國藥股份(600511)三大業務共同發力

　　(申銀萬國)

　　●1月30日公司公布2007年業績快報，2007年實現營業收入35.73億元，同比增長27%；實現稅前利潤1.93億元，同比增長68%；實現凈利潤12.9億元，同比增長55%，每股收益0.973元。公司凈資產收益率達到18.8%，同比2006年提高4.3個百分點，盈利能力提升較快，醫藥行業產業環境對公司經營非常正面。公司營業收入27%的增速快于我們23%增速預測，藥品純銷、新藥分銷和麻藥分銷三大業務共同發力，增速分別達到35%、25%、30%，但新會計準則追溯調低了2006年每股收益0.01元，同時也調低了2007年每股收益0.04元(從毛利率和所得稅兩方面影響，2007年所得稅近35%)，公司0.973元每股收益比我們之前預計的1.03元低約0.06元。

　　●我們隨公司公告的2007年每股收益相應略微調低2008年、2009年每股收益至1.43元、1.92元，同比增長46%、35%，驅動盈利增長的主要因素是麻藥增速加快，2008年增長30%，2009年有望達到50%；北京市場藥品純銷集中度不斷提高，增速保持在30%；新藥分銷穩定增長，增速在15%-18%左右；毛利率保持平穩。根據我們的盈利預測，公司2008年、2009年預測市盈率分別為42倍、31倍，這一估值并沒有考慮任何資產整合預期，公司業務明晰，盈利確定性強，在當前市場是防御性非常好的品種，站在2009年會給市場超預期可能，我們維持“買入”評級。

　　浙江龍盛：行業地位鞏固 盈利能力提升

　　(浙商證券 陳泳潮)

　　公司(600352)是染料行業龍頭，通過上市以來在活性染料和中間體等領域的持續產能擴張，公司已經形成了分散染料、活性染料、化工中間體和減水劑四大業務并舉的格局，業務構成均衡，行業領先地位得到進一步鞏固。從行業角度來看，由于節能減排政策的執行，一些污染較重的分散染料增長速度急劇下滑，將導致產品漲價以及行業資源向優勢企業集中，公司在規模、業務布局、技術、環保等方面都具有較高的競爭優勢，將有望因此受益并獲得更高的盈利能力。從業績上來看，預計2007年-2009年公司每股收益有望達到0.59元、0.786元和0.963元，按當前價格來看，2008年動態市盈率還不足20倍，且目前股價與增發價16.8元相比，已經有了近10%的折價，股價明顯低估。(浙商證券 陳泳潮)

　　林海股份：技術優勢領先 發展前景良好

　　(大富投資)

　　公司(600099 )是有40多年歷史的國內生產小型汽油機的排頭兵企業，技術水平居全國領先地位。由于世界經濟全球化的推進，國際機械制造業逐步向中國等新興發展中國家和地區轉移, 2007年以來，國家相繼出臺了各種政策，鼓勵優質品牌和高新技術產品出口，刺激了農機產品進出口大幅增長，公司將面臨較大的發展機遇。同時公司也是國內最大摩托車定點生產企業之一，技術水平居全國領先地位，有著廣闊的農村市場。

　　走勢上，該股經過嚴重超跌后，上周五收出長下影單針探底形態，主力回補跡象明顯，有望率先走出反彈行情，建議投資者重點關注。(大富投資)