自從中國平安宣布巨額融資計劃以來，市場就對無視市場承受力而一味圈錢的股票開始了無情拋售。1月21日，中國平安宣布再融資達1600億元。如此巨額再融資迅速擊潰市場心理承受能力的底線，當日平安股價封住跌停板，投資者恐慌拋售心理強烈。

　　繼平安之后，浦發銀行上周傳出的400億的再融資計劃，市場只能再次用腳投票，傳聞當日浦發銀行下跌5.98%。此后第二日，浦發銀行公告確認即將進行再融資，股價再次深跌7.52%。

　　投資者對股市現狀憂心忡忡的同時，心頭的恐懼也越來越重：還有多少公司正準備步中國平安、浦發銀行后塵，打開再融資這扇“門”？

　　這種擔心并非多余，有關統計表明，與去年相比，今年上市公司再融資規模與節奏明顯加快，在近期呈現密集發行的態勢。2月20日，已經有44家公司提出再融資預案，融資額達到2599.28億元，平均每家公司融資額達到60億元。而2007年全年190家上市公司再融資總額為3940多億元（已實施），平均每家公司融資額為21億元。

　　救命稻草變毒藥

　　股市就是一個投融資的平臺，融資和再融資是最平常的事。然而最近市場的種種恐慌表現，卻使得再融資好像瘟神一樣籠罩著A股市場。

　　在上世紀90年代初，股市曾一度很低迷。當時，有關部門設想以這樣的方法來刺激市場：向流通股東進行“補償性配股”，即以較市價低的價格向流通股股東配股，這樣在收益攤薄有限的情況下，可以讓流通股股東持股成本下降。后來，方案幾經調整，變為向全體股東配股，而非流通股股東可以將配股權有償轉讓給流通股東，這就形成“轉配股”。

　　據申銀萬國的首席分析師桂浩明介紹，“由于配股和轉配股的價格都比較低，對于流通股股東來說構成實質性的利好。于是在客觀上，配股這樣的再融資操作，也就發揮了‘救市’功能。”

　　雖說上市公司根據資金需求進行再融資本是天經地義的事，但是，當市場環境出現改變時，情況也就發生變化。目前股市已不再是2007年的單邊上漲行情，在宏觀調控前景不明的前提下市場轉弱，走勢的反復漲跌嚴重挫傷投資者的熱情，對于擴大在股市中的投資變得更加謹慎，不肯再輕易為上市公司的融資計劃埋單。

　　自中國平安拋出融資大單后，滬市1月18日收盤點位5180點也成為了一個階段性高點，21日受平安再融資影響，滬市大跌5.14%，次日更是加速下挫7.22%，創出了5·30以來單日最大跌幅。

　　與此同時，上市公司也開始對后市預期產生懷疑，招商證券的金融分析師羅毅表示，由于目前市場估值仍處于較高水平，一些公司鑒于對后市走勢的判斷，才導致了目前扎堆融資的情況。“很多上市公司都會有融資的需求，何時融資只是一個時間問題。”更有一位基金經理向記者直言，“目前市場很多公司認為現在是A股最后的圈錢機會了。”