強烈。對于下周投資策略，我們建議投資者重點關注醫(yī)藥、農(nóng)業(yè)、新能源、傳媒信息等行業(yè)，以及新股次新股板塊中的東華能源、獨一味、第一醫(yī)藥、中國鐵建等個股。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 4000-4300點

　　下周熱點 新能源、三農(nóng)、科網(wǎng)、醫(yī)藥等題材股。

　　下周焦點 是否有進一步宏調(diào)措施出臺、能否有持續(xù)的市場熱點涌現(xiàn)、成交量能否放大。

　　短線不宜過度悲觀

　　□東方證券 莫光亮

　　上周我們曾指出，滬綜指60日周線上行到4300點，若不能守住，則可能考驗前期低點4123點，甚至進一步考驗4000點，并建議在市場未出現(xiàn)重大向上推動力之前，投資者需要保持一定的謹慎，本周大盤的走勢果然如預期一樣非常暗淡。

　　我們認為，投資者對不斷創(chuàng)新低的大盤走勢不宜過度悲觀。首先，市場成交大幅萎縮，周五兩市A股累計成交額再度回到1000億元以下，925億元的水平已經(jīng)與春節(jié)后前2個交易日基本相當，表明市場主動性拋壓已經(jīng)較小。其次，中國石油、中國神華等權重股有短線企穩(wěn)跡象，尤其是中國石油，周五收盤時漲幅為1個月以來之最，且溫和放量，短線有望挑戰(zhàn)20、30日均線。第三，今年首批發(fā)行的股票型基金建信優(yōu)勢動力盡管未募集完60億額度，但看好建倉時機定于3月12日提前結束發(fā)行，有望開始為市場輸送資金。最后，滬綜指周四擊破2月1日4195點和2月26日4123點的連線，根據(jù)經(jīng)驗判斷，即便短線還有繼續(xù)下探的可能，但其后也會很快反彈回抽。

　　但從另一個角度來看，大盤短期走勢也難以樂觀。從宏觀面看，臨近周末，從緊調(diào)控政策的預期有所上升，一旦出臺加息或上調(diào)存款準備金率等措施，將會對大盤產(chǎn)生一定的影響。而證監(jiān)會副主席范福春稱證監(jiān)會并不會承擔“救市”角色，不會重蹈“政策市”覆轍，使得市場對強力利好近期公布的預期落空，股指后市可能按自身運行規(guī)律繼續(xù)尋找底部。

　　下周趨勢 看平

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 3800-4200點

　　下周熱點 超跌藍籌股。

　　下周焦點 政策面，市場成交額變動，權重股、H股走勢。

　　繼續(xù)下跌空間不大

　　□華泰證券 張力

　　經(jīng)過近期的大幅下跌，整個市場的估值水平已經(jīng)明顯降低，投資價值也逐漸有所顯現(xiàn)，但目前市場已經(jīng)難以用投資價值來衡量。投資者信心的缺乏是導致市場下跌的重要原因。本周五，中國石油出現(xiàn)較大幅度反彈并帶動大盤有所止跌，但市場總體走勢依然較弱。從決定股價走勢的因素來看，投資者心理也是決定股價高低的重要因素之一，而市場信心的恢復也是促大盤止跌回升的重要因素。

　　由于居高不下的CPI，通脹形勢依然非常嚴峻，預計緊縮性貨幣政策將是近期調(diào)控的主基調(diào)，加息或?qū)⒊蔀楸Ｗo居民銀行資產(chǎn)的較為有效的策略。臨近周末，加息預期有所上升，緊縮性貨幣政策仍將影響短期市場走勢。目前大盤已經(jīng)形成較為清晰的下降通道，每次的小幅反彈都受到技術面的巨大壓力并不斷創(chuàng)出新低。如果大盤權重股短期沒有出現(xiàn)明顯的上漲行情，政策面也沒有傳出新的利好，市場即使出現(xiàn)反彈也可能預示著新一輪的下跌。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 3800-4100點

　　下周熱點 權重股、認購權證。

　　下周焦點 有無利好出臺。

　　3900點附近有望企穩(wěn)

　　□西南證券 張剛

　　本周大盤呈現(xiàn)震蕩探底走勢，周初盡管有今年第五批股票型基金獲準發(fā)行和外圍股市普遍走好等利好因素，但A股市場依舊大幅下挫，隨后外圍股市出現(xiàn)走弱，帶動大盤繼續(xù)大幅走低，上證綜指創(chuàng)出本輪下跌的新低點位，并跌破4000點整數(shù)關口，周五的日成交金額處于1000億元以下，創(chuàng)出2月15日以來的單日成交最低水平，顯示市場極度謹慎。

　　自3月5日發(fā)行福晶科技之后，一級市場尚無新股發(fā)行的安排，從二級市場低迷的成交狀態(tài)來看，囤積于一級市場的部分資金并沒有出現(xiàn)回流，如果后續(xù)能出現(xiàn)有效措施以提振投資者的入市積極性，則有助于激勵場外資金入市。

　　央行12日最新公布的數(shù)據(jù)顯示，2月份的廣義貨幣供應量(M2)和狹義貨幣供應量(M1)增速均較上月有所回落，而且市場貨幣流通量(M0)的同比增長幅度更是從1月的31.21%下降到2月的5.96%。從緊貨幣政策效應初步顯現(xiàn)，短期內(nèi)央行尚無進一步加大調(diào)控力度的需要，將有助于消除市場對系統(tǒng)性風險的擔憂。

　　從技術上看，本周周K線收出長陰線，失守60周均線，從成交量看，本周日均成交金額比前一周縮減三成，交投明顯清淡。從日K線看，大盤一直受到短期均線壓制，但周五有所遠離，呈現(xiàn)超賣狀態(tài)，各主要均線處于空頭發(fā)散狀態(tài)，維持弱勢格局。

　　如果周末有利好消息傳出，而下周外圍股市能夠走好，則投資者的信心有望逐步恢復。

　　下周趨勢 看多

　　中線趨勢 看多

　　下周區(qū)間 3900-4100點

　　下周熱點 年報披露期間，有高比例分配能力的藍籌股。

　　下周焦點 境外股市的走向，兩市日成交若能恢復到1500億元以上的水平，則顯示資金入市，后勢可以轉好。